消息面上，公司近日发布股权激励草案，拟向227 名激励对象授予1352 万份股票期权，占总股本的3.48%。股权激励计划首次授予的股票期权的行权价格为21 元。主要行权条件：在本股票期权激励计划有效期内，以2012 年净利润为基数，2013-2015 年归属上市公司股东的扣除非经

　　常性损益后的净利润年复合增长率相对2012 年不低于12%、13.98%、14.65%。

　　第一创业证券对该方案进行了点评，《证券时报》快讯中心整理了相关要点：

　　1、行权条件较为保守，以保证股权激励计划正常进行

　　主要行权条件是 2013-2015 年净利润年复合增长率相对2012 年不低于12%、13.98%、14.65%。将复合增长率折算成同比增长，2013 年同比增长12%，2014 年同比增长16%，2015 年同比增长16%。

　　考虑每年摊销的股权激励费用，以 2013 年为例，将摊销费用3598.88 万元扣除，2013 年净利润同比增长达到22%，才能满足股权激励要求。

　　在整体经济形势并不明朗的情况下，至少公司预期明年的业绩情况在好转。从公司各个产品来看，电梯依然保持大约20%的增长，变频器与伺服系统都是负增长，总体情况来看业绩压力较大。

　　2、股权激励覆盖面广阔

　　对于汇川技术此类高科技企业来说，核心技术人员是公司的主要资产，股权激励是公司维护团队稳定的重要举措，为确保此次股权激励的顺利实施，公司对整体方案的选择，包括行权条件、行权价格都有精确的规划。此次股权激励计划的激励对象包括公司中高层管理人员及核心技术人员，包括227 名激励对象，占公司主要研发和销售人员的28%。

　　3、盈利预测及投资建议

　　维持原先的业绩预测，预计 2012 年、2013 年和2014 年每股收益分别为0.89 元、1.02 元、1.22 元。目前的股价对应的2012 年、2013 年和2014 年的PE 分别为23 倍、20 倍和16.8 倍。公司股权激励计划稳定军心，有利于保持公司竞争力，维持“强烈推荐”投资评级。