天保重装今日“带疑”路演

　　本报讯 (记者张忠安)IPO大门突然敞开，多家获得上市批文的拟上市公司和投资机构再度成为资本市场关注的焦点，其中，天保重装重启上市将保荐机构东北证券推到了舆论的风口浪尖上。记者对比发行资料，东北证券保荐项目组进丑，全资子公司却跟着入股。有分析人士表示，根据券商直投业务规范，东北证券投资自己保荐的公司时间点极为敏感，难免有违规投资的嫌疑。

　　东北证券投资有望翻番

　　根据公告，天保重装9日将举行网上路演，机构建议发行价10元以内，可考虑申购。

　　让很多价值投资者失望的是，本次IPO开闸的首批新股基本面均不理想，盈利能力下降不在少数。如果能成功上市，此前介入的投资机构会赚得盆满钵满。其中，在天保重装上市前突击入股的东证融通获利有望翻番。

　　天保重装招股意向书显示，公司前身为成都天保机械制造有限公司。2008年6月变更为股份有限公司，2011年2月，原有股东创东方合伙等7家机构以及金妮等3名自然人，分别将自己持有的天保重装股权全部或部分转让给东证融通和贾晓东等6名自然人，持股成本不足5元。截至该招股说明书签署之日，天保重装总股本为7703.16万股，东证融通占比为2.38%，合计183.36万股，为天保重装第11大股东。

　　疑点就出在东证融通身上。根据保荐机构东北证券半年报，东证融通是其全资子公司，成立于2010年11月26日，注册资金5000万元。有分析指出，东证融通在成立两个月后立即入股东北证券保荐的天保重装，让市场浮想联翩。

　　记者算了一笔账，根据招股意向书，天保重装2012年度每股净收益0.4247元，即使按照10元的发行价计算，如果天保重装顺利上市，东证融通所持有的天保重装股权账面价值将翻番。

　　东北证券董秘办工作人员:需要核查

　　据了解，东北证券保荐业务有着严密的流程规则，早在2010年8月份，保荐人代表及项目负责人王浩、保代陈杏根和协办人张峰等就正式进场，通过电话沟通和现场讨论等方式，指导和监督现场资料收集和底稿制作工作。并向东北证券立项评审委员会提交了天保重装项目改制辅导立项报告及相关支持性文件，建议立项并签署辅导协议。而且在项目执行过程中，东北证券审核员分别于2010年10月、2011年1月到项目所在地进行2人次的实地调查和现场审核，针对所存在的问题提出意见。而2011年2月东北证券直投子公司东证融通正式入股天保重装。

　　2012年11月发布的《证券公司直接投资业务规范》规定，证券公司担任拟上市企业首次公开发行股票的辅导机构、财务顾问、保荐机构或者主承销商的，应按照签订有关协议或者实质开展相关业务两个时点孰早的原则，在该时点后直投子公司不得对该企业进行投资。

　　“从目前披露的资料来看，我们还不能确定，东北证券辅导协议或者首次中介机构协调会召开的日期。不能断定东证融通投资是违规的。但从时间上看，2010年保荐人就进场了，双方高管应该都知道这事，但直投公司还是参与投资，难免会引起猜测。”一位不愿透露身份的券商投行部人士称。

　　东北证券董秘办一位工作人员表示，需要核查。不过，截至发稿，还未收到对方的正式回复。