建筑建材一季度持有4.39亿股

　　据《证券日报》研究中心统计显示，一季度社保基金持建筑建材股数量达43944.76万股。上期持股数量为33821万股，本期增加8260万股。持股市值方面，本期为25.01亿元，上期为18.35亿元，较上期增加了6.65亿元。

　　据统计显示，在一季度社保持仓的17只建筑建材股中，本期持股增加量最多的为中国建筑。目前，中国建筑最新价为3.37元，一季度社保持股17005万股，增加2940万股，持股市值为51866万元，增加10936万元，占流通股比例的1.3%。其次，中国水电目前最新价为4.42元，一季度社保持股13697万股，增加2878.8万股，持股市值为56569万元，增加12322万元，占流通股比例的4.57%。第三位，龙元建设目前最新价为6.31元，一季度社保持股999.99万股，增加999.99万股，持股市值为6479.9万元，增加6479.9万元，占流通股比例的1.06%。

　　昨日，建筑建材板块涨跌幅为-0.9958%，自今年以来至今，该板块涨幅为12.76%，其中，三维工程涨幅居前7.1%。

　　2012年上半年，受投资增速下滑和流动性紧缩的影响，建筑企业的新签订单和建筑业产值增速均出现下滑。华泰联合认为，今年下半年随着地产行业的复苏、国家加大投资力度和市场流动性的改善，建筑行业不仅整体基本面将出现一定程度的好转，建筑企业的流动性和市场上项目的资金面也将出现改善，建筑企业接单的意愿将会加强，建筑行业正在走出低谷。

　　基建方面，国家发改委近期加快了重大项目的审批速度，基建有可能会赢来一个新签订单的高峰，但从中长期看，公路建设方面，“十二五”新建公路里程比“十一五”下滑26.40%，高速公路新建里程比“十一五”仅增涨2.42%，只有二级以上公路新建里程比“十一五”增加72.27%，我国公路建设的高峰已过。

　　铁路建设方面，目前高铁运营里程已经超过6000公里，而在建工程也已达到14000公里，预计“十二五”在出现新开工的可能性不大；目前铁道部的“十二五”规划还没有正式出台，如果按照原来的规划，到 2015年我国铁路运营里程要达到 12万公里，2012年将投入运营 6336公里，按照此口径计算，铁路2013-2015年平均每年投入运营里程6878公里，增长空间有限。

　　华泰联合推荐下半年受益于地产预期改善的内装行业，标的包括金螳螂、洪涛股份、亚夏股份和广田股份。另外，重点推荐业绩确定性强、估值较低且将充分受益于下半年地产政策松动和流动性放松的中国建筑，以及受益于地产预期的改善，进入订单集中释放期，高增长较为确定且估值较低的建筑幕墙行业龙头江河幕墙。

　　金融服务一季度持有3.22亿股

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，一季度社保基金共持有金融服务行业个股32173.77万股。

　　具体来看，社保基金一季度共持有5只金融服务股，其中，一季度社保基金建仓和增仓的金融服务股共有4只。

　　一季度社保基金增仓的个股为：深发展A、辽宁成大。一季度社保基金增仓300万股深发展A至3984.15万股；增仓40万股辽宁成大至1169万股。

　　一季度社保基金新建仓的个股为：华夏银行、中国太保。一季度社保基金新持有华夏银行6228.41万股；新持有中国太保9691.43万股。

　　此外，一季度社保基金对中国平安持股并未发生变化，依旧是11100.79万股。

　　从市场表现来看，年初至今，一季度社保基金持有的5只金融服务股中有3只跑赢大盘，辽宁成大(34.17%)跑赢大盘29.56个百分点，中国平安(33.45%)跑赢大盘28.84个百分点，中国太保(14%)跑赢大盘9.39个百分点。

　　随着经济的发展，金融服务业已经成为现代市场经济的血脉，是各种社会资源以货币形式进行优化配置的重要领域，甚至关系到整个国家的经济安全。

　　对于细分行业的未来发展，申银万国表示，保险行业创新与改革将显著改善公司盈利状况与保单利润，此次监管政策放开的速度和力度超过预期，并引发市场对于监管政策创新的持续预期。维持前期对于保险的整体判断，下半年产险景气维持、寿险缓慢复苏。结合估值，推荐中国平安、中国太保。2012年之政策期待包括：1，个人税延型养老保险试点于年内推出，预计三年后全年推广，促进保险从被动销售向主动需求转变；2，股指期货、无担保债、不动产、PE等投资渠道的实质性拓展或放宽，提升保险投资收益率；3，混和资本债、境外发行债务融资工具等融资渠道创新缓解资本约束，促进业务发展。

　　在证券业发展方面，国泰君安指出，金融产品代销、转融通、新三板等创新新政7、8月份或密集出台，下半年行业创新政策加速兑现的预期日益强烈，超额收益依然。维持证券业“增持”评级。推荐创新受益的中信、海通、光大、广发等大券商、重估在即的成大、敖东等参股券商和市值低估、成长预期明确的中小券商。

　　中投证券指出，5月新增信贷和货币供应量超预期，信贷需求和供给均有所改善。5月新增信贷7932亿，高于预期(7000-7500亿)，同比多增2416亿，结构也得到略微的改善。利率全面市场化阶段的到来，银行的净息差、盈利和ROE将面临着持续下降的压力。但由于目前银行板块极低的估值，利空的集中释放告一段落之后，对板块消化过利空冲击之后的表现并不悲观，虽然较难获得相对收益，但有望保持估值的稳定，获得绝对收益，超预期的信贷数据将支撑这一判断。短期相对看好存款基础较好的农业银行、工商银行、建设银行。长期看好对利率市场化准备较早的银行，如贷款收益率较高、市场化定价存款占比较高的民生银行，传统存贷业务占比最小的兴业银行。