29日，广发证券  （000776 股吧,行情,资讯,主力买卖）举行首场2013年投资策略报告会，会议主题为“重塑新均衡--逆水行舟”，认为国内GDP明年下半年有望进入几个季度的扩张期，且2013年非金融行业净资产收益率ROE将触底反弹，下半年A股市场或出现右侧行情。

　　在宏观方面，广发证券认为，中国当前的宏观形势为逆水行舟，以改革促结构调整，等待全球周期性力量的回归。2013年全球GDP增速可能小幅低于2012年的3.1%，国内GDP增速在明年上半年可能从2012年四季度的预计7.7%回落到7%附近。而2013年的下半年GDP增长有望进入几个季度的扩张期，全年GDP增长7.5%，小幅低于2012年的7.7%。另外，广发证券估计2013全年PPI为0.3%左右，CPI在2.5%左右，较为温和。

　　在货币政策上，广发证券判断，央行货币政策调控将从主动调整到适应性调整，可能更加重视市场化约束，2013年央行主要运用价格市场化和扩大直接融资的政策。按照对经济基本面的预期，降准的概率大于降息，2013年上半年或降准两次，但不排除降息一次可能。

　　在策略上，广发证券认为，ROE的调整期尚未结束。但从周期性看，2013年非金融ROE将触底反弹，重点可关注周期股的阶段性机会。受银行股拖累，上证A股ROE仍将小幅下行，但整体净利润增速回升较为确定，预计增速在5%-10%。在ROE的周期性回升中，ROE对周期敏感度高，且PB较低的行业将有更好表现。广发证券分析，在年初博弈和下半年的右侧机会中，可重点关注地产、汽车、建材、煤炭等周期股，主题可挖掘转型中的“结构红利”，如轨道交通、农机、医疗设备和金改受益的券商。