年内第7批新股今申购 中国核电或助中签率回升

　　张婧熠

　　[本周，A股又将迎来23只新股申购，市场预计冻结资金规模将突破4万亿元，创历史新高。不过，在大盘股中国核电的带动和分流下，本轮打新中签率有望环比提升]

　　截至今年5月底，年内已有六批新股完成发行上市，就5月份的两批新股发行来看，中签率最低已跌破千分之一，不断创新低。虽多位分析师均表示该趋势符合预期，但市场仍期盼着中签率回升，以打破“牛市不打新”的规则。

　　本周，A股又将迎来23只新股申购，市场预计冻结资金规模将突破4万亿元，创历史新高。不过，令投资者欣慰的是，在大盘股中国核电的带动和分流下，本轮打新中签率有望环比提升。

　　如何保证胜率？

　　5月29日，在石大胜华(603026.SH)、永创智能(603901.SH)等新股正式上市交易后，年内第六批新股已全部完成发行上市。虽20只新股的募集资金规模有所回落，总计仅募集88亿元，但打新资金仍疯狂涌入，冻结资金规模再度刷出新高。统计显示，第六批新股申购累计冻结3.4万亿元，网上、网下分别冻结2.46万亿、1.02万亿。

　　然而，新股发行中签率仍在进一步探底。《第一财经日报》此前报道，5月初的第五批24只新股，网上平均中签率为0.37%，网下平均中签率为0.1%。而第六批新股网上、网下中签率仅为0.33%、0.09%。其中，在第六批新股的网下申购中，A类(公募基金和社保基金)、B类(年金保险资金)、C类(其他投资者)平均中签率分别为0.10%、0.09%、0.078%。

　　6月2日和3日，年内第七批的23只新股又接踵而来。此次，由于“巨无霸”中国核电的出现，市场对中签率回升充满信心。打新良机难遇，如何保证胜率？

　　“中国核电募资规模超过135亿元，上市后预期涨幅300%，单只个股贡献1.5%的收益率。”在国泰君安分析师孙金钜的新股收益率预测中，中国核电排在了首位。6月2日接受申购的11只新股中，中国核电发行规模最大，共38.91亿股，发行价最低，为3.39元/股，发行价极具吸引力。

　　中金公司策略分析师王汉锋却认为，中国核电发行价隐含的潜在估值或已极为接近行业估值。公告显示，此次中国核电发行市盈率为22.29倍，中国核电所在行业目前近1月的平均静态市盈率，已达22.32倍。

　　此外，王汉锋还预计，若网上认购倍数超过150倍，网下获配比例也将大幅降低，“我们预计中国核电的网上冻结资金为5000亿~6000亿元，隐含网上申购倍数是135倍~150倍。如果实际情况超过150倍，则网下获配比例有低于0.2%的风险”。

　　大盘股中国核电除自身深受打新一族关注外，还有望带动本轮新股整体收益。中金公司分析师就指出，中国核电的发行将提升本批新股募资规模，而本轮新股又集中在两个交易日内完成申购，预计本次新股网上、网下中签率将较上期显著提高，“我们的草根调研显示，网下资金对于中国核电兴趣十足。大盘股分流大批资金后，有利于其他新股的整体中签率。预计不包括核电的其他22只新股网下平均中签率，将由上批的0.09%升至0.13%至0.23%。小资金可关注小盘黑马股的捡漏机会”。

　　上述中金公司分析师还预计，本轮23只新股的冻结资金规模预计在4.5万亿至5万亿元区间内。由于集中申购，6月3日将迎来资金冻结高峰期，单日高峰或在4.65万亿元左右。从资金解冻进度来看，6月4日、5日、8日或分别解冻1.42万亿、2.06万亿、1.16万亿。

　　但也有分析师强调，由于本轮打新不存在资金滚动打新的可能，而参与打新的网下机构和网上投资者整体仍相对固定，本轮冻资也有可能低于4.5万亿元的市场预期。

　　新常态下打新攻略

　　自5月份以来，新股发行进入一月两发节奏，与此同时，打新热情与日俱增，资金冻结规模屡创新高，中签率则连续走低。除依靠中国核电等大盘股出现而带动打新收益外，市场也更新着新常态下的打新攻略。

　　在打新环节，广证恒生的数据统计显示，非银金融中签率高，国防军工涨幅明显。

　　该报告指出，自2014年6月以来的多次新股发行中，超过整体平均网上中签率0.59%的有10个行业。其中，网上中签率最高的行业为非银金融，平均达到1.62%，但主要受募资额较大的东方证券、国信证券影响；其次为采掘业，中签率达1.16%，建筑材料、食品饮料、电气设备紧随其后，中签率分别为0.86%、0.8%、0.71%。网上中签率最低的为机械制造，仅为0.34%，网下中签率整体平均值为0.25%，也以非银金融居首；建筑材料和采掘业分列第二、三位。

　　“行业第一位、公司第二位。”对新股走势而言，行业选择的重要性也被孙金钜予以强调。广证恒生认为，2009年6月新股重启以来共发行超过1000家公司，其中超过500家跑赢了同期创业板指数，胜率在50%；若选择了计算机、传媒、休闲服务、医药生物、通信行业，胜率则在60%至84%区间。

　　就打新策略来看，上述中金分析师还总结称，目前每月两批新股中多会出现一批规模偏大、一批规模偏小的情况；前一批新股中会偶尔伴有大票出没，后一批新股则多会在月初、月末时间段。就目前情况来看，平均每批新股都会在20只至25只区间内，中签率则随募集资金的规模波动。其还特别指出打新基金的策略。

　　“瞄准好的标的，报价和下单要精准无误；在开始报价后尽快申报，避免因时间太晚而被无辜剔除。对于规模一般的新股，按照网下申购上限去申购，并注重提高资金使用效率与空档期投资收益。”中金公司分析师称。