中国放松调控保增长的宏观环境已经形成。从国务院领导到发改委、央行官员，都在强调“稳增长”的重要性。有媒体引述官员透露称，温总理5月中旬在武汉调研时曾表示，中国经济还是要保持8%的增长步伐。这比此前公开的经济目标7.5%要高出0.5个百分点，显示经济增速放缓已引起决策高层的高度重视。

　　在这种背景下，中国一轮新的扩大投资的态势隐隐成形，因为投资还是国内政府和国企最拿手的事情，也是短期内见效最快的措施。随之而来的问题是：新一轮投资应该如何投？资金应该重点流向什么领域？是再搞一个“4万亿”，还是继续推动结构调整？谁会成为投资扩张的最大受益者？

　　在笔者看来，现在突然而来的这一轮投资扩张，更大的可能还是向国企紧急输血。道理很简单，虽然中国反复强调结构调整，但因为原有的投资结构几乎没有任何变化，还是“铁公基”那套东西，虽然这些基建措施对稳定经济增长有利，但国企作为“主力军”的地位没有改变，所以投资结构也不会有变化。笔者认为，只要改革没有推进，就无法完成投资结构的改变，投资扩张的最后结果只是冒险在债上加债，这使得目前的形势相当复杂。至于战略新兴产业的说法，目前还停留在概念阶段，地方政府之所以热衷于此，无非是思想上跟中央政策较快的，在投资立项报告上多写一笔，有助于拿到投资机会，获得优惠政策支持。至于在实际中见效，还需要很长的时间。

　　笔者与很多人的看法不同，认为中国经济不是“国进民退”的问题，而是经济全面“国有化”的问题——这是一种最危险的“国有化”。有很多官员和专家都不同意这种说法，并举出若干例子(如就业、利润等)来证明，民营经济在中国经济中的地位很高，国企并未垄断。经济全面“国有化”的说法并不过分，虽然民营企业现在也有一些经营较好的，但这种所谓的“好”仍是一种依附性生产，在供应链的底层，赚几个辛苦钱而已。与国有企业在债务上不发愁、高歌猛进的形势相比，一个在天上，一个在地下。

　　现在的经济国有化远远超过了很多人的想象力，国企集团除了自身控制绝大多数国家项目、国家投资之外，还大举渗透金融领域，控制了绝大多数社会金融资源。安邦咨询研究团队对国有企业的长期跟踪发现，迄今为止，国有集团直接参股了14家银行，央企投资了19家证券公司，24家信托投资公司，32家保险公司，而且均以控股为主。国企不但垄断了项目和投资，实际上还垄断了大部分社会储蓄，这可谓是不折不扣的经济“国有化”。我们在此前的研究中曾多次表示，国有经济近年不断“合纵连横”，在主业之外已极大地扩张了地盘，如果算上它们持有的各类资产、能够影响的政策，在中国经济中的控制力已大大增强。

　　事实上，日前国家审计署公布出的对国企审计结果，也支持了我们的观点。各类平台贷款继续在做，根本管不住，只是变着法儿在做。宏观调控中的中央政策的约束，最多也就是增加了点难度，各个地方依旧在八仙过海、各显神通。现在最令人担忧的根本不是“唯GDP主义”，如果真是“唯GDP主义”那还好了，现在的问题在于“唯城建主义”，因为GDP还要搞搞生产，而城建根本就是一味铺摊子了。事实上，GDP早就让位给了城建大业——修路、搭桥、建广场。

　　我们认为，在经济全面“国有化”的问题上，国家发改委和国资委都要承担不可推卸的宏观责任，这样发展下去，不是“了不得”，而是“不得了”！如果按这种趋势发展下去，10年后的中国很可能会成为世界上的贫穷国家，原因很简单——巨大的债务！我们曾说过，中国将为城市化所困，原因就在于此。

　　令人担心的是，此轮宏观调控放松之后，仍将形成一轮国企“抢占”资源的浪潮，经济的全面“国有化”将得以强化。对市场来说，这种局面是非常负面的。