中国物流与采购联合会及国家统计局昨日联合公布官方7月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1，比上月轻微回落0.1个百分点，亦比市场预期的50.3低，更是8个月来新低，显示当前中国经济仍在低位徘徊。

　　中国7月PMI低于预期

　　联合会更表示，8月份高温多雨，基建投资项目施工会受到影响，企业员工休假和设备检修的安排也会增加，料经济将延续低位徘徊过程，意味着难有反弹，但相信进入第四季，稳增长政策效应将显现。

　　从官方PMI的11个细项看，除原材料库存指数略升其他均下降。新订单指数为49，自今年3月以来持续下滑，不过产成品库存指数为48，比上月下降4.3个百分点，显示企业正积极减少库存，有利改善市场的供求关系。

　　减息作用微

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌指出，从前日中央对于下半年经济工作的表态可以看到，政策层已经充分意识到了经济的下行风险，而两次降息之外，早前将营业税改增值税试点扩大到10个省市，以及对基建投资加大资金支持等都将对未来增长构成支撑。但就业风险增加，建议继续加大政策宽松力度以稳增长、保就业。

　　瑞信亚洲区首席经济师陶冬则认为，经济未见反弹势头，即使政策会密集出台，未来两季都会减息，但是对经济不会起到什么作用。他也预期下半年还会有3次下调存款准备金率。