二季度GDP“破8”或增7.6%

　　专家普遍预测上半年经济数据不乐观货币政策本月有望进一步打开空间再下调存款准备金率

　　根据国家统计局经济统计信息发布日程表，本周国家统计局将公布6月居民消费价格、工业生产者价格指数及二季度相关经济数据。受6月制造业PMI指数继续回落以及食品价格回落等因素影响，专家普遍预测上半年经济数据或不乐观，二季度GDP增速或“破8”，而6月CPI涨幅则有望跌破2.5%。

　　二季度GDP或增7.6%

　　7月9日，国家统计局将公布6月居民消费价格、工业生产者价格指数；7月13日，将公布包括国内生产总值在内的二季度经济数据。本月18日和27日，70个大中城市住宅销售价格月度报告和工业经济效益月度报告将分别发布。

　　根据十大券商机构对2012年6月份CPI、PPI和二季度GDP的预测，经过加权平均后得出的结果是，券商对二季度GDP的期望值为7.6%。

　　10家机构对于第二季度GDP预测除了北京领先未作调整保持8%，其余全跌破8%。其中，国元证券给出最低预测值7.4%。

　　国元证券宏观部副总经理刘堪称，预计6月份零售额同比增幅从5月份13.8%降至13.4%，第一和第三产业对二季度数据拖累会有所减弱，但第二产业依然不景气，因此，总体GDP增速难以好于工业增加值数据所显示水平，因此，预计第二季度GDP增速可能下滑到7.4%的水平。

　　国泰君安宏观分析师汪进表示，三驾马车方面，考虑到新开工和基建投资增速的回升，预计投资增速回落趋势将放缓，消费名义增速下滑、实际增速企稳，而贸易增速也将逐步企稳回升。综合来看2012年下半年下游需求仍将成为拉动经济回升的主要动力。

　　高盛高华中国宏观经济学家宋宇的点评是，通胀大幅回落、信贷温和放松、增长持续偏弱。具体来看，工业增加值增速仍略低于趋势水平，但并未较4、5月份的低水平进一步下降。因此，预计二季度GDP同比增幅将从一季度的8.1%降至7.9%。

　　CPI涨幅期望值2.3%

　　国家统计局7月4日发布“50个城市主要食品平均价格变动情况”，进入6月以来，食品和非食品价格全面回落。此外，另据商务部监测数据显示，6月份由于各地露天蔬菜大量上市，带动18种蔬菜批发价格连续7周回落，比5月初下降26.9%。猪肉价格在国家收储的影响下在6月份后半月连续两周小幅回升，但同比仍下降18%。此外，石油价格等非食品价格也出现大幅回落。

　　多家机构预测，6月份我国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅“破三”几成定局，并且可能跌破2.5%。“机构预测”的10家券商对6月份CPI的期望值为2.3%。

　　其中，北京领先、国泰君安最高预计值为2.4%，国元证券、瑞银国际、高盛高华给出了2.1%的最低预测值。

　　高盛高华中国宏观经济学家宋宇认为，CPI和PPI通胀率将大幅回落，为进一步放松政策留出空间。此前通胀下降低于预期是前几个月政策放松幅度低于预期最重要的原因。6月底农业部食品价格指数同比增幅自2009年同比数据有史以来首次降为负值。非食品CPI月环比增速已在5月放缓至0%左右，加上PPI通胀率已连续数月为负值，越来越多的人将开始担忧通缩风险。因此预计6月份CPI同比增幅将从5月份的3.0%降至2.1%。

　　国元证券宏观部副总经理刘勘称，就6月CPI可能出现大幅回落态势而言，食品价格回落，特别是前期拉动CPI上涨的猪肉和鲜菜价格下降无疑是重要推手，因此，预计6月CPI同比涨幅可能降至2.1%，创下28个月来新低。

　　货币政策有望进一步打开空间

　　央行日前再次降息，凸显稳增长强烈意图。7月5日，央行宣布年内再次非对称降息。央行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　这次降息是今年以来的第二次降息，距上次降息还不到一个月。中国人民大学经济研究所所长毛振华表示，降息是上半年中国经济数据不乐观的信号，但他认为，央行此举也表达了当局刺激经济增长的立场。

　　机构普遍预测，6月份CPI如果“破三”，将为货币政策进一步发力打开空间。结合央行在上周进行1250亿元逆回购操作，市场基本取得一致预期，央行释放强烈降准信号，7月份或将下调存款准备金率。