上市公司中报来了 三大行业成净利润增速排头兵

　　近期大盘波动加剧，个股分化也十分明显。随着上市公司中报进入披露期，业内人士认为中报业绩浪有望成为市场下一步挖掘的重点。就目前已披露中报预告的公司情况来看，超六成公司预喜，从行业角度来看，传媒、电力设备、家用电器等行业预喜个股占比较高。同时上述行业业绩持续增长势头良好。因此，在弱势震荡中，业绩增长板块有望得到资金挖掘。

　　文化传媒

　　上半年行业同比增速达50%

　　根据现已发布2015年度中期业绩预告公司数据，传媒类公司业绩维持高速增长。国泰君安证券分析师陈筱预计2015上半年传媒类公司业绩同比增速50%，2012上半年-2015上半年同期业绩复合增速36.5%，公司业绩高速增长为行业享受高估值提供坚实业绩支撑。经过市场调整后，相关优质公司已经展示出估值吸引力，在公司所面临的市场成长空间可期及股东积极的市值维护态度下，预计有望在市场分化下展示出独到及空间可观的投资价值。

　　行业业绩出现明显回暖，随着近段时间文化传媒板块的大幅下挫，板块相对估值处于历史偏低位置。有行业人士认为，文化传媒行业具备有力的业绩支撑，互联网和影视动漫板块业绩改善最显著，行业未来发展空间大，有望诞生越来越多的千亿市值的公司。

　　长江证券分析师刘疆分析指出，近期部分优质品种明显超跌，我们重申可以坚定信心把握机会。其中，中南传媒、皖新传媒当前都仅20余倍估值，安全边际高、公司特质或吻合下一阶段市场偏好；歌华有线、东方明珠、掌趣科技、中文传媒均已30倍上下，作为各自方向的龙头品种，兼具安全性和发展潜力；乐视网、东方财富尽管利润边际暂时较薄弱，但作为创业板龙头、最具创新力和发展张力的标杆性公司，重回千亿市值悬念不大。

　　而对于板块机会而言，平安证券分析师林娟认为投资者可以从三条主线精选个股。第一，挑赛道，围绕趋势向上的家庭互联网产业挑个股，相关标的有广电网络、华数传媒、歌华有线、华谊兄弟、光线传媒、中文在线，在经过这一轮调整后，估值普遍回落到可接受水平；第二，捡便宜，找低估值优异个股，相关标的凤凰传媒、皖新传媒、省广股份、禾欣股份的2015年市盈率均低于30倍；第三，筹码博弈，从资本运作角度选高弹性品种，相关标的有中文在线、完美环球、蓝色光标、省广股份、华谊兄弟、腾信股份、新文化、华策影视、游族网络等。

　　潜力股精选

　　华数传媒预计中期利润增长30%-55%

　　公司拟使用募集资金净额中的44.25亿元向全资子公司华数传媒网络有限公司进行增资。安信证券分析师文浩认为，此次增资目标在于加强在新网络和新媒体产业的战略布局，通过整合产业链上下游，保持和加强公司在平台、内容、终端等全产业链一体化发展优势，助力公司成为国内最具竞争力的综合传媒集团。提升互联网基因的华数在和阿里的全面合作下，家庭娱乐的深入挖掘将带动用户价值的重估，我们认为华数+阿里有望塑造广电系传媒龙头。此外华数为国企改革代表标的之一，可受益于国企改革持续推进且叠加传媒文化发展的趋势。

　　光线传媒预计中期业绩7684-9733万元

　　未来几年中国电影产业依然保持超过30%复合增长率，银河证券分析师殷睿认为，作为行业龙头的光线传媒将至少领先20个百分点。此外，公司占比27.64%的新丽传媒年内有望获批IPO，保守预计市值将达100亿；公司持有4.8%股权的欢瑞世纪正在筹划借壳*ST星美；此外包括呱呱网在内的4家主投公司正在准备挂牌新三板；加上此前投资天神娱乐将在今年9月18日解禁，光线投资收益可观。同时，阿里已为公司第二大股东，除了可以想象到的合作外，二者或衍生出更大合作。

