■ 德圣基金研究中心

　　A股上周先抑后扬。深证成指和上证50出色,涨幅在1.5%左右，创业板、中小板略逊色,但仍取得正收益。从行业表现来看，证监会板块中除农林、信息收益为负之外，其他板块均上涨,其中食品、地产以超3%明显领涨。从基金操作来看，市场弱势反弹，基金对后市看法不一，操作分化。

　　10月18日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位相比前周略显分化。可比主动股票基金加权平均仓位为78.21%，相比前周升0.17%；偏股混合型基金加权平均仓位为71.77%，相比前周升0.36%；配置混合型基金加权平均仓位65.94%，相比前周降0.36%。

　　非股票投资方向的基金仓位同样分化。其中，保本基金加权平均仓位6.22%，相比前周降0.01%；债券型基金加权平均股票仓位7.47%，相比前周升0.62%；偏债混合型基金加权平均仓位29.09%，相比前周升0.23%。

　　从不同规模划分来看，三种规模的偏股方向基金加权平均仓位升降不一。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位73.95%，相比前周降0.24%。中型基金加权平均仓位75.33%，相比前周升0.77%。小型基金加权平均仓位74.97%，相比前周降0.19%。

　　从具体基金来看，上周减仓基金略多于加仓基金。扣除被动仓位变化后，108只主动增持幅度超过2%，其中18只基金主动增仓超过5%。而与此同时，140只基金主动减仓幅度超过2%，其中51只基金主动减仓超过5%。

　　期间基金仓位水平分布：重仓基金(仓位>85%)占比28.25%，相比前周增加0.97%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比20.94%，占比减少0.65%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为24.19%，占比减少1.95%；仓位较轻或轻仓基金占比26.63%，占比增加1.62%。

　　A股上周v字型走势，流动性充裕未刺激基金做多热情，基金操作分化。从具体基金公司来看，基金公司操作略分化。大型基金公司中南方、大成旗下个别基金明显加仓，博时、华夏、易方达旗下基金仓位基本维稳。中小基金公司方面，华安、华宝兴业等公司旗下基金明显增仓；富国、工银瑞信旗下基金仓位基本维稳；广发、摩根士丹利、诺安等个别公司旗下基金减持显著。(www.ccstock.cn)