纸业股盘初普遍上扬，截至10:14，岳阳纸业涨逾4%，景兴纸业、华泰股份、晨鸣纸业等涨幅均逾1%。

　　兴业证券11月4日发表了造纸行业10月月报，报告称，盈利基本见底，纸价反弹有望。报告建议重点关注太阳纸业，此外，分析师之前一直看好的恒丰纸业仍然维持“买入“评级

　　。报告摘要如下：

　　10月造纸板块跑赢大盘：10月造纸板块上涨4.87%，同期沪深300指数下跌0.9%，板块跑赢大盘5.77个百分点。其中拟合的8家造纸重点公司上涨5.39%，跑赢造纸板块整体，而且在所有板块中涨幅最大。

　　国内纸价稳中微降，浆价略跌、废纸延续上涨：10月国内铜版、双胶、白卡纸下跌0.3%-0.9%，而国际涂布纸微涨0.6%。原材料方面，10月国内浆价下跌0.6%-0.8%，国际浆价小幅震荡；废纸大幅回升，10月美废上涨17.4%，日废上涨10.7%。

　　产量整体回升，库存期高位持平：9月机制纸产量环比增长4.2%，同比增长7.3%，净出口同比大幅增长。而纸浆产量环比上升0.3%，同比增长11.5%，纸浆、废纸进口也增加。10月生产商铜版纸库存期上升，白板纸下降，当前绝大多数纸品库存仍在合理水平之上。

　　盈利基本见底，纸价反弹有望：前3季度，造纸上市公司整体收入573亿元，同比增长1%，净利润2.24亿元，同比下降85.7%，毛利率14.7%，净利率0.3%，环比持平。当前，行业盈利处于历史低点，主流纸种在亏损边缘，下跌空间有限，而随着四季度旺季到来，需求提振，加之供给面的短暂休整，或使行业供需矛盾缓和，四季度或明年一季度行业将迎来一波久违的提价。

　　重点关注太阳纸业：公司当前低景气纸种铜版纸占比较高，且自制浆产能较大，较大程度压制了业绩增长，如果纸价止跌回升，则公司业绩有望大幅反弹，同时公司优秀的管理能力也使分析师对其寄予厚望，建议重点关注。此外，分析师之前一直看好的恒丰纸业仍然维持“买入“评级。

　　风险提示：1、宏观经济持续低迷；2、出口回升低于预期。