行业上，王亚伟仍然保持着对于地产股的重仓。华夏大盘、华夏策略第一大重仓行业仍然是房地产业，分别持有17.26%和15.34%，较三季度末微幅下降。华夏大盘第二大持有行业为信息技术业9.6%，第三大持有行业为机械设备7.09%；而华夏策略第二大持有行业为机械设备7.77%，第三大行业为信息技术业6.87%，均与三季度末变动不大。

　　四季度末，华夏大盘、华夏策略前十大重仓股不再完全重合，但区别仅有一只。华夏大盘四季度末前十大重仓股为广汇股份、大秦铁路、中国联通、兴业银行、葛洲坝、东方金钰、广电网络、洪都航空、中国石化、南风股份，与三季度末相比，山东海化和宝钢股份退出前十，新进中国石化和南风股份。

　　华夏策略四季度末前十大重仓股为广汇股份、大秦铁路、东方金钰、兴业银行、中国联通、葛洲坝、广电网络、洪都航空、南风股份、珠海中富，较三季度末新进的是最后两只，而与华夏大盘一致把山东海化和宝钢股份调出前十大。

　　四季报中，王亚伟着眼于中长期布局，没有明确的乐观或悲观之言。其表示，“经过前期调整，部分股票的长期投资价值逐步显现，但市场信心的恢复仍需要较长时间。本基金将在控制组合整体风险的基础上，精选中长期投资品种，对组合进行持续优化”。

　　语录篇

　　基金激情造句雷人

　　基金经理在四季报中常常激情发挥，陈述想法，表达决心。部分基金经理文采飞扬，措辞激烈。天弘周期自称“寝食难安、殚精竭虑”；长城品牌则“伤心、绝望”。

　　天弘周期：为给持有人创造价值，我作为本基金的基金经理寝食难安，殚精竭虑，时刻思考风险收益比，不考虑排名，担负起信托责任，勤勉尽责地为持有人创造收益！

　　长城品牌：我们所期望出现的股市回暖再次落空，让人伤心、绝望，对坚守本基金的基金份额持有人，包括值得尊敬的个人投资者和机构投资者，我们深感愧疚和不安。

　　国泰金牛创新：2012年因为一部灾难片而出名，但科学告诉我们2012年只不过是古代玛雅人所谓的“长历法”一个周期结束的一年，就像汽车里程表走到99999.9公里而清零一样。如此看来，2012的预言也会如同上个世纪的诺查丹玛斯预言一样很快成为过眼云烟了。我倒是更愿意把2012年视为一个旧时期的结束和一个新时期的开始，对于中国经济和股市而言尤其如此。

　　平安大华行业先锋：前期高高在上的中小板、创业板股票经过此番洗礼之后，终于低下了高昂的头颅。我们相信，在大浪淘沙之后，会有真实成长前景的贝壳留给投资者选择。而前提是我们必须在这个残酷的市场中存活下来。

　　泰达宏利首选企业：我们对证券市场时刻保持敬畏的心态，未来会将更多的时间和精力花在寻找能够穿越周期的高瞻远瞩型企业以及低知名度的高速成长的企业来保持我们的基业长青。

　　亮点篇

　　2011年，“黑天鹅”事件频发，基金重仓股惨变地雷股的现象比比皆是。这不仅是投资上的损伤，对基金名声同样非常不利。不仅是大成基金，“黑天鹅”同样给其他基金敲响了警钟，因此四季报中许多基金都提到了对于“黑天鹅”的看法以及后市策略。

　　同时，业绩太差令基金难以面对持有人，四季报中，基金道歉的情景也是比比皆是。

　　“黑天鹅”频发成基金心病

　　鹏华沪深300基金也表示，“四季度以来，监管部门连续重拳出击打击内幕交易、以重庆啤酒为代表的个股黑天鹅事件对市场的投资理念和持股信心也产生了较大的影响。在一系列因素的影响下，股指持续阴跌，成交量屡创新低。”

　　国泰保本基金指出，2012年一季度形势复杂，开始预调微调的政策和下行的经济趋势交织在一起，同时投资者对前景的悲观预期已经达到新的高度。同时，2011年是黑天鹅频频飞舞的一年，而2012年一季度我们仍然可能看到众多飞舞的黑天鹅，比如欧债危机就充满了变数。

　　长信内需基金则指出，2011年看起来黑天鹅很多，但是依然在经济周期的框架之内。2011年我们经历了从滞胀到衰退的过程。目前来看，大致处于衰退的中期，即流动性探底结束、经济继续寻底、通胀开始快速下行。2012年上半年经济将继续寻底。

　　就连债券型基金也对于“黑天鹅”事件提升了更多警惕。

　　信达澳银稳定价值基金即指出，政策的“预调微调”使未来一段时间的债券市场仍会有所表现，利率产品及高信用评级债券仍是市场的首选，同时中低评级债券的估值修复可能也会逐渐展开。对于信用类债券，其信用风险需要仔细甄别，警惕“黑天鹅”事件的出现。

　　中欧稳健收益基金表示，要警惕2012年黑天鹅信用事件，中低评级的信用债可能仍需时日，只有当我们看到经济见底回升，企业盈利回升，市场对信用风险的担忧逐步缓解之后才会有比较好的表现。