奥瑞金27日收盘大跌5.08%，报20.01元。

　　中信建投证券27日发布公司调研报告，报告摘要如下：

　　募投项目投入过半 预计新项目产能利用率将超过80%

　　从募投项目进展来看，目前公司已投入的投资金额约为投资总额的一半左右。从项目进展来看，佛山、北京及上虞项目进

　　展顺利略超预期。其中上虞年产7 亿只金属二片罐项目已投产。从未来产能利用率来看，目前下游客户红牛的订单确定性很高，公司将根据下游客户的订单规模确定相应的生产负荷，预计建成后新生产线生产负荷将在80%-90%之间。

　　与红牛战略合作关系稳定 新产能将契合红牛未来增长

　　红牛作为公司绝对的核心客户双方合作近20 年。双方厂区采用贴近式生产模式，多数产区互相依托建设，公司对客户红牛的饮料罐供应具有先天的布局优势，并多年以来建立了良好的管理制度。合作17 年中红牛饮料罐的采购价格只调整了4次，双方已形成深度默契。公司除了为其提供高质、足量的饮料罐供应外，为红牛提供的绝对优先供应、优先服务、优先部署生产等绝对优先保障服务是别的包装企业无法达到的。

　　公司长远发展将立足于新产能释放、产业链完善、总体规模升级

　　公司的未来发展亮点仍然集中在以下几个要素：与红牛稳定的战略合作关系；红牛自身的稳定增长；新产能释放后进一步满足红牛的生产增长需求而双方共赢；产业链逐步完善带来的成本下降；上市后资本充足率提高，及时扩大生产规模和生产布局完善更利于抢占优质客户。

　　总体而言，仍然长期看好公司在国内食品饮料金属包装行业的龙头地位。作为国内金属包装中极少数能与其他跨国企业抗衡的企业，公司凭借其稳定的客户结构、技术优势及良好的基础布局和发展模式，已经具备了较强的行业地位和规模优势。而今年IPO成功后近15亿元的新增资本将使得公司的产业链得到全面完善，目前各项目建设顺利。未来在金属包装行业发展前景良好总体形势下，公司将作为金属包装制品行业的领军企业得到全面跨越式发展。

　　维持公司买入评级，六个月目标价24.40元。