基本面，短期资金供给增速依然紧张，具体体现在M2 和信贷增速处于历史低位，但同时实体经济资金需求十分低迷。本周资金紧张令股市雪上加霜，导致市场重心下移。继周二进行950亿元14天期逆回购操作后，央行周四再次在公开市场开展了300亿元14天期逆回购操作，一周两次逆回购，为历史所少见，将是降存准信号，市场暂时得到喘息。上周由于是季末和半年末，资金供给紧张，过了上周资金最紧张期之后，7月份将是看得见之手占据上风。预期7月初决策层在确认2 季度经济增长疲弱情况后，“稳增长”措施会集中推出。预计未来将陆续推出一套更加积极的政策组合拳，如稳定外贸政策、加大基建投资力度、货币政策预调微调和结构性减税等，确保稳增长的调控目标得以实现。
目前证监会研究公积金入市， A股IPO可能再度行政式暂停或减速的预期也骤然升温，将对市场形成短期提振。三季度有可能出现“经济走平、政策刺激、通胀偏低、资金宽松”的窗口期。从整个三季度来看，因政策刺激引发经济数据转暖，进而支撑股市触底反弹的可能性存在，因此7月初至8月初A股应还适合操作。目前A股格局是“看得见之手与看不见之手的博弈”，投资机会在“经济寻底”与“政策保底”间反复呈现。短期内看得见的手将打败看不见的手，只有到了“政策出尽，经济L型”的情况下，市场将重现阴跌。
技术面，上周随着2132—2478行情的0.618回吐位2264点和前期低点 2242点分别被击破，沪综指周K线有M头雏形已形成，如确立技术跌幅指向2006点。但从波浪理论来看，5月8日2451高点开始的下跌到目前为止已展开了5子浪的下跌，即2451高点—2309低点为第1子浪下跌，2309低点—2393高点为第2子浪反弹，2393高点—2276低点为第3子浪下跌，2276低点—2325高点为第4子浪反弹，2325展开了第5子浪下跌。无论是中期M头成立还是短期调整结束，短期大盘企稳后将展开ABC3子浪反弹。而6月沪指已出现连续三个向下跳空缺口，即6月4日2365-2348向下缺口、6月21日2291-2288向下缺口、6月25日2253.79-2253.51向下缺口，股价跳三空、气数已尽也，因此大盘短期将止跌企稳后展开反弹，“五穷六绝七反弹”将展开。
7月份将是看得见之手占据上风，但“稳增长”带来的更多是利好相关板块的结构性行情， 建议关注政策和事件驱动下的交易性机会。关注新兴产业、消费电子品、西部建设概念、电力等个股。(证券日报)
