“事实上，我们从今年第一季度开始，陆续都在做一些具体品种的增持，主要包括了金融和医药。”一家保险公司投资业务负责人于日前接受《第一财经日报》记者采访时表示，一方面是考虑到金融和医药的估值的确已经很低了，另一方面是认为整个大势仍不会很快发生根本性变化，配置些保守产品也是一种“应时”策略。

　　本报记者随后从另外沪上保险公司投资部相关人士处也得到了类似的说法，增持的重点也是金融和医药。由此不难看出，拥有上万亿元规模的保险资金在过去的一段时间里，对于操作的思路，显得极为“默契”。是同进同出，还是相互“抬轿”，一时难以判断。

　　从数据统计来看，保险机构在今年第一季度也出现了整体增持的情况，到了今年第二季度的时候，直接入市持股的市值达到了5320.62 亿元，这比今年第一季度时的4818.50 亿元，增加了502.12 亿元，增长10.42%。在如此弱市下，保险资金仍做出增持举动，究竟意欲何为？

　　“即使扣除掉中国人寿集团公司所持的中国人寿股份公司的股权，以及中国平安集团所持的平安银行(原深发展)这两个因素，保险资金在2012 年第二季度时持股市值为1670.83 亿元，比第一季度的1539.97 亿元，还是增加了130.86 亿元，增加幅度为8.50%，相比第二季度大盘的累计跌幅1.65%，有逆势增仓迹象。”一家券商分析师称，其中，保险机构通过定向增发方式所持中信证券市值的很大，达到了98.41亿元，比今年第一季度的84.50 亿元，增加13.91 亿元，增加幅度为16.47%。“即使再剔除掉保险资金参与投资中信证券的因素，保险资金在过去的时间里仍表现为增仓。”

　　来自西南证券的统计数据也得出了类似的结论：在剔除中国人寿、中信证券、平安银行后，保险机构在今年第二季度共计持股约274亿股，比今年第一季度的237亿股，增加37亿股左右，增加幅度约为15.69%。在持有的股票数量方面，也由今年第一季度的533只，提高到了第二季度末的546只；其中，保险资金新进的股票数量为99只，比2012年第一季度的88只增加了11只。

　　上述保险公司投资业务负责人对本报记者称，在增持部分金融行业股票的同时，也对这一板块中的部分股票进行了减持，但尽管如此，并不影响金融行业仍是保险资金“第一重仓”的地位。从刚刚披露完毕的半年报来看，南京银行、中信证券、农业银行、建设银行等金融股份获得了增持，而北京银行、中信银行、民生银行等个股被减持。

　　“可能值得注意的一个现象是，保险资金对医药生物的持仓市值开始超过机械设备。在我们内部，如果说对医药生物类各个子行业尚且能够达成共识，多数看好的话，那么在对交通运输设备、仪器仪表等机械设备板块的子行业上已存有分歧。”一家保险资产管理公司相关人士对本报记者如是说。

　　而对于保险资金最为重要的投资品种——债券，在采访中，多家机构均认为，从基本面看，市场的乐观预期得到修正，但对中期不悲观。“从政策面看，经济、通胀放缓趋势明显，信贷预计低于预期，打开了政策的调控空间。相信财政政策也将更加积极，货币政策更具空间。”上述资产管理公司人士认为，总体来看，短期市场继续下跌风险不大，有小幅反弹的可能；中期市场仍以震荡为主，未来趋势的转变仍依赖于基本面数据超预期；预计整体估值修复行情进入尾声，品种分化不再明显，更多的将是同趋势变化。