尽管证监会于4月底推出新的新股发行制度的实际功效尚待检验，但此前一度回避“打新”的机构投资者已经重新将目光转向了新股发行市场。与此相对应的是，普通投资者在参与新股申购时却越发显得谨慎。

　　机构重新布局新股市场

　　据本报数据中心统计，本月以来已有11只新股实施了申购，其中晶盛机电等7只新股已公布了网下机构配售结果，有266家机构投资者参与了相关新股的网下配售，换言之，本月发行的新股平均获得了38家机构投资者的认购。相比之下，今年前4个月所发行的66只新股总共吸引了1232家机构投资者认购，平均每只新股获得的认购机构数量尚不足19家。

　　认购机构数量的增加直接导致新股认购难度的加大，统计数据显示，本月发行的7只新股平均网下机构申购中签率只有19.96％，平均认购倍数则达到16.03倍，其中5月3日发行的宏昌电子的网下机构申购中签率仅为1.69％，认购倍数高达59.22倍，成为今年最受机构投资者青睐的新股。而1～4月份新股的网下机构申购中签率以及平均认购倍数分别为20.1％、8.25倍，显然今年前4个月机构对新股市场的重视程度明显不及最近这几天。

　　此外，部分基金的动向也显示出机构投资者对新股市场的乐观态度，年初曾公开宣布暂停打新的华宝兴业于5月4日起恢复参与新股发行询价。此前宣布暂停新股询价的信达澳银也表示，鉴于看到目前一级市场出现了一些合理变化，下一步打算会恢复对新股询价的参与。

　　散户“打新”热情下滑

　　相对于机构投资者在新股市场中的主动出击，普通投资者的“打新”意愿却有所收缩，本报数据中心的统计显示，本月发行新股的平均网上中签率为2.51%，平均网上认购倍数约103.2倍。今年1～4月份发行新股的平均网上中签率和平均网上认购倍数则分别为1.58％、112.5倍，可见在普通投资者眼里，目前的新股市场尚不及今年前4个月景气。

　　“IPO新政应该是导致机构和散户对新股市场判断分歧的原因之一。”光大证券分析师周明指出，IPO新政取消了网下配售股票3个月的锁定期，意味着机构可以在新股上市首日及时卖出锁定打新收益，即便存在新股上市首日临时停牌的可能，机构“打新”的风险也会较以往有明显的下降。但机构存在“打新一日游”的可能，这是普通投资者不愿看到的。

　　国元证券分析师赖艺棠则表示，证监会近期大力医治新股市场“三高症”，新股泡沫受到一定的挤压，机构目前“打新”的安全边际比以前高；同时近期二级市场走势平淡，也导致部分机构资金转向一级市场。不过机构过多介入新股可能对普通投资者形成挤压，加之近期监管层不断发出新股炒作风险警示，这在一定程度上削弱了普通投资者的“打新”欲望。记者 李扬帆