保证金连续两周净流出 市场信心恢复仍需时间

　　在近期市场一波三折的环境下，保证金已经连续两周净流出、新增投资者数量也连续两周环比下降。分析人士认为，目前散户资金入市情况不佳，市场悲观情绪笼罩，信心恢复仍需要时间。

　　投保基金最新数据显示，上周(7月27日至31日)，证券保证金净流出1011亿元，为连续第二周净流出，前一周净流出1213亿元。此外，保证金日均余额为2.98万亿，环比减6.58%。

　　新增投资者数量也连续第二周环比下降。中国结算最新周报显示，上周新增投资者数量34.05万人，环比减13%；新增基金账户43万户，环比减5%。

　　数据还显示，投资者交易活跃度继续回落。上周参与交易A股的投资者数量为2769万人，占已开立A股账户投资者数量的30.11%，较前一周的31.38%继续减少。

　　对此，海通证券首席策略分析师荀玉根表示，7月9日政策底反弹以来，资金入市情况不佳，代表散户的银证转账没有明显净流入。分账户看，超级大户和大户数量7月环比6月仍在萎缩，而这些过往都是最活跃的资金。市场信心的恢复还需要时间。

　　事实上，近期缩量震荡的行情已经反应了投资者谨慎的态度，上周起成交量开始明显萎缩，两市成交量已低于1万亿。中金公司认为，短期投资者情绪的恢复尚需时间，成交量还有进一步萎缩的可能。

　　为更好地了解投资者的真实情绪，申万宏源研究所策略研究部近日通过微信平台向投资者发放了A股投资情况调查问卷。回收的803份有效问卷显示，未来一季度内，56%的投资者认为，上证综指震荡行情继续演绎，63%的投资者认为创业板指数将趋势性回调。风格方面，53%的投资者倾向认为上证综指能够跑赢其他指数。

　　调查问卷结果还显示，投资者的投资行为趋向保守，仓位偏低，观望情绪浓重，美元资产和固定收益类产品受到追捧。在不确定的市场中，寻找确定性的投资收益是目前投资者共同的心声，美元资产升值的强烈预期让37%的投资者看好美元资产；30%的投资者关注固定收益类产品，反映出投资者浓重的避险情绪。

　　从A股预期持仓行为上看，目前投资者的平均持仓比例都不高，超过半数在30%以内，并以私募基金最为突出。愿意加仓和继续减仓的投资者势均力敌，均为28%左右，43%的投资者选择观望。

　　尽管短期市场情绪并不明朗，但中金公司认为，从中期来看，中国应对不确定性的政策工具和空间依然充足，改革也具备明显的潜力和空间，预期市场大概率在8月份逐步稳定，对市场中期的前景不宜过分悲观。