财经人士 黄湘源

　　上市银行动不动就把股市当成提款机，不仅跟自身内生性资本补充机制的先天不足有关，同时也是一种重大的体制性弊端，跟我国资本市场“重融资轻回报”的市场定位分不开。

　　民生银行的再融资一波三折，因证监会一直未批而延至于今。但尽管时间被延后了一年，仍然未能洗白其食言自肥的名声。因为即使在时间上说，如果现在一获批准就立即付诸行动的话，依然也还是对2009年11月27日该行行长洪崎所作“民生未来三年将不会启动再融资计划”之承诺的背信弃义。

　　说起来，说过年内或二三年内不会再融资而又出尔反尔的上市银行或许并非民生一家，早一点的如浦发银行，近一点的有中行和建行。但民生银行的事情之所以让人特别“感冒”，则不仅是因为“三年不启动再融资”是在该行H股在香港联交所上市的时候该行行长所作之信誓旦旦的承诺，而且时任该行董事长的董文标在次年参加“两会”期间也曾明明白白地表示：“再融资的事现在想都不要想，想都丢人，我们怎么张得开口。”可是，时间过去尚未满一年，该行就试图抛出定向增发不超过47亿股A股，融资规模将不超过215亿元的再融资计划，只是由于遭到了市场的强烈反对，不得已之下才修改为发行200亿元人民币可转债和增发不超过16.5亿股H股。出尔反尔到如此地步，让人无法不怀疑其是否还有起码的诚信。

　　值得注意的是，说过“再融资的事想都丢人”的民生银行前董事长董文标在解释该行后来的再融资计划的时候，又以万般无奈的口吻说道：“如果不融资，明年银行就没法开门了”。可是，就在他所说的这个“明年”，也就是2011年，根据一个多月前该行所发表的业绩预增公告，该行当年全年业绩增速有望居同业之首。而众所周知，这一年，该行原定的再融资计划并未实施。由此可见，假惺惺的不仅是“不启动再融资”的承诺，何尝不也是那种貌似非此不行实际上却未必尽然的理直气壮的再融资理由？

　　民生银行称，2011年业绩增长主要源于公司盈利能力持续增强，运营效率不断改善，资产质量保持在货币政策调控力度明显偏紧，广大企业尤其是中小企业无不在高原料成本、高劳动力成本、高资金成本的生死线上拼命挣扎的条件下，长期靠着明显高于全球的存贷利差不劳而获的银行却独享着那么高的利润，这显然并不正常。难怪民生银行行长洪崎本人最近在讲到这样情况时也不由得情不自禁地说了一声：“不好意思”。

　　我国上市银行动不动就把股市当成提款机，这不仅跟银行自身内生性资本补充机制的先天不足有关，同时也是一种重大的体制性弊端，是跟我国资本市场“重融资轻回报”的市场定位分不开的。就民生银行而言，尽管由于2011年年底完成H股增发的计划未能如愿而令该行截至2011年三季度末的核心资本充足率略低于8%，但正如该行高层也曾明确表态的那样，即使融资不实施，年底该行核心资本充足率得益于业绩的高速增长应亦能达标。也就是说，当初因为“开不了门”而迫切需要再融资的客观条件已经不复存在。既然如此，民生银行再融资的“旧船票”何以还能悠然自得地再度高唱“涛声依旧”呢？答案只有一句话，那就是：不捞白不捞！