三季度A股市场整体跌幅较大，不过QFII在这一阶段的调仓行为却显示出较为乐观的态度。统计显示，三季度QFII增仓、减仓和按兵不动的股票数量大致呈现5:3:2的比例。值得注意的是，QFII三季度在金融服务行业的持股量高达38.16亿股，比重超过65%，这与此前外资投行唱空银行股的基调大相径庭。

　　QFII调仓明显偏多

　　在刚刚过去的三季度，QFII对A股持仓进行了调整，涉及股票达198只。就这198股来看，96只A股被QFII增持，65只股票遭遇QFII减持，另外37只股持仓数量则保持不变。由此来看，整个三季度QFII增仓、减仓和按兵不动的股票数量大致呈现5:3:2的比例。分析人士指出，从调仓遵循"532"法则来看，三季度QFII的投资策略为中性略偏激进。

　　在增仓的96只股票中，三季度新有67只股票首次进入QFII的持仓组合，首次买入数量合计达到2.36亿股，其中大秦铁路和中国南车分别被QFII大笔买入8105万股和3475万股。

　　与首次买入股票相比，QFII对于原先即已买入的股票增持力度更大。数据显示，三季度虽然只有29只股票被QFII增持，但合计增持数量高达5.78亿股，远超首次买入股票。就具体增持股来看，北京银行 、中国交建 、格力电器和中国铁建三季度被QFII增持股份数均在5600万股以上。

　　分析人士指出，从以上做法来看，QFII对于看好的"新股"广泛撒网，对于原来就已看好并持仓的"老股"则采取重点进攻策略，颇有大胆尝试、果断出击的特点。

　　与以上被增仓股票相比，另外65只被QFII减仓的股票则显得十分不幸。其中，QFII三季度清空了中国北车 、五粮液 、建发股份 、郑煤机和浙江龙盛等37只股票的仓位，被清空股份数量合计达到1.45亿股，显示其不被QFII所看好。

　　此外，还有28只股票虽然没有被QFII清空，但也遭遇了猛烈减持，合计减持量超过1.57亿股。其中，万科A和华菱钢铁分别被减持7118万股和2481万股，这似乎从一个侧面反映出QFII对地产股和钢铁股的态度趋于谨慎。

　　三季度重仓银行股

　　在对以上诸多股票大幅增仓和减仓的同时，QFII对剩下37只股票则采取了按兵不动的策略。数据显示，就这37只持仓不变的股票来看，三季度末QFII总仓位高达29.10亿股。其中，三季度末QFII分别持有兴业银行、华夏银行 、南京银行和宁波银行 13.80亿股、5.62亿股、3.76亿股、2.96亿股，合计超过26亿股，显示其对持有银行股格外有耐心。

　　经过以上调仓后，三季度末QFII持股总数量合计为58.70亿股，其中金融服务行业持股量就高达38.16亿股，比重超过65%，在目前市场环境下，QFII如此这般重仓银行股，实在是一个惊人之举。

　　除金融业以外，三季度末QFII持有建筑建材、家用电器、交通运输行业的股份数也分别达到5.44亿股、2.45亿股和1.84亿股，占持仓总量的比重分别为9.27%、4.18%、3.14%，但都明显不及银行股的持仓。

　　分析人士指出，从QFII三季度调仓来看，其对不同行业和股票的态度相差悬殊，这无疑反映了QFII当下的投资思路，更重要的是，随着新增RQFII投资额度的消息不胫而走，投资者对于RQFII后市投资风格关注度迅速提升，由于QFII投资风格或与RQFII神似，因此观察目前QFII的调仓动向，对于预判后市RQFII投资风格也将有一定参考意义。