天相投顾李衡、范建军10月10日发布研报认为，当前国内经济增速小幅回落，经济仍处于平稳回调之中；物价下行趋势初步确立，政策微调窗口有可能在四季度开启。

　　研报预计央行在11月份(最迟12月份)将“被迫”下调存款准备金率，即使不明确下调存准率，也必需采用定向逆回购或其他手法向银行间市场注入基础货币，否则商业银行将无钱可贷。今后几个月，经济可能处于比较微妙的变化阶段，如果管理层在四季度对经济实施政策微调，那么经济增速可能在四季度经济企稳向上；如果不实施政策微调，受国际、国内景气度下行影响，则四季度经济可能会继续下行。

　　研报判断，四季度政策微调的可能性较大。即使管理层在四季度对政策不作调整，为防止经济出现过大波动，明年一季度政策一定会作调整。