食品饮料板块15日逆市走强，截至13:43，板块指数上涨0.98%。其中，中葡股份涨停，莫高股份、古井贡酒涨超4%，通葡股份、五粮液涨幅超过3%。

　　国金证券14日发布食品饮料行业研究报告，报告摘要如下：

　　Q3 前瞻，火红的财报业绩。预计主要白酒上市公司Q3 业绩增速环

　　比将与H1 持平甚至提速。茅台、山西汾酒、古井贡、酒鬼酒、五粮液有望环比加速，泸州老窖、洋河股份、沱牌舍得和老白干酒有望持平。预测上市公司Q3 有望延续中报的高增长，这主要是因为上市公司有能力也有意愿确保Q3 财报延续高增长。一方面得益于11Q3 到12Q1 超预期的行业需求，上市公司实现业绩的“蓄水”，另一方面公司也承受十二五发展规划和地方政府压力有意愿确保高增长。

　　中秋国庆旺季不旺，销售出现分化。行业面临“不促不销”局面，竞争进一步白热化。中秋国庆旺季过后，终端动销及经销商库存等终端销售压力逐渐传导到厂商出货端。预计春节前，名酒厂将出台力度更大的促销措施与经销商支持政策。 13 年的春节前后才是关键的分水岭，届时很多厂商可能大幅对预期进行修正，市场也需适应白酒板块从以往的超高速增长走向稳定增长。总体而言，Q4 将是市场与厂商心态和预期回归理性的一个季度。

　　本周大众食品继续推荐洽洽食品、安琪酵母、克明面业、双塔食品，关注人员和渠道改善的黑牛食品、好想你，大市场值标的建议关注伊利股份和双汇发展。在经济未出现明显好转的情况下，行业内公司业绩超预期的可能性降低，此时选股的主线应是低估值和确定性。低估值的主要品种是洽洽食品和安琪酵母，前者强大单品打造的渠道平台价值显著，后者座享目前最有利的行业格局，且估值较低，均在20-24x 之间。建议持续关注在上半月加大推荐力度的好想你，主要原因在于今年业绩的确定性以及渠道从粗放到加强管理带来的13 年动态估值的上升。同时，由于黑牛食品目前的管理层是行业内所有食品公司的最高配置，且有丰富的区域和全国操盘经验，黑牛是最有可能走出超行业平均增长的公司。大市值中伊利股份和双汇发展，经过近期股价调整，公司估值也开始有吸引力，可适当配置。

　　行业评级

　　维持行业增持评级。重点推荐贵州茅台、古井贡酒、沱牌舍得、老白干酒、五粮液。休闲食品及大众食品板块推荐洽洽食品、安琪酵母、克明面业、黑牛食品、双塔食品等。另外持续推荐伊利、双汇

　　等。