股债跷跷板 12月基金增持债券量环比暴跌96%

　　信息时报讯 (记者 叶静) 基金增持债券量环比暴跌96.4%！近日中国债券信息网公布2012年年底各类机构持有债券情况显示，公募基金12月的持债量仅增加89亿元，相比11月份的2452亿元，降幅显著。有分析师表示，基金增持速度骤降，主要是因为股债跷跷板效应的发酵，由于从去年12月4日以来，A股展开了一波强劲反弹，让看淡后市的基金经理重燃对股市的希望，纷纷“弃债拣股”，腾出来的子弹，也陆续进入股市。不过有基金经理表示，虽然增持速度大幅减弱，但并不表示债市今年没有机会。

　　基金持债量再创新高

　　近日中国债券信息网公布2012年年底各类机构持有债券情况显示，去年12月商业银行、保险机构、基金以及券商等各类机构悉数加仓，与11月相比，债券持有量分别增加1362亿元、1066亿元、89亿元及56亿元。至此，基金去年底持债总量为2.36万亿元，全年增加了6736.77亿元，不仅创出持有量绝对金额的新高，年增持量也超过了2008年度的6683.04亿元，创出历史新高。与此同时，基金年内债券托管量也首度超过保险机构，晋升为债券市场持债量第二大机构。数据显示，2012年，债券总托管量为23.76万亿元，其中商业银行、保险机构、基金及券商持债量分别为15.76万亿元、2.2万亿元、2.36万亿元及1590亿元。“基金已从债券市场的小配角变成了绝对的主角。”好买基金的分析师曾令华指出。

　　从基金的持债类型来看，去年公募基金大举增持了企业债和中期票据，大幅减持了短期融资券。基金全年增持企业债和中期票据分别达到了3308.63亿元和3227.33亿元，增持商业银行债的规模达到1112.52亿元。由于短期融资券2012年密集到期且没有新发产品，基金2012年清空了2011年年底持有的1714.95亿元短期融资券。

　　跷跷板效应致持债增量减少

　　从表面上来看，基金对债市的态度乐观，不过仔细分析，基金增持环比却出现大幅的降低，2012年12月仅增持89亿元，与11月2452亿元的增持量相比，降幅高达96.4%。

　　基金态度趋于谨慎，背后的原因是什么？A股市场的大幅反弹功不可没。从12月4日A股触及1949点之后，便开始展开一波凌厉的反弹，截至昨日涨幅已达到17%，期间几乎没有出现过明显的调整，这让投资人对A股的信心“死灰复燃”，导致信用债面临一定的调整压力。其实股债跷跷板效应在2010年的交易所债市行情中就演绎得非常明显。从基金去年三季报数据来看，信用债的配置仓位达到了2006年以来的最高水平，而信用债的绝对收益率和信用利差都处于较低水平，股市反弹会对交易所信用债造成压力，投资者应增加流动性较好的品种比例。

　　好买基金的分析师曾令华表示，其实从近期的基金仓位变化便可以看出，基金开始“弃债拣股”，“基金的仓位一周提高了14%，这14%的仓位资金不敢说全部是来自债券的资金，但肯定有80%来自债券资金。如果A股市场继续好转，这种情况将会持续，从债市腾出来的子弹将投向股市”。

　　上海的一家公募基金的固定收益类投资总监也告诉记者，从上个月开始，他们已经开始陆续减持债券，买入股票，股票的仓位已提升了10多个百分点。