编者按：近4个交易日来，尽管海外股市持续大跌，但上证指数围绕2400点缩量窄幅盘整，并且盘中经常出现探底回升走势，多头力量尝试性反击的意图日趋明显。

　　昨日，受隔夜美再度暴跌的影响，沪深两市大幅跳空低开，再创下了本轮回调的新低之后，市场曾经一度非常恐慌。不过，以中国人寿、中国平安为首的大盘权重股逐步走稳回升，带领股指翻红。

　　值得关注的是，前三个交易日，盘中各大板块均处于资金净流出状态，而昨日共有12个板块资金净流入。其中，食品饮料、生物医药、金融保险、信息技术等四板块最受资金青睐，成为弱势中的亮点。

　　食品饮料 “黄金十年”可期

　　昨天，食品饮料板块指数整体上涨0.33%，全天成交95.62亿元，资金进流入6.97亿元，占当日总成交的10.32%，成为资金流入最明显的板块。其中，重庆啤酒、国投中鲁、珠江啤酒均以涨停报收，资金分别净流入2.60亿元、0.84亿元和0.63亿元，占成交比例分别高达60.68%、47.18%和51.37%，成为该板块资金流入最明显的前三名。此外，贝因美、惠泉啤酒、黑牛食品、酒鬼酒、伊力特、万福生科等个股表现抢眼，资金流入迹象明显。

　　据统计局的数据显示，2011年10月份，社会消费品零售总额16546亿元，同比名义增长17.2%。其中，限额以上企业消费品零售额7629亿元，增长21.3%。1-10月份，社会消费品零售总额147357亿元，同比名义增长17%。从环比看，10月份社会消费品零售总额增长1.3%。

　　可以看出，在保民生促消费的主导思想下，国内消费增长动力充足，竞争将逐渐显现结果，企业业绩增长迅速。市场今年显现出对业绩增长稳定、可预期性强的食品饮料行业的偏好，国内居民收入持续增长和消费升级趋势可见，市场人士预计，应该会有机会看见如美国70、80年代一样的食品饮料行业股票的“黄金十年”。

　　食品通胀如期回落，快消股短期投资氛围更佳。中金公司认为，10月，食品CPI涨幅如期回落，而且跌幅明显，翘尾因素或使11月食品通胀进一步跌至10%以内，食品板块尤其是低价快消股迎来成本松绑。通胀回落虽可能换来白酒提价管制松动，但持续紧缩已给高端消费蒙上阴影，近几个月来不仅在高端与次高端白酒，而且在高端葡萄酒、中高端啤酒、高端酸奶和中高端液态奶身上都隐约见到消费增速回落迹象。由于调控松动预期一时还难以兑现，因此相信快消股当前投资氛围相对更佳。

　　国泰君安认为，震荡市场环境中，增长快、估值低、确定性高的品种稀缺价值属性凸显，值得长期投资者买入并持有。高档酒品牌优势显著，竞争相对缓和，一线品种2012年40%以上业绩增长相对确定；葡萄酒行业仍在成长期，预计张裕2012年仍有30%以上业绩增长。估值相对底部，盈利增长将驱动相关公司未来12个月内股价仍有30-50%上升空间。但行业短期缺乏明显催化剂刺激，四季度板块窄幅震荡概率较高：现在至元旦前，白酒行业消息面即将迎来相对真空期，在今年以来已经取得板块高超额收益的情况下，短期内白酒表现预计将比较平淡，四季度维持窄幅震荡，市场趋势将决定板块相对收益水平。明年一季度销售数据进一步验证和春季糖酒会或将构成板块年内趋势性行情再度确立的催化剂。同时，建议四季度起逐步加大大众品配置比例。CPI回落导致成本下降预期推动相关公司股价上升。近期重点推荐：五粮液、贵州茅台、张裕A、伊利股份。

　　中金公司也建议重点关注行业竞争格局日趋完善，个体长期竞争力突出，估值安全边际明显，并且股价已长期滞涨或较前期已有大幅回调的各细分市场龙头，具体包括青岛啤酒、燕京啤酒、伊利股份、贝因美、张裕A、承德露露和三全食品。