【国泰君安：今年四季度至明年初是布局重卡板块良好时机】

　　国泰君安最新发布重卡行业分析报告称，目前重卡行业财务风险已基本释放，市场预期逐步改善。今年四季度至明年初是布局重卡板块的良好时机，推荐行业地位稳固、股价和业绩弹性大、明年较容易发生业绩反转、

　　估值安全的潍柴动力以及国四标准最大受益者、产品市场空间广阔的威孚高科。维持汽车行业“中性”评级。

　　【国泰君安：水泥盈利趋好预计明年3月和10月有行情】

　　国泰君安最新发布建材行业策略报告称，明年受益地产开工回暖和基建复苏刺激，水泥盈利将好于今年，判断水泥行业明年有两波行情，分别在3月和10月，介入点分别在今年12月-1月和明年7月-8月。推荐海螺水泥、华新水泥、同力水泥、冀东水泥、亚泰集团、江西水泥、天山股份等，海螺水泥和华新水泥等为首配。维持水泥行业“增持”评级。

　　【国泰君安：推荐玻璃行业成本端优势龙头及向上盈利弹性较大企业】

　　国泰君安最新发布建材行业策略报告称，随着地产数据的回暖，明年平板玻璃需求有望略微改善但停产比回落将压低盈利恢复空间；光伏玻璃恢复较难，超薄产品将享受高盈利。推荐成本端优势龙头企业及行业见底恢复中向上盈利弹性较大企业，如南玻A、方兴科技、旗滨集团，维持玻璃及玻璃制品业“增持”评级。其他建材股推荐龙泉股份、青龙管业、纳川股份、开尔新材、北新建材、建研集团、永高股份、海螺型材、伟星新材和东方雨虹。

　　【国泰君安：预计铁路投资今年四季度持续高增速】

　　国泰君安最新发布建筑工程业策略报告称，铁路投资今年下半年为拐点，预计四季度持续高增速，推荐中国铁建、中国中铁、中铁二局；海外经济回暖，国际工程订单复苏，推荐中材国际、中工国际；装饰板块龙头企业竞争策略优化有望延续企业高速发展趋势，推荐广田股份、普邦园林等；煤化工板块受益规划颁布，推荐中国化学、东华科技；其它建筑个股推荐中国建筑、上海建工、中国海诚、精工钢构。维持行业“增持”评级。

　　【东方证券：建议从明年二季度开始超配通信行业】

　　东方证券最新发布通信行业报告称，TD-LTE大规模投资在未来落实的趋势是比较确定的，但是从目前时点来看，通信行业的盈利能力预计在2012年四季度和2013年一季度仍然维持原有下降趋势。建议从2013年二季度开始超配通信行业，优先关注受益确定的中兴通讯、烽火通信，其次建议跟踪关注配件配套相关行业。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：明年看好脱硝产业链及垃圾发电子行业】

　　东方证券最新发布环保行业报告称，明年看好盈利模式稳舰需求确定释放的脱硝产业链及垃圾发电子行业。建议关注下游企业盈利好转，且政策约束力度加强的脱硝产业链，包括国电清新、雪迪龙。垃圾发电子行业政策目标的现实需求最为迫切，在补贴政策到位以及上网电价商定的背景下，预计垃圾发电子行业将有确定性增长，建议投资者关注盛运股份。维持环保行业“看好”评级。

　　【东方证券：未来在低估值与基本面之间摇摆仍然是银行股行情常态】

　　东方证券最新发布银行业报告称，未来低估值与基本面之间摇摆仍然是银行股行情的常态，但随着银行风险的面纱逐步揭开，机构投资者应该会越来越认识到银行估值背后反映的风险事件的概率之小，进而认识到当前显著低配这一具备巨大安全边际的板块的风险性。机构投资者补回仓位的过程，就是银行实现相对收益的过程。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：十八大后种业政策进入落实阶段建议轻度配置】