　　凤凰传媒启动在线教育资源

　　2015年将是公司蓄势待发的重要战略年份。华泰证券分析师许娟分析指出，目前为止公司启动了在线教育领域的资源梳理和布局、成立全媒体版权管理公司进行娱乐业务的资源管理，同时将整合游戏业务和资源推动独立上市。公司经过这几年的积极探索，已经由初期的新业务布局和试水阶段走向了较为成熟的资源整合阶段，未来将逐渐完成从传统出版公司到综合性的传媒集团的转变。凤凰传奇影业业绩爆发以及在线教育的布局有望促使全年业绩超预期。

　　电力设备

　　72家公司中期业绩预喜

　　作为2014年A股净利润增速最快的行业，电力设备板块继续保持快速增长态势。据统计，目前共有109只电力设备股披露2015年中报业绩预告，其中72股预喜，占比达到66%。从个股角度来看，21股电力设备股预计中期净利润同比增幅超过100%，40股净利润增幅超过50%。可以看到的是，电力设备股业绩增长性得以延续、2014年电力设备板板块净利润同比增长高达151.86%，领跑各行业。细分领域来看，高压设备、光伏设备、风电设备细分行业净利润则出现暴涨。数据显示，高压设备、光伏设备、风电设备2014年净利润增速分别达到214.12%、205.79%、181.38%。而中报预告来看，高压设备、光伏设备、风电设备细分领域的相关个股继续保持较快的增长态势。

　　近段时间随着大盘的大幅下挫，优质个股遭遇非理性杀跌，但投资价值也在进一步显现。随着市场风格的转变，资金的目光将再次回到“业绩”、“盈利模式”上。从中报业绩来看，电力设备股成长性显著，经过前期大幅调整后安全边际凸显。齐鲁证券分析师曾朵红就表示，电力设备行业公司跌幅大多在40-70%之间，估值回落到2015年20-30倍估值，尤其是2016年在15-25倍之间，同时众多优质公司成长空间明确，是反弹中市场追逐的优质成长。首先我们从行业前景和发展趋势的角度强烈推荐优质龙头企业，其次重点推荐超跌个股，尤其是低于员工持股和增发计划的标的。

　　具体到个股上，申万宏源证券分析师武夏认为，在初期普涨修复后景气板块的龙头公司和优质的次新股标的有望走得更远。建议关注中国西电、保变电气、特变电工、平高电气、上海电气、大洋电机、信质电机、特锐德、协鑫集成、湘电股份、新时达、正泰电器。次新股组合建议关注良信电器、先导股份、赢合科技等。

　　潜力股精选

　　特变电工在手订单超过33亿美元

　　公司积极践行“走出去”战略，受益政策落实，具有长期投资价值。浙商证券分析师郑丹丹指出，经过多年布局，公司在全球累积了多个输变电工程建设项目业绩。截至2014年底，公司在手国际成套订单超过33亿美元，约合204.88亿元人民币，相当于2014年总收入的56.8%。判断随着这些国际成套项目逐步交付，将显著利好公司输变电主业增收，以及业务结构进一步优化，预计海外业务对公司输变电产业收入的贡献将自2014年的大约20%提高至2017年的40%左右，且存在超预期空间。

　　大洋电机预计中期净利润为1.37-1.78亿元

　　公司2009年进入新能源新车驱动系统领域，产品迅速推广应用，2009年底开始配套北汽福田、金龙、东风、上汽等国内大型整车厂，目前已经是新能源电驱动系统领域积累最深厚的企业之一。安信证券分析师黄守宏认为，公司通过收购整合，已经形成家电及家居电器电机、车辆旋转电器和新能源汽车动力总成的三大业务板块，并且三个板块都是国内行业龙头。新能源汽车运营平台将成为公司新的业务支点，并于动力总成业务形成协同。

　　特锐德预计中期业绩同比增长15%-25%

　　公司传统领域产品创新带来新的利润增长点。目前常规电压等级电力投资、铁路投资呈现下行趋势，公司2014年开发出“世界首创”的110kV城市中心模块化智能变电站，以及“太阳能光伏一体化箱变”、“有轨电车智能箱变”等新产品，将有效保证公司传统业务平稳增长。国金证券分析师张帅表示看好特锐德通过打造最大O2O卖车平台，提高整个充电产业链的盈利能力和竞争能力。一方面，充电网络将成为公司获取卖车比较优势的决定性武器；另一方面，产业链延伸将使公司不再完全依赖充电服务费，获得竞争优势。

