A股国内投资者面对大盘的“跌跌不休”惊慌不已，相反，近来获得增资的QFII却大胆出手抄底。在深圳“第十一届中国证券投资基金国际论坛”上，中国证监会基金监管部副巡视员汤晓东称，近几个月QFII持股持仓的比例在持续提高，从8月份到现在，QFII持股持仓比例增长了8%，反映出境外的长期投资机构对A股市场投资前景较为看好。

　　QFII再次大举入侵

　　在2001到2005年的大熊市中，人们已经领略了国际资本的风采，他们精准设伏，借机抄底。在2005年展开的股改行情中，A股市场大幅上涨，QFII手中的蓝筹股个个生猛，当他们赚得盆满钵满扬长而去时，人们这才发现所谓的价值投资说，其实也是按波段操作的。如今，市场又跌到了4年来的新低，QFII再次大举介入，抄底意图明显。上海证券交易所总经理黄红元称，今年以来，QFII和RQFII等机构投资者净流入沪市A股的资金大幅增加，特别是最近两个月，QFII和RQFII进一步加大了投资力度，这反映了海外投资者对当前A股市场投资价值的充分认可。

　　上证所大宗交易平台显示，自10月份以来，QFII通过海通证券国际部多次出手，购入中信证券、贵州茅台、工商银行、上汽集团、中国铝业、中国中铁等多只大盘蓝筹股。且这一大笔买入行为已持续了近两个月。交银施罗德总经理战龙表示，海外注重长期投资的机构认为目前A股市场有较好价值，今年已新签订了4单主权财富基金的投资顾问业务。

　　市场似向多方移动

　　汤晓东介绍，截至目前已经有201家境外的机构投资者获得QFII的资格，外汇管理局也批准了300.43亿美元的投资额度。特别是近期，外汇管理局又批准了包括卡塔尔控股、安大略省退休金等11家QFII机构的24.75亿美元的额度。

　　国家外汇管理局资本项目管理司副司长郭松则用“爆炸性的增长”来形容今年的QFII获批数量和额度。郭松称，今年1月到10月，外汇管理局一共批准了81家机构QFII额度，一共119.28亿美元，而在过去，最多的2008年也只批了将近34亿美元额度。与去年相比，今年QFII数量增加了250%，金额增加了500%。此外，2012年中资的海外机构也开始成为QFII，中银人寿保险和海通国际等先后获得QFII资格，同时，RQFII数量也达到21家，现有额度为480亿元人民币。

　　显然，国际资本敢大举建仓，正说明市场机会变得越来越多，时间正在向有利于多头的方向移动。

　　从2007年就开始关注A股市场的瑞典国家第二养老金首席投资策略师TomasFranzen表示，当时A股平均市盈率在30倍、40倍，如此高的估值很难获得良好回报。但经过近5年的消化，现在A股市场估值已很便宜，是进入A股市场的好时机。近期他们已申请获得了QFII资格，正在积极寻找投资顾问，伺机进入A股市场。

　　无独有偶，巴克莱亚洲有限公司董事总经理JamesChen也表示，他们的公司一直专注于交易型开放式指数基金(ETF)，在香港发行上市投资A股市场的安硕A50近期溢价7%，说明与本土投资者相比，国际投资者对A股市场很有信心。海富通总经理田仁灿表示，他们去欧洲路演，接触到的机构投资者反映，他们比较期待进入中国市场。

　　本土资金也蠢蠢欲动

　　汇丰银行(中国)有限公司董事、汇丰证券服务中国区总监吴大林从托管行角度看到，QFII正在大量地进入内地，他们的现金流量大量减少，原因在于QFII认为A股市场已经超卖，从价值角度来说已经是很好的投资时机。其实与其有相同认识的本土机构投资者也有不少。“在别人恐慌的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐慌。”是股市的一个铁律。据11月29日仓位测算数据显示，偏股方向基金平均仓位上周明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为75.36%，相比前周上升1.67%。从具体基金来看，上周加仓基金明显增多。扣除被动仓位变化后，269只主动增持幅度超过2%，其中109只基金主动增仓超过5%。而与此同时，70只基金主动减仓幅度超过2%，其中23只基金主动减仓超过5%。

　　此外，对比2012年11月9日—11月22日期间测算的股混型基金的双周平均仓位，2012年11月16日—11月29日期间，股混型基金股票仓位的简单平均由此前的71.18%升至76.24%，增加了5.06个百分点，处于2006年以来的中等水平。值得注意的是，十大基金公司中九增一减。根据基金2012年中期规模数据，分析股混开基规模排名前十大的基金公司仓位数据，本期大型基金公司平均仓位为78.61%，增加5.66个百分点。应该不算低了。市场现在缺的只是一个反弹契机。