　　东方证券最新发布农业周报称，十八大后种业政策进入落实阶段，建议轻度配置，但仍须关注后期销售情况；畜牧养殖板块实际盈利状况仍在盈亏平衡附近，饲料毛利率状况将有望大幅好转；近期福建养殖户到山东地区收购海参苗的积极性同比大幅下降，如果未来一个月仍未见明显好转，预计明年上半年福建海参供给压力同比有望大幅下降，从而可能利好明年海参价格。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：目前化工企业处于主动去库存阶段盈利好转尚待时日】

　　东方证券最新发布化工行业周报称，目前化工行业终端需求没有实质好转，企业仍然处于主动去库存阶段，盈利好转尚待时日。四季度炼油毛利的好转将使炼化一体化企业录得相对较好业绩，建议配置中海油服、辽通化工、中国石化、卫星石化、齐翔腾达；基疮工行业建议关注市场整合和增长空间充分的复合肥子行业，推荐联化科技、康得新、日科化学、金正大。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：接近年底乘用车需求持续回暖德系车受益最大】

　　东方证券最新发布汽车与零部件行业周报称，接近年底，乘用车需求持续回暖，非日系车需求有望继续向好，特别是德系车受益最大，继续关注江淮汽车；由于公路客运线路陆续放开，预计11月大中客车宇通销量增速有望好于市场预期。建议关注大中客车龙头公司、优质乘用车及零部件公司，大中客车中仍首推宇通客车；乘用车中推荐长安汽车、上汽集团、华域汽车、 精锻科技、长城汽车；需求逐步回暖的公司，如江淮汽车、金龙汽车。维持行业“中性”评级。

　　【渤海证券：白酒行业短期内或将会有反弹】

　　渤海证券最新发布食品饮料行业周报称，对于宏观经济已经触底，市场已经达成普遍共识，焦点集中在反弹的力度和持续性上。根据投资时钟理论，食品饮料行业目前并不是配置的重点，仍然维持行业“中性”评级。不排除行业内短期会有反弹，尤其是白酒行业。个股推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、贝因美、好想你、双汇发展。

　　【渤海证券：计算机板块走势继续落后于大盘维持看淡】

　　渤海证券最新发布计算机行业周报称，预计本周大盘延续弱势的可能性较大，计算机板块走势继续落后于大盘。维持对计算机板块“看淡”投资评级，维持对北信源、金卡股份、梅安森、东软载波、易华录“推荐”的投资评级。

　　【东方证券：预计四季度商业贸易行业将继续维持景气低迷状态】

　　东方证券最新发布商业贸易行业周报称，预计四季度商业贸易行业将继续维持景气低迷状态，短期数据也难有明显改善。建议重点关注自有物业占比较高，或物业经营类企业如海宁皮城、海印股份；此外建议关注二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货、友好集团等。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：继续维持长期看好银行股观点但行业短期内缺乏机会】

　　东方证券最新发布银行业周报称，目前A股银行2012年平均PB持续低于1倍，未来仍然面临贷款质量的压力和息差压力。基于超跌的估值，继续维持长期看好银行的观点。但由于贷款质量及息差压力使得行业短期内缺乏机会，特别是在不良贷款的追加确认压力释放之前。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：机械设备明年需求难言乐观但预期将好于今年】

　　东方证券最新发布机械设备行业周报称，短期内土石方机械暂见底，混凝土机械调整继续，2013年需求难言乐观，但普遍预期情况将略好于今年，未来行业增速下滑已渐成行业共识。在此背景下，中国制造已经逐步向高端制造进军，继高端液压油缸实现国产化之后，国内高端液压件也正进行攻关。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：预计电力设备与新能源行业低点出现盈利能力或有所改善】

　　东方证券最新发布电力设备及新能源行业周报称，二次设备企业今年订单充裕，但增速放缓；一次设备招标价格缓慢，需求量回升略慢。预计行业低点出现，盈利能力或有所改善，近期建议关注汇川技术、国电南瑞、思源电气、森源电气、许继电气。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：建议关注受益于行业集中度提升家电龙头】