　　家用电器

　　七成公司预计中报同比增长

　　从业绩增长来看，家用电器板块一季度在所有行业中上游。中报预告来看，近七成的家电企业预计业绩同比出现增长。从本轮调整来看，有优秀的业绩支撑的低估值白电龙头成为本轮牛市调整中的“避风港”防御性显著。山西证券分析师石晋指出，白电子行业在二级市场的表现整体好于其它子板块，美的集团、老板电器、青岛海尔、格力电器和小天鹅等凸现细分龙头的防御性。我们认为其一是白电在2015年上半年涨幅低于其它子板块，相应公司估值严重低估，具有估值洼地优势；其二，白电公司基本上都是有业绩支撑的一、二线蓝筹股而非靠概念炒作因此在此轮牛市中溢价不显著，泡沫少；其三，目前白电的智能化还处于瓶颈期，资金雄厚的细分龙头企业更有研发和平台搭建的实力，未来公司空间值得期待。

　　就家用电器行业细分领域投资机会来看，长江证券分析师徐春表示，黑电领域，随着2014年以来智能电视快速渗透，客厅经济成为下一个风口，同时传统黑电企业加大转型力度，在存量终端具备、内容布局提速背景下传统黑电价值重估预期强烈，建议布局相关个股主题性投资机会；白电领域，牛市进入震荡大幅波动区间后，白电龙头由于确定性稳健增长以及合理的估值提供了充分的安全垫，具备极强的防御性配置价值；厨电领域，龙头老板及华帝未来将复制白电龙头过去十年高速成长历史，且持续高增长的业绩将构成其跨越牛熊的基础，我们期待厨电双雄在未来十年内的长期股价表现，建议投资者长期战略配置。

　　就目前来看，大盘还未能完全企稳，市场在震荡格局依然较为明显的情况下，石晋建议关注存在价值洼地和业绩稳定具有高防御风险的优质蓝筹和ETF标的股，美的集团、格力电器、青岛海尔以及行业增长空间可期的老板电器。

　　潜力股精选

　　美的集团与小米合作推智能空调

　　公司把提升业绩作为稳定股价的系列措施明确提出来，正是在长期内稳定股价的基石。国联证券分析师钱建指出，美的在空调领域推出美的与小米合作的智能空调“i青春”，与腾讯微信完成与M-smart兼容的微信空调；在冰箱领域，美的冰箱与京东合作推出“i+冰箱智能管理系统”及6款全新搭载此系统的智能冰箱；在洗衣机领域，推出高端智能新品滚筒水魔方洗衣机，美的互联网及智能化战略正以一个个切实的产品稳步推进。

　　青岛海尔发展智能家居、智慧互联工厂

　　公司未来在智能家居、互联工厂以及资产整合仍存在多种催化剂和超预期可能。银河证券分析师郝雪梅指出，网络化战略、智能化布局，未来将持续推进落地2013年公司引入KKR战略合作。2015年公司在高端领域突破值得期待。同时，公司网络化战略加速公司向平台商转型，在智能家居、智慧互联工厂、转型O2O服务平台、供应链整合等业务，亮点持续不断。此外，集团黑电资产仍存在注入预期。未来每股收益及估值水平均有较大提升空间。

　　老板电器预计中期业绩增长20%-40%

　　长期来看目前行业仍处“大行业，小公司”时代，其在收入端有望保持30%左右稳健增长。长江证券分析师徐春认为，随着公司规模效应显现、渠道结构优化及渠道利润重分配，公司未来盈利能力仍有较大上行空间。基于收入增速确定性、盈利提升预期及长期成长空间，老板电器有望复制格力过去十年的高速发展历程，持续高增长的业绩将构成其跨越牛熊周期的基础，且在目前市场整体风险偏好降低背景下其长期投资价值更值得肯定。