公司近日公告：鉴于片仔癀产品主要原料成本大幅上扬等原因，公司决定从2012 年11 月06 日起调高内销片仔癀出厂价格，每粒上调40 元人民币；2013 年01 月01 日起调高片仔癀出口销售价格，每粒平均上调6 美元。公司宣布：今后将根据主要原料状况相应调整产品价

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　　中金公司评论：

　　提价幅度超预期，时点符合预期。提价后内销价和出厂价分别达到320 元/粒和42$/粒，环比最新价分别上调14%和17%。这是公司在今年6 月提价后第2 次上调，合计提价幅度超过分析师年均15%的提价幅度。考虑到距离6 月比较接近，提价时点较去年相比，符合预期。

　　提价主要为了提高盈利。对比今年各季度和以往各季度毛利率和营业利润率，3 季度盈利能力环比有小幅提高。再次提价，在即将到来的4 季度和明年1 季度中，可有效提高公司的产品盈利。

　　产品适应症扩展，未来仍有一定的市场空间。近年来片仔癀产品已从肝病用药扩展到癌症辅助用药，产品2012 全年收入预计在6～7 亿元，在相关用药领域里，产品仍具备一定的增长空间提价有助公司即将执行的配股成功完成。公司年初计划配股4200 万股，融资不超过8 亿元，7 月16 日通过股东大会，按审批预期年底至明年1 季度将会执行。提价将会对配股成功完成有很大帮助。

　　估值与建议

　　上调盈利预测和维持 “审慎推荐”评级。根据最新调价趋势，分析师上调公司2012/2013 年经营性EPS 预测至2.40/3.12 元，上调幅度分别为0%/4%，含非经常性收益后EPS 分别为2.80/3.12元对应当前PE 分别为42x 和34x。维持公司“审慎推荐”评级。

　　市场对公司配股比较关注，预计股价波动幅度较大。

　　风险

　　人工麝香类产品对公司的干扰，合作推进的进展具备不确定性。