　　东方证券最新发布家电行业周报称，建议关注在后家电下乡时代，受益于行业集中度提升的龙头以及增长稳健，有望在年底进行估值切换的公司，如格力电器、青岛海尔、老板电器。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：仍然看好医药生物行业未来发展】

　　东方证券最新发布医药生物双周报称，近期医药板块的下跌主要是资金面的博弈，预计短期内还将维持震荡的走势。考虑到医药行业较高的成长性，仍然看好行业未来的发展，建议关注恒瑞医药、云南白药、双鹭药业、华东医药、康美药业、天士力、山大华特、昆明制药、东富龙。维持行业“看好”评级。

　　【东方证券：旅游板块不少优质公司股价已具备吸引力】

　　东方证券最新发布餐饮旅游业周报称，近期旅游板块回调幅度较大，主要来自估值的下跌，但不宜过分悲观，当前不少优质公司股价已经具备一定吸引力，或是逢低买入的良好机会。维持对行业谨慎乐观的态度，重点推荐中国国旅、中青旅、峨眉山、宋城股份、锦江股份、首旅股份。

　　【东北证券：明年交通运输业投资关注三个方向】

　　东北证券最新发布交通运输业策略报告称，政府定价的交运服务企业，盈利较稳定，预期未来业绩小幅增减；航空业盈利明显下降，未来存不确定性；航运业普遍亏损，业绩转暖值得期待。明年行业投资可关注三个方向：一跟踪具有增长潜力的新兴市场；二优选业绩稳定的高红利公司；三期待航运业供需改善。维持行业“同步大势”评级，重点个股为：上海机场、白云机场、宁沪高速、大秦铁路、外运发展、中远航运等。

　　【东北证券：明年保险股既有政策性利好也有市场走势不稳定压制】

　　东北证券最新发布保险业策略报告称，2012年以来，中国保监会相继发布了一系列规定细则，有利于保险资金投资收益率的提高，属于比较明显的利好；2013年保险股既有政策性的利好，也有市场走势的不稳定压制，给予“同步大势”投资评级，给予中国太保、中国平安和新华保险谨慎推荐的评级。

　　【平安证券：交运行业运力过剩未解决配置以防御为主】

　　平安证券最新发布交运行业策略报告称，股市短期有向上的动力，但风险将压制上涨的速度和幅度。对交运板块来说，投资的回升还未明显带动下游客货运输需求的增长，运力过剩还未得到解决。交运配置应以防御为主，同时可适度配置进攻品种。推荐组合为：厦门空港、恒基达鑫、大秦铁路、宁沪高速、东方航空。

　　【平安证券：化工短期整体性机会难现可关注年报及明年预期较好子行业】

　　平安证券最新发布基疮工周报称，液氯继续上行，丁二烯、聚合MDI跌幅较大。短期化工进入淡季，整体性机会难现，可关注年报及明年预期较好的子行业：需求相对刚性、业绩增长确定性较高的农药、日化、中间体、复合肥等子行业；受益基建回升预期较好的民爆行业；业绩安全垫较高的蓝筹股如烟台万华、兴发集团等。

　　【平安证券：白酒板块推荐泸州老窖等六只标的股】

　　平安证券最新发布食品饮料周报称，预计白酒全行业营收明年仍可增长5%-15%，预计白酒上市公司明年营收可增20%-30%。推荐品种排序：泸州老窖、贵州茅台、山西汾酒、双汇发展、沱牌舍得、洋河股份。

　　【平安证券：航空市场需求离实质性回暖仍有距离】

　　平安证券最新发布航空运输周报称，国内航空市场需求明显回升，国际市场短期难改颓势。虽然连续两周客源明显回升，但是需求离实质性回暖仍有明显距离。航空股目前已经进入股价的历史低位，从长期看已经具备配置的价值；从短期看，市场对需求回升的看法不一，股价有较大的波动风险，不建议参与这种“勇敢者的游戏”。

　　【信达证券：证券业估值底部在震荡中逐步抬升】

　　信达证券最新发布证券行业周报称，券商在支付、托管、交易等基础功能领域正逐步扩展，去监管政策阶段性推出+逐步验证利润的过程将使行业估值底部在震荡中逐步抬升。建议关注估值处于低谷、享受去监管政策红利的大型龙头券商，重点关注中信证券，关注海通证券、光大证券。

