连续三年分红620家公司各年度分红额对照

　　掘金“分红”之分红潜能

　　近期证监会要求上市公司明确分红政策，同时在市场持续低迷之时博取价差收益的难度也越来越大，促使不少投资者将目光纷纷转向分红潜力股。分析人士指出，结合分红能力和分红意愿两个方面考虑，目前A股市场有68只股票具备分红潜力，这些股票或可作为投资者后市选股时的重要参考之一。

　　146家公司具备分红基础

　　从分红能力来看，上市公司必须积累了较高的未分配利润，且手中需要具备较为充足的现金，才具有给股东分红的基础。A股上市公司财务报告显示，截至三季度末，共有146家公司的每股未分配利润和每股自由现金流均超过1元，这部分公司无疑具备一定的分红基础。

　　从每股未分配利润来看，贵州茅台 、吉林敖东和潍柴动力位列三甲，每股未分配利润分别高达17.51元、10.59元和10.39元。从每股自由现金流来看，恒逸石化 、湖北宜化和五矿发展手中的现金最为充沛，每股自由现金流分别达到8.92元、7.59元和6.86元。从这两个分红条件来看，自由现金流条件似乎更为苛刻，很少有公司具备较高的每股自由现金流。若综合上述两项条件，有9只股票的每股未分配利润和每股股东自由现金流都超过3元，预示着其很高的分红实力。

　　需要指出的是，上述146家公司中并未包括金融类企业，原因在于金融类企业并不适用于自由现金流的筛选条件。从每股未分配利润单项来看，有16家金融类企业的该项指标超过1元，占到总数的3/4以上。此外，从历史分红数据来看，金融类企业的分红政策在两市A股中也最为积极。因此，金融类企业仍可能是未来慷慨分红的重要群体。

　　620家公司连续三年分红

　　仅有分红能力似乎还不够，股东能否从上市公司获取分红，还要看上市公司的分红政策和分红意愿。尽管无法准确预测上市公司未来是否分红以及何时分红，但结合历史分红数据，还是可以窥见一丝端倪。统计显示，沪深两市共有620家上市公司在过去三年连续分红，这些公司累计分红总额达到1.102万亿元，平均每家公司每年分红2.96亿元。截至2010年，上述公司总市值合计为18.98万亿元，据此估算平均股息率约为1.94%。可见，总体来讲，目前A股上市公司的分红回报率并不高。

　　从个股来看，宁沪高速是两市现金分红率最高的公司，最近三年的平均股息率达到4.91%。同时，三花股份 、盘江股份 、宇通客车 、皖通高速等9家公司的平均股息率也都超过4%。分析人士指出，与那些分红较少的“铁公鸡”们相比，这些过往分红较为积极的公司，只要经营状况不出现恶化，未来更有可能保持这一“优良传统”。

　　因此，结合每股未分配利润、每股自由现金流和历史分红的持续性来看，目前A股市场有68只股票具备分红潜能。分析人士指出，这些股票或可作为投资者后市选股的参考标的。

　　新政或激发分红潜力

　　从成熟市场来看，股票分红在全部投资收益中占有相当大的比重。国内上市公司一直存在“重融资、轻分红”的倾向，导致二级市场投资者一直以投机为主。近期证监会明确提出“上市公司从首次公开发行股票的公司开始，在招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，并作为重大事项加以提示，提升分红事项的透明度。”分析人士指出，这一新政有望将分红的约束时间提前至首次融资，有望提升上市公司的分红主动性。

　　对于那些经营良好却吝啬分红的上市公司股东来说，这无疑是好消息。例如，恒逸石化连续三年未进行任何利润分配，加之经营状况良好，目前积累了每股7.27元的未分配利润和8.92元的每股自由现金流，一旦开始分红政策，其股东或将获得不菲的收益。类似的公司还有大商股份 、三普药业 、江山股份 、厦门信达等。

　　此外，最近两年上市的新股中，也有不少具备分红基础，例如2009年末上市的东方园林 ，2010年9月上市的力讯精密以及最近上市的八菱科技等。