金融界网站综合 央行周日公布的数据显示，8月新增人民币贷款5485亿元人民币，广义货币供应量(M2)同比增长13.5％。8月新增人民币贷款高于预期，但货币供应量M2和M1增速仍继续走低，显示政策紧缩效应仍在持续显现，当月新增信贷反弹应不是趋势性变化。

　　分析师指出，目前中国经济增速延续温和放缓态势，但贸易数据强劲显示当前经济仍保持一定热度，加之通胀压力未消，紧缩政策暂时难以放松，但考虑到国际经济环境动荡，政策继续收紧的可能性同样不大，近期维稳或成主基调。

　　民生银行  （600016 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）金融市场部首席经济学家李志强认为，从前两天公布的8月CPI来看，同比有所下降，环比还在上升，CPI涨幅有回落趋势，但比较缓慢。从决策者角度来说，通胀压力仍不可掉以轻心。

　　5，000多亿的新增信贷总的来说不算多，但如果考虑M1和M2增速下降，新增信贷又不算少，综合央行数据看，现在还不能有货币政策会放松或转向的乐观预期，预计未来几个月还是会维持目前这样一个比较紧的态势。

　　中信证券  （600030 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）首席经济学家诸建芳表示，8月新增贷款维持稳态，M2和M1增速继续回落，这是央行紧缩延续的结果，M2等金融数据增速下滑也令经济继续放缓，放缓步伐并可能延续到明年一季度，因受高铁建设等一系列重大事件影响，通胀高企会延续，但趋势是回落的，在考虑到外围形势不容乐观，央行采取紧缩政策应该谨慎，年内加息的可能性趋小。

　　第一创业证券研究所副所长王皓宇认为，8月M2增速同比降幅比较大，是因为去年的基数比较高；新增信贷数据明显超出了市场预期，说明有大行8月最後两天有冲信贷的量。这样有定向央票发给大行就不难理解了。尽管M2有较大幅度的回落，但央行知道M2有短期波动性；目前新增信贷的绝对量比去年增加了，央行没容忍，就发行定向票据惩罚多放贷款的机构。

　　8月存款比上月增加近7，000亿元人民币，银行的放贷能力有所增强，信贷的需求也比较强劲，新增信贷就上来了。

　　从当前的资金利率看，资金面还不算紧张。从保证金准备金，到定向央票，都说明政策紧缩未必见底，央行会继续控制信贷，不会纵容市场资金面过度宽松。但央行也不会希望资金绷断，9月的通胀水平仍会比较高，央行一直在探索一个点，一个对信贷控制更有利的点。

　　政策预期上，假如後期有银行突破央行底线，定向央票仍会发行；9月上调存款准备金率和基准利率的概率低。但中期来看，假如外汇占款流入较多，市场资金面又变得很宽松了，上调存款准备金率的可能性还是有的。

　　2011年8月宏观经济数据