时隔6月停发三月期央票存准率或再度下降？

　　截至昨晚6点，央行网站上仍未公布3个月期央票发行公告。

　　按照惯例，周二发行一年期央票，周四发行3个月期和3年期央票，然而，从今年10月27日开始，3年期央票便停止发行。昨日3月期央票“不见踪影”，这让市场颇感意外。交易人士表示这意味着本周3个月期央票停发，这也是3个月期央票时隔六个月的再次停发。

　　不少分析人士认为，临近年末市场资金重现紧张，被暂停操作的现象并非首次，主要是为了缓解短期内市场的资金压力，因此，此举并非意味货币政策执行基调出现方向性的变化。

　　公开数据显示，本周公开市场到期量为130亿元，包括3个月央票20亿元、1年期央票10亿元和100亿元的28天正回购。央行周二发行了1年期央票40亿元，并暂停了正回购操作。按照央行本周停发3月期央票计算，央行本周向市场净投放资金90亿元，而此前央行已连续四周向市场回笼资金。

　　值得注意的是，2012年全年央行公开市场到期资金仅9360亿元，新增人民币外汇占款连续2个月净减少，同时临近年末资金需求量加大，综合春节前后的资金状况，招商证券分析人士在研报中认为，2012年一季度还有2-3次的存准率下调空间。

　　新华社经济分析师马蓉认为，本期央票停发或为央行近期下调存准的信号。其用意在于，一来缓解目前的资金紧张状况；二来增加资金池，拓展公开市场操作空间；三来增加基础货币的供应以保证经济正常增长所需要的货币量。

　　而兴业银行首席经济学家鲁政委昨日表示，如果明年央行试图为下一轮紧缩构建政策空间，从而以央票换取准备金率更大下降的话，下调法定存款准备金率次数可能达到10次之多。