[ 短期看来财政刺激可以暂时提高企业投资动力和利润率，但是长期持续就需要加大改革力度，让更多民营资本进入垄断领域 ]

　　中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心1日发布的数据显示，5月份中国制造业采购经理指数PMI为50.4%，较上月回落2.9个百分点，结束了5个月的升势，显示经济增速的短期回落，但并不意味着进入新的衰退阶段。

　　一般而言，由于节假日因素，5月PMI呈现季节性回落。然而此次下滑幅度超出市场预期，令市场担忧当前经济增长动能不足。

　　对此，中国物流与采购联合会副会长蔡进对记者表示，尽管5月PMI一般较4月环比回落，但此次数据回落较多仍显示经济增速有一定放缓。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群也认为，5月份PMI指数出现较大幅度回落，与经济增长率回落的趋势是一致的。

　　“不过PMI连续6个月保持在50%以上，说明总体经济增长势头没有改变。”蔡进强调，“当前经济增速短期回落，并不意味着中国经济进入了新的衰退阶段。在关注经济增速回落同时，也要看到经济发展向好的一面，即转变经济发展方式初见成效。”

　　一方面，经济结构的调整挤出了“泡沫”，缓解了通胀压力。数据显示，5月制造业购进价格指数为44.8%，较上月大幅回落10个百分点。该指数回落到最近6个月以来的最低点，有利于进一步缓解CPI上升的压力。

　　另一方面，经济结构向优化改善方向发展。从PMI来看，当前第三产业发展好于第二产业，在第二产业当中，制造业发展势头好于采掘业。

　　此外，就业保持稳定增长。制造业从业人员指数，自3月份以来一直保持在50%以上，5月份为50.5%；非制造业从业人员指数自年初以来稳定地保持在50%以上。这有利于提高公民收入、扩大国内消费需求，使经济发展保持稳定增长动力。

　　然而，从各项数据的快速下滑也显示出在我国转变经济发展方式过程中，由于经济增速回落、结构调整，也不可避免地会出现一些新的问题和矛盾。

　　蔡进分析说：“当前，经济增长尚不稳固，需求不足和供给过快增长两方面导致市场供需不平衡。尤其是在内外需偏弱，订单下降的情况下，产成品库存却有所上升。这说明供给增长过快，因此在稳需求的同时还需控制供给过快释放。”

　　数据显示，5月份，中国制造业新订单指数为49.8%，比上月回落4.7个百分点。新出口订单指数为50.4%，比上月回落1.8个百分点，两个指数都是今年以来的低点。

　　与此同时，小企业发展困难增加。近3个月小企业PMI持续回落，4、5月甚至重回50%以内，分别为49.1%和45.2%，反映小企业在经济增速回落过程中，受到的影响更为显著。

　　企业效益明显下滑也随之出现，成为当前环境下的突出问题。统计局刚公布的数据显示，4月份全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.2%，而1-4月份同比下降了1.6%。企业利润的下降，以及整体经济增速的放缓，已经对当下中国经济运行造成了一定的困难和挑战。

　　蔡进认为，这是我国转变经济发展方式过程中不可回避的矛盾。在转变经济发展方式过程中，企业目前这种以规模扩张获取效益的盈利模式不可避免会受到挑战，必然会使企业利润空间受到挤压。

　　出于对供需失衡和企业效益下滑的考虑，专家认为，当前应突出“稳增长、保效益”。在“稳增长”基础上，把着力点放在“保效益”方面，努力提高经济发展活力。

　　蔡进建议，在做好需求端调控的同时，应首先做好供给端管理，通过加大淘汰落后产能力度，提高产业集中度，来有效抑制产能过度释放，保持市场供需基本平衡，保持价格走势稳定，维护好企业正常盈利环境。

　　其次，在解决企业效益下滑、降低成本、提高效益方面，不应走规模扩张的老路，而应通过降成本来寻求利润空间，从过去粗放式低水平批量化生产模式，向精细化生产模式转变。

　　对此，不少专家认为，货币政策要从数量型向价格型转变，重点通过适度调整贷款利息和差别化利率政策降低企业融资成本；财税政策也要加快结构性减税步伐，减轻企业税负。

　　在高盛集团投资管理部中国区副主席哈继铭看来，激发需求最简单的途径就是降低贷款利率。不过，短期看来财政刺激可以暂时提高企业投资动力和利润率，但是长期持续就需要加大改革力度，让更多民营资本进入垄断领域，加速市场竞争。

　　近期，鼓励民间资本进入垄断领域的文件集中出台。虽然这些措施见效尚需时日，但无疑有利于我国经济的持续性增长。