上周股市低位震荡，波动剧烈。从基金操作上来看，基金主动减仓势头基本结束，总体仓位保持平稳；但操作分化仍然继续，面对短期大幅度下跌策略分化显著。可比主动股票基金加权平均仓位为81.01%，相比前周上升1.26%。

　　股基加仓1.26%

　　德圣基金研究中心6月30日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位明显上升。可比的403只股票方向主动型基金中，210只基金主动性增仓，132只基金净增仓幅度超过2%，49只基金增仓净幅度超过5%；193只基金主动性减仓，87只基金净减仓幅度超过2%，10只基金净减仓幅度超过5%。

　　可比主动股票基金加权平均仓位为81.01%，相比前周上升1.26%；偏股混合型基金加权平均仓位为74.06%，相比前周上升0.65%；配置混合型基金加权平均仓位68.40%，相比前周上升1.39%。测算期间沪深300指数涨幅近3%，基金主动加仓明显。总体来看，偏股方向基金主动减仓势头基本结束，随着反弹持续，基金仓位有望逐步上升。

　　上周非股票投资方向的其他类型基金仓位也呈现全面加仓态势。其中，保本基金加权平均仓位22.37%，相比前周增加0.43%；偏债混合型基金加权平均仓位22.98%，相比前周大增2.24%；债券型基金加权平均股票仓位11.95%，较前周增加1.12%。

　　中小盘风格基金增持明显

　　在股市大幅下跌后，估值安全论占据上风，基金主动减仓告一段落。但在较明显的策略分歧下，基金调仓并未形成一致方向，既有继续减持中小盘转向低估值蓝筹配置的，也有开始重新关注前期下跌显著的消费、成长板块。一些前期减仓较为明显、重点投资中小盘的小规模基金体现出主动增仓态势。

　　上周从不同基金公司来看，大型基金公司中，华夏、南方、易方达旗下基金略有增仓，嘉实、博时旗下基金仓位变化不一。中型公司中，交银旗下基金仍有较明显的减持迹象。中小基金公司旗下基金仓位变化不一，一些小规模中小盘风格基金增持较为明显，如国联安、光大、信达、长盛等。

　　细化到各只基金产品，华富优选一周净加仓15.02%，是加仓幅度最高的基金；金元宝石动力和华富成长分别以13.05%和11.62%的净加仓幅度紧随其后。减仓基金方面，申万新经济、诺德价值和中海优质成长三只基金净减仓幅度分别达到10.58%、7.08%和6.89%，是减仓幅度最大的三只基金。

　　再关注一下绩优基金的仓位变化。南方隆元一周净加仓2.74%，鹏华价值一周净减仓3.02%，博时主题一周净加仓0.04%。此外，王亚伟的华夏策略一周净减仓0.42%，华夏精选一周净减仓1.97%。上周大家都减仓时，王亚伟是在加仓，而这周普遍加仓时，王亚伟又选择了减仓。