　　【中信证券：券商经纪业务市朝加速已定但需关注政策风险】

　　中信证券最新发布证券业周报称，年底前经纪业务市朝加速已成定局，需重点关注政策带来的风险，尤其是对区域券商。今年大型券商和“炒小炒新”并存的行情在未来将难以延续，取而代之的是券商股的加速分化。短期来看，经纪业务影响大、创新业务进展相对缓慢且估值非常高的区域性券商存在较大风险，继续建议回避；维持首选创新类大型券商海通证券，交易性机会仅建议适度关注兴业证券。维持行业“强于大市”评级。

　　【中信证券：商业零售行业估值面临渠道和模式双重压力】

　　中信证券最新发布商业零售行业周报称，“双十一”后遗症凸显商业零售业供应链整合能力不足，行业估值面临渠道及模式双重压力，中长期看，未来商业业态必沿“缩短供应链-降低终端价格-提升零售效率”主线发展，看好产业链整合效率最高的家电行业和效率持续快速提升的超市行业。推荐组合：海宁皮城、永辉超市、步步高、友谊股份、鄂武商A、友阿股份、欧亚集团、苏宁电器。维持行业“强于大市”评级。

　　【中信证券：短期建议水泥股回调过程中逐步逢低配置】

　　中信证券最新发布水泥行业周报称，9月以来华东、华南多地水泥价格密集上调；华北行业淡季逐渐来临，预计后续价格将以平稳为主；西北、东北地区已逐渐进入淡季，水泥价格将出现一定幅度下降。短期建议在水泥股回调过程中逐步逢低配置；长期看水泥行业产能去化将成为常态，景气波动幅度将收窄，水泥股弹性亦将随之下降，重点推荐华东华中龙头海螺水泥与华新水泥，适度关注巢东股份、江西水泥、冀东水泥、祁连山和天山股份等公司。

　　【国泰君安：医药板块目前多数强势股已经进入合理价值区间】

　　国泰君安最新发布医药周报称，下一个十年，医药行业将诞生千亿市值企业，医药股近期继续随着资金调仓和大盘重心下移调整，目前多数强势股已经进入合理价值区间，布局符合未来医药行业政策方向和新投资逻辑的医药股将取得良好收益。建议关注恒瑞医药、长春高新、康美药业、华润双鹤、华润三九、天士力、中新药业、千金药业、尔康制药、红日药业、华仁药业、北陆药业、爱尔眼科、丽珠集团、华海药业。维持行业“增持”评级。

　　【国泰君安：保险是攻占2000点重要反攻品种】

　　国泰君安最新发布保险行业周报称，保险是攻占2000点的重要反攻品种，当市场往2000点上方进攻时，保险股因估值调整到位、业绩与市场联系紧密将成为重要的反攻品种，推荐新华保险、中国太保、中国人寿。维持行业“增持”评级。

　　【国泰君安：传媒板块本周有超跌反弹行情建议增持华谊兄弟等】

　　国泰君安最新发布传媒行业周报称，传媒板块本周有超跌反弹行情，本周建议增持近期超跌的华谊兄弟、光线传媒、华录百纳、蓝色光标；三个月内增持华谊兄弟、凤凰传媒、光线传媒、华录百纳、蓝色光标、省广股份、浙报传媒、掌趣科技。维持行业“增持”评级。

　　【申银万国：短期水泥价格上涨乏力中期看好政策落实带来催化】

　　申银万国最新发布水泥行业周报称，短期水泥价格上涨乏力，需关注企业协同维护价格的动力，中期看好政策投资导向落实带来的行业催化。自9月来，在经历多轮价格上涨后，华东、两广地区价格已分别平均上涨近60、100元/吨，价格上涨幅度较大，且随着华东、两广地区库存上升，开工率下降，价格继续上涨动力下降。

