首批基金公司三季报惨不忍睹

　　首批20家基金公司旗下198只基金三季报今日正式公布，在大盘节节下行的态势下，基金业已陷入"极度深寒"，具体表现在"规模缩水、赎回扩大、亏损加剧"三方面。数据显示，三季度仅这20家基金公司亏损就已达985.94亿元，资产管理规模缩水也近千亿元。

　　资产规模 逐季缩水

　　进入三季度，海外市场波动加大、国内紧缩政策持续，A股市场出现大幅下跌，基金操作难度上升。顺延今年以来基金资产管理规模持续下降的趋势，三季度20家基金公司资产规模再度缩水。

　　天相数据统计显示，如若不含联接基金规模，截至三季度末，20家基金公司资产管理规模总量为7983.88亿元，可比二季度和一季度数据分别为8942.62亿元和9110.15亿元；如若包含联接基金规模，三季度末上述公司资产规模总量为8087.74亿元，而二季度和一季度总量分别为9045.50亿元和9207.94亿元。

　　从公司角度看，剔除联接基金，在此番公布三季报的20家基金公司中，除金元比联和农银汇理两家资产规模逆势上升19.08%和5.93%外，20家公司有半数资产规模缩水幅度在一成以上，其中民生加银缩水幅度高达18.43%，华夏基金资产缩水总量则达316.13亿元。

　　人气涣散 赎回扩大

　　依旧混沌的市场环境和跌跌不休的净值业绩使得基金赚钱效应难聚，基市人气持续涣散。从首批三季报所统计的基金申赎情况看，投资者"无心恋战"，而年内饱受"黑天鹅"袭扰的债券型基金更是引发了持有人的"大退却"。

　　数据统计显示，20家基金公司旗下277只开放式基金(A/B/C分级基金分开统计,开放式创新分级基金场内、场外份额合并统计)三季度遭遇总额为176.36亿份的净赎回，净赎回比例为2.07%。其中净赎回比例最大的是华商基金的7.96%；净赎回总量最大的是华夏基金的61.39亿份。

　　从类别上看，债券型基金成为赎回重灾区。今年以来新股频频破发、通胀节节走高、货币政策持续收紧引发流动性危机、城投债风波、可转债狂跌……债市各种危机集中爆发，债基业绩为近几年内最差，使得原本倾向于低风险投资的债基持有人惊魂不定。

　　数据统计显示，债券型基金三季度遭遇持有人净赎回91.04亿份，净赎回比例高达19.58%，无论在净赎回总量还是比例上都排在各类型基金首位，某只期初份额19亿的债券型基金，三季度遭遇净赎回13.88亿份，比例高达73.08%。

　　囊中羞涩 亏损加剧

　　数据统计显示，三季度20家基金公司集体沦陷，整体亏损高达985.94亿元，而二季度61家基金公司总共亏损额度为894.32亿元，一季度亏损359.91亿元，基金亏损额度加大趋势显而易见。 分析人士称，尽管不排除后续有基金公司公布盈利三季报的可能，但在整体难有起色的大市场环境下，基金生存的确已面临严峻挑战。

　　从公司角度看，大公司依旧是当下艰难环境下的亏损大户。统计显示，20家基金公司中，华夏、嘉实和南方3家三季度亏损过百亿，分别为262亿元、145.76亿元和134.04亿元，金元比联三季度亏损0.68亿元，损失"最小"；从类型上看，纳入统计范围的股基三季度共亏损608.01亿元，混合型基金亏损247.60亿元，QDII基金亏损111.90亿元，债券型和保本型基金也分别亏损19.31亿元和4.28亿元。

　　只有货币型基金依旧是紧缩政策的受益者，三季度实现利润5.17亿元，成为基金业仅存的硕果。

　　基金思路

　　全面转入防守 重兵布局消费

　　从首批公布的三季报信息来看，减仓成为主基调。从行业来分析，基金的防御思维明显，三季度主要增持食品饮料等行业，减持金属和非金属、机械设备仪表、金融保险、石油化学等周期性行业。

　　统计显示，截至三季度末，20家公司旗下基金全部平均(可比)股票仓位为76.36%，较二季度79.16%的水平下降2.80%。其中股票型开放式基金(可比)股票仓位为80.49%，混合型基金仓位为71.53%，分别较上一季度下降了3.86%和1.12%。在20家基金公司中，有18家在三季度选择减仓。回顾今年以来基金仓位的整体变化情况，在去年末基金股票平均仓位达到84.59%的水平后，今年前三季度基金基本处于"减仓通道"中：一季度末平均仓位下降2.80%；二季度末再下降1.45%。

　　从行业来看， 纳入统计范围的基金三季度较多增持的前五大行业分别是食品饮料、电子、传播与文化产业、医药生物制品和信息技术业；而遭基金减持较多的五大行业则分别为金属和非金属、机械设备仪表、金融保险业、石油化学塑胶塑料和建筑业。这与一季度偏股基金大举增持周期性行业形成鲜明对比，目前的行业配置信息让人明显感觉到基金"由攻转守"、从"重"到"轻"的策略变化。

　　社保动向

　　持续抄底 首度现身19股

　　在截至上周末355家已披露三季报的上市公司中，有65只个股前十大流通股东中出现了社保基金的身影，其中19只股票为社保基金三季度首次进驻，包括露天煤业  （002128 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）(1573.62万股)、广宇集团  （002133 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）(1221.30万股)、富春环保  （002479 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）(1080万股)、陕天然气  （002267 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）(986.78万股)、新兴铸管  （000778 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）(841.68万股)等；增仓的个股有海康威视  （002415 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、恒大高新  （002591 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、大湖股份  （600257 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等；持股不变的有招商地产  （000024 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、海陆重工  （002255 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、老板电器  （002508 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、三精制药  （600829 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）等；减持或剔除的个股有金正大  （002470 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、新时达  （002527 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、徐家汇  （002561 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）、广东明珠  （600382 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）；水晶光电  （002273 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）遭一只社保增持一只社保剔除。

　　从社保持有或新进个股的质地看，市盈率多在10~30倍之间，且三季报业绩多为增长，这也较为契合社保基金价值投资的风格。从行业来看，社保基金显然对电子行业和农林牧渔颇为青睐。(投资快报)