自相关监管部门放行保险资金投资创业板、禁止ST股投资至今满一周年，险资投资却出现一大“怪状”：被允许投资的创业板股票无人问津，被明令禁止投资的ST股却持仓至今。

　　投资怪现状

　　2010年8月5日，保监会公布的《保险资金运用管理暂行办法》第九条把保险资金的股票投资范围明确扩大到“上市公司非公开发行的股票、创业板股票和B股”。实际上，这是对《保险资金运用管理暂行办法》“禁止保险资金购买创业板股票”的修正。

　　不过，证券时报记者统计2010年12月31日、2011年3月31日、2011年6月31日三次定期公告公开的数据发现，自从“保险资金获准投资创业板公司股票”后的整整一年中，掌握千亿资金的保险公司竟无一家现身创业板股票。

　　与此同时，去年8月份，业内称保监会曾非常明确地表示将“一刀切”，即要求“险资一个月内撤出ST股”。但一个月后的公开数据显示，截至2010年9月30日，中国人寿保险公司普通保险产品账户、中国人民保险公司自贡市支公司账户下，却仍然分别合计持有*ST金马736.76万股和*ST东碳71.2万股；又过了三个月，到2010年12月31日，上述股票仓位纹丝不动。最新数据显示，截至2011年6月30日，保险资金依然坚挺出现在*ST东碳的股东名单中。

　　事实上，《保险资金运用管理暂行办法》第十五条为保险投资设下“七道禁令”，其中之一就是“禁止投资ST股票”。虽然禁投ST股票等“禁令”早在2004年保监会有关规章中已经存在，但是6年之后，其他禁投事项多半已被废除，禁投ST的禁令被留存至今，可以看出保监会在禁投ST股上的“坚定”态度是显而易见的。

　　不过，保险资金的投向似乎并未按照监管意愿进行，在创业板和ST股投资方面出现了上述两种截然不同的局面：允许投资的创业板股票没有保险资金去买，禁止投资的ST股却持仓至今。

　　据了解，保险公司手中持有ST股应是来自历史遗留的旧账。在这些旧账中，有一部分保险公司投资的实业后来实现上市，这些投资进而转化为法人股。当然，也有些上市公司后来陆续被“ST”，成了保险公司手中的“鸡肋”。

　　孰优孰劣？

　　在保险公司的眼中，难道拥有257家上市公司的今年8月31日上市，不计入此列)创业板发展至今，竟无一家上市公司可媲美ST股？

　　事实并非如此。记者多方了解获悉，虽然从政策上保险资金已经允许投资创业板公司，但是在具体执行中，保险资产投资机构在投资创业板之前，须首先上报监管部门，得到批复后方可投资创业板股票。迄今为止，尚无一家保险资产管理公司获批投资创业板。

　　其实，早在创业板推出之际，监管部门就曾经禁止过保险资产管理公司投资创业板，但后来出于种种原因，最终还是放行保险资金投资创业板。监管部门真实的态度可以从《保险资金运用管理暂行办法》中看出，“保险资金运用必须稳健，遵循安全性原则”，在安全性、收益性、流动性三者中，监管部门显然是独尊“安全性”的。就保险资金运用特性而言，这本身无可厚非。

　　但究竟什么是安全的、适合投资的？即便创业板令投资者感觉风险高，但谁又能保证随着市场变化，未来不会表现出更有吸引力的投资价值？中国证监会主席尚福林今年8月也曾公开表示，创业板正式推出两年已经初步达到预期目标。

　　而根据证券时报网络数据部的统计显示，目前创业板257家公司实现净利润90.28亿元，同比增长23%，实现营业收入582亿元，同比增长33%。从营业收入和净利润增长的速度来看，创业板公司的业绩增长明显优于中小板公司。究竟谁更安全、谁更适合投资，值得揣摩。