记者 陈美

　　晋亿实业、金山股份昨日纷纷下调增发价。根据修订后的增发方案，金山股份拟以6.10元/股(原方案为8.20元/股)为发行底价，向包括控股股东东方新能源在内的不超过10名特定对象发行不超过 15000万股。

　　分析人士认为，下调增发价对于公司而言，也是无奈之举。但为了顺利实施增发案，也只有下调增发价。

　　股价久难反弹

　　尽管之前一些公司已经顺利实施了定向增发，但参与的申购者均处于定向增发锁定期内，且随着去年股市的深度调整，股价已经跌破增发价。晋亿实业和主营电力的金山股份或许就是看到这样的情况均下调定向增发底价。

　　其中，晋亿实业将定向增发价下调为不低于9.24元/股，而原来的价格为不低于11.91元/股，金山股份本次将定向增发价调整为不低于6.10元/股，之前去年3月28日的价格是不低于8.2元/股。

　　晋亿实业今年1月6日其股价最低下调至8.65元，之后跟随市场反弹，但股价无论如何也未反弹至11.91元以上。而到目前为止，晋亿实业的股价始终在10元附近徘徊。

　　“尽管下调了增发价，但增发数量仍为1亿-2亿，募资总额也仍为不超过15亿元。”对于此次增发价的下调，晋亿实业表示到。

　　对此，安信证券分析师林晟表示，之前的动车事件使得高铁建设放缓，在较大程度上让晋亿实业的业绩低于预期。其中，该事件对线下设备的负面影响最为直接，而高铁扣件交货也将下降，下调公司未来三年的盈利预测。因此，公司股价始终反弹不到之前增发价的位置也在情理之中。

　　并非万全之策

　　虽然上述有55家公司股价反弹至增发价，但由于去年股价破增幅度较大，目前仍有138家公司的股价未涨回到增发价的水平。数据显示，这些公司在市场低点时的破发幅度平均高达30.64%。其中12家公司的破增幅度甚至超过五成，有17家公司的破增幅度在40%~50%之间。

　　实际上，因股价跌破增发价，而降低增发价对于上市公司来说是不仅是一个尴尬，也是一个难题。一是如果公司不能如期顺利融资，需要修改再融资方案；二是股价的跌跌不休也在全流通后，让公司的市值大幅下降，这也让上市公司的管理层很无奈。

　　对此，信达证券分析师梁浩告诉记者：“现在上市公司下调增发价不稀奇，之前也有过下调增发价的公司。之前出现这种情况是因为大环境不乐观。但现在一些公司下调增发价则是与公司业绩相关。比如渝三峡A下调增发价为6.17元/股，相比之前的13.81元/股，降幅过半，这背后的主要原因是公司业绩不佳。”

　　不过，也有市场人士认为，下调增发价也意味着机构会积极参与。毕竟，一些公司在进行增发方案时，肯定会跟机构沟通，在增发期间股价或有拉升。但梁浩却认为，从理论上讲，跌破增发价的公司其股价在未来会回升，但这是一个漫长的过程，通常是弱势环境，投资者的情绪容易受到波动，很可能因为心态不稳而中途放弃，进而造成亏损。