随着半年报的披露进入密集期，而机构投资者持仓变化成为市场关注的焦点。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至7月26日，沪深两市共有113家公司披露了半年报，二季度险资加盟 11家公司的前十大流通股东，累计持股8887.57万股，较上期仓位下降了6.82%;而券商入驻17家公司的前十大流通股东中，累计持股 3760.25万股，较上期增长50.53%。本版今日对险资、券商在二季度持仓变化进行深度梳理，挖掘相关个股的投资机会。

　　券商二季度新进9只个股

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至7月26日，二季度券商进入17家上市公司前十大流通股东行列，累计持股数为3760.25万股，较一季度末的2498.01万股上升1262.24万股，增幅高达50.53%;二季度末券商累计持股市值为10.34亿元，较一季度末增加了 5.21亿元的资金，增幅63.30%。显然，券商二季度对A股加大了投资力度。此外，二季度券商新进9只个股，对6只个股进行继续加仓。

　　继续加仓6只个股

　　从个股角度来看，目前券商重仓的17只个股中，二季度新进9只个股、退出9只个股，二季度继续加仓6只个股、减持2只个股。其中，二季度新进队伍中，青松建化(857.80万股)、东方铁塔(470.96万股)、滨化股份(220.00万股)、顺络电子(200.00万股)和西南药业(130.07万股)等5只个股二季度券商持股数量超100万股。

　　比较典型的是青松建化，二季度末的前十大流通股股东中，9家机构合计持有5841万股，较上期为5442万股上升399万股，增幅为7.33%;二季度持仓的9家机构中，1家为券商，其他8家皆为基金。其中，新增股东有7家，光大证券新进857.80万股，占流通股的1.79%，位居第三;而长盛同庆基金和中邮核心基金本期分别减持100万股和66万股，股东人数较上期增加20.81%，筹码较上期有所分散。公司表示，青松建化上半年实现营业收入 9.15亿元，同比增长30.32%;实现净利润1.90亿元，同比增长54.50%;每股收益0.397元。公司利润增长的原因是，上半年由于对口援疆和疆内投资规模扩大，水泥、建材等产品量价齐升，公司各项业务表现良好，毛利率均出现不同程度提高。其中，水泥业务毛利率为34.18%，同比增加 0.89个百分点。水泥制品业务毛利率为27.70%，同比增加4.04个百分点。化工业务毛利率为26.73%，同比增加4.02个百分点。华泰联合表示，青松建化的半年报低于预期，成长性不改。虽然下调了公司今年业绩预测，但考虑到未来几年新疆旺盛的水泥需求以及公司规模的快速扩张(在建和规划项目全部建成后总产能将达到2100万吨)，仍然维持“买入”评级，目前股价对应的2011-2012年市盈率分别为17.1倍和13.5倍。

　　从继续增仓的个股来看，券商二季度继续对6只个股实施了加仓行动，这些个股分别为乾照光电(增仓235.34万股)、昊华能源(增仓168.01万股)、杰瑞股份(增仓110.51万股)、桐君阁(增仓49.43万股)、老板电器(增仓37.90万股)和三维工程(增仓6.28万股)。

　　比较典型的是乾照光电，二季度的前十大流通股东中4家基金、2家券商合计持有1578万股(上期4家基金、2家券商合计持有569万股)，占流通盘 27.43%，(上期为26.75%)，股东未变化均为增持。其中，航天证券持股数为207.49万股，较上期增加141.74万股;中信建投证券持股数为155.19万股，较上期增加93.59万股。二季度股东增持主要原因是公司于5月6日实施了每10股转15股派5元的分配方案。公司表示，上半年公司实现净利润为8787.36万元，同比增长45.68%，实现每股收益为0.3元。公司主营业务保持稳定增长，实现营业收入1.8亿元，比上年同期增长 40.27%。其中公司芯片收入16771.77万元，同比增长47.44%，营业收入增长主要是因为扬州子公司生产规模扩大，营业收入同比大幅增长。公司将于第三季度完成今年扩大产能目标。国海证券表示， 乾照光电形成了“四元系红、黄光LED芯片+砷化镓太阳电池外延片”的极具竞争力的产品组合，“两条腿”走路，完美布局降低了市场波动风险。2011年上半年公司经营情况符合预期，毛利润稳中有升，达到63.69%。随着下半年设备调试的完成，产能将加速释放。上市扩产项目全部达产后，公司将成为国内最大的LED红、黄光芯片厂商。未来2-3年，公司有望保持超过50%速度成长。预计2011-2012年公司的每股收益分别为1.06元、1.41元，维持 “买入”评级。