　　报告称，短期对行业持谨慎态度，后续需关注企业为维护目前价格而进行的协同停窑执行情况。中期来看，可以关注铁路投资加大带来的需求提升及新城镇化等政策催化带来的主题性投资机会。主要推荐公司方面，重点关注2013年区域供需关系较好，且具有较高安全边际的海螺水泥。

　　【申银万国：看好机械行业推荐组合包括三一重工等10股】

　　申银万国最新发布机械行业周报称，看好机械行业；建议投资者关注2013年一季度房地产新开工变化带来的工程机械机会和政策预期加强带来的轨交、节能、北斗和航空发动机。本周是申万机械组合第六期第五周，重点推荐组合个股包括三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。

　　【申银万国：继续维持乘用车行业需求改善观点】

　　申银万国最新发布汽车行业周报称，继续维持乘用车行业需求改善的观点，预计行业估值的修复仍能持续。建议坚守低估值龙头公司：上汽集团、华域汽车；坚定看好持续成长型的长安汽车、长城汽车、精锻科技等；同时建议关注四季度销量及业绩具备弹性的悦达投资。

　　【申银万国：化工业维持前期自下而上推荐烟台万华等3股】

　　申银万国最新发布化工行业周报称，上周国内外丁二烯持续大跌，万华下调12月MDI挂牌价；维持前期自下而上推荐的烟台万华、久联发展、江南高纤；染料价格2013年仍可能均值修复，龙头公司浙江龙盛和闰土股份PB较低，安全边际较高。

　　【申银万国：黄金是未来最为优质商品选择标的】

　　申银万国最新发布有色金属行业周报称，无论从上涨幅度，持续时间和上涨过后的回吐幅度，申万均认为黄金是未来最为优质的商品选择标的；相关个股选择上，依次推荐山东黄金、中金黄金、辰州矿业。

　　报告称，上周风险情绪显著上扬，带动金属市场价格大幅反弹。最近以基本金属为代表的风险资产的上涨主要来源于欧债危机和财政悬崖的缓解；未来，扩大的QE和中国不错的经济数据包括PMI，进出口和信贷将对商品市场形成进一步催化。申万整体继续看多风险资产。

　　工业金属方面，报告称，未来三个月以铜为代表的工业金属仍有表现机会，建议考虑铜陵有色、驰宏锌锗等弹性个股。小金属方面，最近稀土和钨市场价格出现反弹，但未来仍有进一步释放风险可能。建议风险释放过后，配置行业龙头中科三环。短期钨价反弹迅猛，但与厦门钨业个股价格走势出现背离，建议短期关注。

　　【长江证券：计算机板块相对大盘仍难现整体性机会推荐8股】

　　长江证券最新发布信息技术行业周报称，在当前市场的弱势环境下，计算机板块相对大盘仍难出现整体性机会，建议投资者对受明确政策推动，或产业向好趋势明朗的细分领域公司进行重点关注，此类公司全年业绩较为确定，或可能赢得相对收益。维持行业看好评级，具体而言，重点推荐：梅安森、顺网科技、恒生电子、聚龙股份、新北洋、北信源、银江股份、美亚柏科。

　　【长江证券：今年四季度和明年将是轨道交通建设招标高峰期】

　　长江证券最新发布建筑与工程行业研报称，维持行业中性评级；今年四季度和明年将是轨道交通建设招标的高峰期。行业内重点公司推荐包括：隧道股份、中国中铁、中国铁建，长江证券给予这三家公司的投资评级均为谨慎推荐。

　　报告称，从了解的情况看，截至11月底，今年通过可行性研究报告的3634亿元的项目，基本都已完成首次土建招标，部分已陆续开工，明年会进行后续的土建招标；而近期规划中的5400亿项目，除了部分项目已先行招标外，多数将在今年四季度和明年招标并开工。

　　【长江证券：受压于钢价疲软炼焦煤价格上涨势头将有所放缓】

　　长江证券最新发布煤炭行业周报称，维持行业中性评级；上周山西炼焦煤价格普遍上涨，但恐难持续。受压于钢价疲软，炼焦煤价格上涨空间将受到压缩，炼焦煤价格上涨势头将有所放缓。

