《红周刊》特约 李允峰

　　5月3日，社交网站“脸谱”公布了IPO定价区间，每股发行价暂定在28美元至35美元，预计最高融资118亿美元。按照这一规模，“脸谱”将刷新迄今为止全球网络科技股IPO的最高纪录。此次创纪录的IPO也将成就“脸谱”创始人扎克伯格，后者的持股总市值达到176亿美元，超过微软CEO巴尔默。随着“脸谱”的上市，人们又提出一个新的问题，这就是我们国内出得了“脸谱”一样的公司吗？

　　谁都知道，创新精神谈起来容易，做起来难。缺乏创新精神，人们首当其冲考虑的就是国内的教育体制问题，毕竟，缺乏创新，教育制度是根源。在美国，有一种鼓励人们改变世界的大环境，“脸谱”创始人扎克伯格几次拒绝了雅虎和微软公司的收购，他希望“脸谱”公司能为客户提供更好更多的服务，通过服务改变世界，而不仅仅是出于赚钱的目的。

　　国内缺乏“脸谱”一样的公司，还有一个重要的原因就是整个社会对创新并不感冒，因为从资本的角度看，有远比通过创新来赚取巨额利润的渠道。美国股市之所以能够诞生“脸谱”、“苹果”这样的伟大公司，还有一个不可忽视的原因，那就是在美国这样的发达国家，由于充分发挥市场竞争作用，各行各业利润率已经平均化，企图通过垄断来获取暴利已经绝无可能。而至于想通过投机来赚大钱，同样伴随巨大的风险，资本要追求最大利润的惟一途径就是创新。

　　反思一下国内情况，我们会发现市场之手发育并不健全，无论是能源、电力、银行、通讯还是交通运输等各行各业，能够获取巨额利润的最好办法就是垄断。相关公司通过垄断轻松获得暴利，既然能通过垄断获取暴利，谁还去费力不讨好地搞创新？至于那些不具备垄断实力的公司或个人，则把心思用在了投机取巧上，造假偷税、内幕交易、欺诈上市等等，反正这些行为违法犯罪的成本很低，如此一来，创新的幼苗很难找到适合发芽和成长的土壤。 另外，要支持和鼓励国内企业学习“脸谱”公司的创新精神，还要学习美国资本市场对这些富有创新精神公司的支持和做法。比如，美国股市支持公司上市并不是看公司是否缺钱，也不是看公司是否找到了新的融资项目，而是认为这些公司上市适合投资者投资，能够给投资者创造巨大的财富效应。也就是说，美国股市是重视实现股市的投资功能，而非融资功能。 我们看看“脸谱”公司的财务数据，到上市前，“脸谱”账户上还有40亿美元现金，公司并不缺钱，融资后的巨额募集资金也没有明确要做什么，这种做法值得国内学习和借鉴。

　　试想一下，如果手里有这么多现金“脸谱”来国内上市，对其“圈钱”的质疑肯定少不了。我们应当反思国内A股市场和美国股市对资本市场功能认识的差距，尽量让那些能够给投资者带来丰厚回报的公司上市。

　　值得一提的是，“脸谱”公司发行上市采取的是存量发行，在存量发行模式下，老股东出卖股权套现，上市公司本身并没融得资金，因此无需对募集资金用途作出说明。国内证券市场的新股发行改革，提出了在IPO过程中对非控股股东实施一部分存量发行的做法，这种尝试是值得鼓励的。

　　看来，国内要诞生我们自己的“脸谱”，在教育制度、打破行业垄断以及改变对资本市场功能定位方面都需要下功夫，只要适合创新的文化、制度和土壤具备了，我们的“脸谱”就会从期待变成现实。?