消息面上，由公司主导投资拍摄的电影《巴啦啦小魔仙》拟于2013 年春节贺岁档期上映，预计总投资约2000 万元。

　　中投证券看好公司此次动漫电影投拍项目，并认为其具有三重意义：1)在动画片制作外，公司投拍电影说明其动漫内容制作实力正日益提升和全面；2)随着同名

　　动画片多轮播出打下扎实的观众基础，《巴啦啦小魔仙》衍生品对业绩的贡献逐年提升，此次电影上映将进一步提升该长线品牌的影响力；3)电影作为内容制作的重要组成部分，布局此领域将是公司积极完善全产业链运营的重要举措。

　　结合该项目和公司发展情况，公司内容制作实力的提升趋势日益显著，预计电影投拍力度将逐步加强：1)奥飞文化每年内容产出保质保量；2)新收购明星动画的黄伟明团队及其优秀作品强力补充公司创作能力；3)公司与其他内容制作公司已形成良好合作关系。继该片后，《开心宝贝》亦将登陆大银幕。

　　基于多年运营铺垫，预计电影上映将提升《巴啦啦小魔仙》品牌价值并推动其成为年收入过亿的单品。近年来，《巴啦啦小魔仙》通过持续且多形式推广已成为国内主要女生玩具，更是公司重要长线玩具品种。其内容包括图书、动画片、真人剧和舞台剧等形式，而衍生品已累计销售近4 亿元。预计电影上映将催化品牌价值提升。

　　公司正成为国内稀有的全产业链运营的平台型动漫企业。在试水《帝皇侠》后，公司继续布局大银幕说明其深知电影在产业链中的重要地位，更说明其对全产业链运营的力度和决心。未来内容形式的不断丰富将提升品牌价值并撬动全产业链。

　　维持盈利预测，维持“强烈推荐”评级。鉴于电影排期和对业绩影响尚未完全确定，暂时维持预测2012-2014 年EPS 分别为0.41、0.58 和0.81 元，在目前股价下，对应PE 为46、33 和24 倍。在中国动漫产业发展趋势长期向上且政策环境良好的背景下，分析师看好奥飞的三大潜力之源将为其带来短期业绩的高速增长和长期业绩的明确增长，维持“强烈推荐”评级，建议投资者长期持有。给予6-12 个月目标价32 元，对应2013年55 倍PE。

　　催化剂包括：炫动卡通若上市将推动嘉佳频道估值提升；股权激励方案推出；新产品爆发性销售；资本运作上的新举措。