　　对于动力煤，报告称，去库存继续进行，小矿复产或将推迟，煤价未到拐点，继续等待电厂去库存和复产压力释放。

　　【海通证券：12月黄金与基本金属可标配】

　　海通证券最新发布大宗金属周报称，12月黄金与基本金属可标配；12月大盘企稳概率较大，在此背景下推荐货币宽松周期下的黄金与中国经济环比企稳反弹背景下的基本金属。

　　此外，报告还称，在12月份，前期业绩明确以及下跌较深的个股也值得推荐。具体配置：山东黄金、铜陵有色、盛达矿业、厦门钨业、东方锆业以及利源铝业。

　　【海通证券：化肥冬储行情将启动期待明年春耕价格上涨】

　　海通证券最新发布对化肥行业11月的数据点评称，短期内氮肥出口量难明显回落，磷肥出口仍难有改观。给予化肥行业“增持”投资评级。目前国内化肥价格处于较低水平，虽然出口低关税期结束，但化肥冬储行情将随之启动，化肥价格将保持稳定，同时海通证券期待明年春耕化肥价格的上涨。

　　报告称，10月氮肥出口160.94万吨，同比增加126.59%，淡季出口低关税及国内外价差较高是出口大增的主要原因。磷肥方面，其出口量连续两个月保持在低位；10月磷肥出口7.37万吨，同比减少71.71%，国内外价差回落、国际需求减少是导致中国磷肥出口量下滑的主要原因。

　　报告最后表示，未来可关注气价上调、化肥出口政策等事件；主要关注的公司包括兴发集团、华鲁恒升等。

　　【海通证券：光伏业仍在低谷中前行主要投资思路在于四方面】

　　海通证券最新发布新能源行业周报称，光伏行业目前在国外市嘲双反”压力和国内产能过剩严重的背景下仍在低谷中前行，从行业趋势看，下一波投资机会的来临将是平价上网的机会，鉴于年底金太阳二批招标1GW，以及明年分布式5GW，2013年建筑光伏有望达到6GW。主要的投资思路在于：光伏建筑工程商；高转换效率单晶技术；双玻组件；储能电池，建议重点关注：阳光电源、蛮股份、亚玛顿和南都电源。

　　报告还表示，动力电池行业锂电池对于铅酸电池的替代并不顺利，长期来看仍依赖于新能源汽车及储能市场的发展，投资时机仍需等待。此外，铅酸电池正处于行业整合期，建议关注认证壁垒相对较高的汽车启动电池和具有广阔市场潜力的储能电池，建议投资标的：骆驼股份。

　　【中投证券：12月医药生物业可寻找优质超跌股及有催化剂个股】

　　中投证券最新发布医药生物行业12月月报称，投资者可寻找优质超跌股及有催化剂的个股，重点关注可能进入新版基本药物目录的品种。展望12月，大部分创业板医药股和二线医药股已经进入可以获得绝对收益的价值区间；建议仍然重点投资于主业高速增长的绩优股。给予行业看好评级。

　　个股方面，报告建议重点关注两类：第一，主业高速成长、11月受板块下跌影响调整较多的个股；第二、主业增长快、有股价上涨事件催化剂的公司。中投医药12月组合：天士力、双鹭药业、人福医药、三诺生物、泰格医药。

　　【中投证券：电子元器件明年上半年移动终端产业链仍是投资首芽

　　中投证券最新发布电子元器件行业研报称，明年上半年移动终端产业链仍是投资首选；明年行业有望相对乐观，给予行业看好评级。

　　报告称，今年3季度末开始，下游终端厂商陆续发布和上市了系列标志性新品；中投的核心策略是择机投资这些标志性新品供应链，预计2013年上半年这些公司的成长性仍比较确定、增速比较乐观。

　　报告重点推荐：1、苹果和三星供应链：水晶光电、歌尔声学、德赛电池、锦富新材、长盈精密；2、超极本供应链：环旭电子；3、国产智能机供应链：欧菲光、长盈精密；4、LED行业：三安光电和瑞丰光电。

