尽管上证综指1月份收涨4.24%，但286只标准股票型基金中，仅有73只上涨，占比25.52%。据银河证券基金研究中心统计显示，第一名的东吴行业轮动1月份以来净值增长9.11%；而最后一名宝盈资源优选净值同期下跌11.63%，两者相距20个百分点的同时，也凸显出1月份“二八”风格的力量。

　　统计显示，这286只股基平均涨幅为-2.01%，去年年底的平均持仓水平为83.2%。除东吴行业轮动拔得头筹外，紧随其后的分别是南方隆元产业主题、长城品牌优选，净值分别上涨7.57%和5.87%。

　　观察发现，在73只上涨的股基中，大都以金融、保险业，采掘业、机械设备为主；而213只下跌的股基中，以持有成长股为主。市场表现方面，1月份，沪深300上涨5.05%，而中小板、创业板指数分别下跌2.51%及11.08%；这造成股票型基金收益水平较大的“南北差异”。

　　在领跑基金重仓股方面，东吴行业轮动今年年初持有阳泉煤业、兰花科创等煤炭股为主；南方隆元产业主题以持有中国重工、中国南车等装备制造业为主；而长城品牌优选重仓兴业银行、浦发银行等金融股。

　　东吴轮动基金经理任壮认为，从流动性指标来看，11月M1增速7.8%可能成为阶段性低点，未来流动性将会持续改善。历史经验显示，在M1见底与股指基本同步，随着1月份资金集中投放后，M1见底回升概率较大，之后市场应逐渐见底回升。

　　对于市场风格的转换，长城品牌优选基金经理杨毅平认为，2012年仍将是“挤泡沫”的一年，市场的结构分化将持续，低估值蓝筹股极有可能有获得一定幅度的绝对收益，估值泡沫极大的中小盘股票仍有较大的下跌空间。

　　同样，南方基金判断，如果2、3月份经济数据持续好转，本轮反弹将获得基本面支撑。不过，对于盈利不达预期概率较大的小盘股、概念股仍需保持谨慎，创业板的寻底过程并没有结束。

　　在后期择股路径上，任壮建议，一是关注流动性过剩趋动下的“资源型品种”，包括“能源+资源+金融”；二是拉动内需将成为未来主要政策，如消费升级相关品种；三是未来存在业绩拐点的行业，如稀土永磁、农业。