法人股东的大股东及其实际控制人因操纵市场被处罚；但投行人士认为，不一定对发行人IPO造成实质影响

　　谷东

　　除了在2010年9月引入一家法人股东北京海岸淘金创业投资有限公司(下称“海岸淘金”)外，北京雪迪龙科技股份有限公司(下称“雪迪龙”)实际上是一家主要由控股股东敖小强及员工共同持股的公司。

　　然而，就在公司筹备IPO进入关键阶段，海岸淘金的第一大股东及其实际控制人却因操纵股价受到证监会的行政处罚。不过，有投行人士认为，尽管海岸淘金大股东受到处罚，但尚无法判定是否会对雪迪龙IPO造成实质性影响。

　　法人股东的大股东曾操纵股价

　　实际上，在2010年6月份之前，敖小强一直是雪迪龙100%权益的实际持有人。

　　2010年6月，敖小强开始将雪迪龙股权转让给23名公司员工。其中，对5名元老级员工的股权转让价格为1元/单位出资额，对其他18名员工的转让价格为为9.2元/单位出资额。2010年8月，雪迪龙变更为股份有限公司。

　　2010年9月，公司股东大会决议同意公司发行新股309.28 万股，每股面值1元，将公司注册资本由10000万元增加至10309.28万元；由海岸淘金以货币形式出资2100万元认购公司的前述增资，持有公司3%的股份，溢价部分1790.72万元进入资本公积。双方协商确定按10倍市盈率定价，由此计算的增资价格为6.79元/股。

　　在解释引入海岸淘金为公司股东时，雪迪龙称主要是为了优化股权结构，完善公司治理结构。但就在不久前，海岸淘金第一大股东及实际控制人却因为操纵京东方A(000725.SZ)股价而受到证监会处罚。

　　据证监会公布的调查情况，2009年5月，新理益集团决定拟参与京东方A的定向增发，通过其控制的上海诺达圣信息科技有限公司认购京东方A增发股份7亿股。2010年6月，其所持增发限售股解禁前，为了以相对高价减持京东方A，新理益集团控制的“金保利”、“安泰博讯”账户于2010年6月9日14:50:15至15:00:00，集中资金，以不断提高买入申报价等方式抬高京东方A当日收盘价，使得2010年6月10日解禁当日的跌停价高于以操纵时点前价格为基础计算的跌停价。并最终令新理益集团上述所持增发股账户多盈利逾521万元。

　　因此，证监会认定新理益集团存在“操纵证券市场”的行为，分别对新理益集团及刘益谦等进行没收非法所得及罚款的处罚。

　　而海岸淘金的第一大股东即为新理益集团有限公司，对其持股比例为37.5%。刘益谦则作为新理益集团的控股股东和实际控制人，持有新理益集团91.8%的股权。

　　代工西门子

　　招股书披露，公司近年来向西门子采购原材料的数量和金额持续增长。2008年、2009年、2010年和2011年1～6月，公司共向西门子(包括西门子中国和西门子德国)采购原材料的金额分别为4711.16万元、5009.76万元、6856.56万元和3054.90万元，分别占同期采购总额的30.02%、33.72%、45.76%和43.33%。而在2011年1～6月，西门子中国则成为雪迪龙第一大客户，对其销售收入占当期营业收入的比例达12.64%。

　　据称，西门子(上海)分析仪器工程有限公司(下称“SPAS”)于2010年关闭后，西门子目前在国内已经没有自己的系统集成工厂，但是仍承接系统集成业务。而根据双方约定，2010年10月，雪迪龙设立上海分公司，接收SPAS工作人员和系统集成业务，并开始为西门子提供成套系统产品。正是从此开始，雪迪龙开始为西门子提供代工服务。

　　2008年、2009年、2010年末和2011年6月30日，公司的应收账款净额分别为6883.52万元、11067.11万元、11383.55万元和11681.91万元，占同期期末公司总资产的比例分别为30.33%、39.58%、31.21%和31.24%；各期末公司对应收账款计提坏账准备金额分别为498.54万元、975.42万元、1200.46万元和1138.78万元。

　　招股书称，由于应收账款金额较大，占用公司营运资金较多，如果发生大额呆坏账，将会对公司的经营业绩产生较大影响。