　　【中投证券：本周黑色金属行业继续重点推荐常宝股份】

　　中投证券最新发布黑色金属行业研报称，行业基本面上，上周建筑钢材价格继续下跌且跌幅放大，开工建设疲软；汽车板价格回暖，热轧和中厚板价格下跌；铁矿石价格同时下降，钢材社会库存增加，板材呈下降态势；给予行业中性评级，本周继续重点推荐常宝股份。

　　报告称，常宝股份股价大幅下跌，已远低于1月份公司9.30元/股的增持均价，公司2013年募投项目将增厚业绩，目前已接近历史底部，建议积极配置。

　　【银河证券：短期关注受益于钢价下跌的钢管和钢丝绳子板块】

　　银河证券最新发布钢铁行业研报称，钢铁行业的核心驱动因素为日均粗钢产量212万吨左右，关键假设为目前粗钢产能8.5亿吨，预计11月份粗钢日均产量为196万吨。日均产量低于212万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动；关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择，短期提示关注受益于钢价下跌的钢管、钢丝绳子板块。

　　报告还称，粗钢日均产量明显低于212万吨时，盈利的增长空间有限；钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化；维持行业谨慎推荐评级。

　　【银河证券：啤酒业10月产量增速环比回升但销量水平仍不乐观】

　　银河证券最新发布研报称，啤酒行业10月单月产量增速2.99%，环比有所回升，但同比去年仍有明显回落，显示行业销量水平仍不甚乐观，预计12年啤酒行业的销量增速在4%左右；给予行业中性评级。

　　报告还表示，2012年5月起行业毛利率出现向上拐点，预计会延续至四季度。经银河证券测算，2012年1-9月行业利润总额比率为6.82%，环比首次出现回落。利润总额比率自5月以来持续回升，与毛利率变动一致，银河证券判断9月略有回落的原因是为应对今年受经济下滑所带来的行业不景气和销量减速的情况，行业内公司加大了节前的市场投入，导致销售费用等有所上升。

　　【银河证券：前九月葡萄酒业毛利率环比回升或受节前旺季效应推动】

　　银河证券最新发布葡萄酒行业研报称，2012年前九月葡萄酒行业收入增速较上月有所回落，利润增速环比回升至4.04%；毛利率则自今年以来首次环比回升，前九月环比升0.3个百分点至27.07%，可能是受节前旺季效应带动；中秋国庆期间，应节日需求而消费的礼品酒或节庆升级型享受对毛利率产生一定贡献；给予行业中性评级。

　　此外，对行业个股的投资建议，报告称，鉴于张裕A已公告澄清农药传言相关事件，且考虑到公司战略调整与大品牌强化方向，当前价位给予“谨慎推荐”评级。

　　【招商证券保险业2013年投资策略：明年行业利润增速将显著好于今年】

　　招商证券最新发布保险行业2013年度投资策略称，明年行业的利润增速将显著好于今年，持续压抑今年下半年保险股价的利空因素将得以解放。2012年的行情是金改预期和业绩下滑的矛盾，2013年将出台以税延养老险、大病保险为代表的保险介入社会养老和医疗等统筹体系，加之大幅计提减值之后，业绩已经充分放低。在公司排序上，维持强烈推荐：太保、国寿、平安、新华。排序依据在于对明年新政热点的切合度、利润增速、业务质量提升预期以及偿付能力的充足性。

　　报告称，明年既是已出新政和行业转型的磨合年，也是新金改和业绩加估值双底反转的预期年，在十年收入倍增计划的远景内，保险的受益会在明年提前反应。

　　【招商证券零售业2013年投资策略：行业盈利将见底回升推荐5股】

　　招商证券最新发布零售行业2013年度投资策略称，行业景气在三季度企稳，随着通胀的持续回落，经济回暖，消费者消费意愿将得到提升，零售企业盈利增速将见底回升，维持行业推荐评级。近期A股的表现不太理性，但看好明年零售股的盈利回升带来的反弹行情；推荐：天虹商场、欧亚集团、鄂武商、友阿股份、开元投资；关注：永辉超市、苏宁电器。

　　报告称，受盈利增速下滑、电商冲击、商业地产供给过快等因素的影响，百货股的估值水平已低至10-15倍区间，为历史最低位，估值已反应了极度悲观的预期；展望未来，百货公司的压力会长期存在，再难获得估值溢价，将在10-20倍区间振荡。

　　此外，报告还表示，苏宁未来估值提升看易购，家电行业难回高增长，门店结构面临调整，短期会带来盈利阵痛，电商格局依然混乱；12、13年苏宁业绩压力较大；未来B2C类电商有较高上升空间，苏宁有较大机会在B2C类电商中占据较高市场份额。

　　【招商证券证券业2013年投资策略：明年行业仍有机会推荐4股】

　　招商证券发布证券行业2013年度投资策略称，2013年全年行业仍有机会，风险在于传统业务的持续低迷，推荐经纪业务占比小，转型思路明确，业绩能实现稳定增长的公司，推荐海通、中信、广发和宏源证券。

　　报告称，2013年是证券行业创新改革继续深入推进的一年，新业务、新渠道对盈利模式的塑造和ROE改善仍是主旋律，金融脱媒的大环境下，依然看好金融体系内部资源的再分配过程中券商地位提升的机会。预计行业2013年收入增长15%-20%，考虑今年以来的降薪裁员，预计明年费用将有所控制，净利润增长20%左右。维持行业推荐评级。

　　【申银万国：第二批金太阳或超预期继续看好精工钢构等两股】

　　申银万国最新发布电力设备与新能源行业周报称，年底第二批金太阳招标结果已尘埃落定，预计规模将达2-2.3GW之间，或超市场预期；此外，分布式光伏电价补贴即将试点；继续看好已进入者兴业太阳能和布局完毕的精工钢构。

　　报告还表示，近期美股光伏股反弹，主受接近年底的抢装效应影响，四季度的出货量相对三季度的出货量会环比改善；但A股的制造环节反弹空间较有限，因其市值依然过高。

　　【中金公司：煤制气领域推荐中国化学和东华科技】

　　中金公司最新发布化工周报建议，继续关注业绩实质增长的行业和个股。包括煤制气在内的煤炭清洁利用前景广阔，在“十二五”期间煤制天然气将成为常规气源的重要补充。报告推荐在煤制气领域拥有明显竞争优势的中国化学和东华科技，同时建议关注行业格局健康，尤其是需求端改善的子行业，推荐新安股份、扬农化工、长海股份和雅本化学。

　　【中金公司：大宗抗生素全面提价行业基本面回暖明显】

　　中金公司最新发布原料药双周报称，大宗抗生素中的3大类全面提价，行业基本面回暖明显；产品多数供不应求，预计四季度形势较好；四季度原料药形势环比好转的上市公司有：健康元、鲁抗医药、联邦制药、浙江震元、华北制药和现代制药等。

　　对于维生素C，报告表示，出口量升价跌，成交疲弱，主要产能结束检修，开始复产，人民币升值加剧困境。

　　【中金公司：A股大券商已近底部价值四季度不必追涨】

　　中金公司最新发布证券行业月报称，A股大券商已近底部价值；对A股券商股，四季度不必追涨，可逢低吸纳。

　　报告称，目前中信证券、海通证券等大券商的估值分别仅为1.22倍和1.23倍2013年市净率，已低于中金计算的公允价值的1.8-2倍。鉴于中国证券公司几乎无杠杆、自营业务浮亏按市值直接冲销净资产、传统业务整体上仍是赚钱的、直投业务的价值由于中国保守的会计准则其增值部分并没有充分反映在净资产中，因此，底部价值在1.2-1.3倍附近。建议投资者在目前价位上可选择吸纳中信、海通等大型券商，并继续关注光大和兴业定增的交易性机会。

　　对于H股券商股，报告建议投资者可选择暂时兑现收益，下一个买入的时间窗口在明年一季度初。