两融余额平台震荡 融资客偏爱“小而新”

　　上周以来，两融余额便呈现围绕9400亿元震荡的趋势。本周二两融余额继续小幅增加，报9414.38亿元，连续两个交易日实现净买入，但金额明显降低，仅为5.84亿元，其实自9月2日两融余额跌破1万亿元关口后，降幅明显减缓，再度陷入平台震荡区域。在此期间内，全部893只两融标的股中的165只逆势获得融资净买入，这些股票虽主要集中于主板但两融余额“盘子”较小，且除房地产外，主要集中在计算机、医药生物 、传媒、电子等新兴行业板块当中。

　　两融余额小幅增长

　　本周两融余额再度连续小幅增长，并返回了9400亿元关口上方。截至9月22日，沪深股市融资融券余额报9414.38亿元，较上个交易日小幅增加了6.03亿元，增幅仅为0.06%。其中，沪市两融余额报5921.88亿元，较前一交易日增加0.09%；深市两融余额为3492.50亿元，较前一交易日增幅为0.02%。虽然连续两个交易日沪深两市两融余额均呈现出小幅增长势头，但偏好情况形成鲜明对比，从周一深市增幅变为沪市更受关注，这正好也与本周市场大小盘风格的快速切换一致，暴露出资金的短线情绪十分浓厚。由此，沪市两融余额占比小幅增加至62.90%，深市两融余额占比则降为37.10%。

　　融资方面，本周二沪深股市融资余额报9384.79亿元，当日融资买入额较前一交易日增加110.39亿元至709.11亿元，但融资偿还额也增加了121.35亿元，报703.27亿元。由此当日融资净买入规模较前一交易日明显回落，仅为5.84亿元。而融资余额占流通市值的比重则继续下滑至2.69%。

　　融券方面，9月22日的融券余额为29.59亿元，较前一交易日小幅增加了0.18亿元。其中，融券余量报5.32亿股，当日卖出量则依旧为0.12亿股。

　　在此背景下，昨日28个申万一级行业获得融资净买入与遭遇融资净偿还的板块数量均为14个。计算机、商业贸易、房地产、电气设备、交通运输、电子、钢铁、综合和建筑材料的净买入额均在1亿元以上，其中计算机、商业贸易、房地产、电气设备和交通运输的净买入额均在2亿元以上，具体金额分别为5.33亿元、4.06亿元、3.99亿元、3.94亿元和2.60亿元；而国防军工、有色金属、传媒、机械设备、农林牧渔和食品饮料的净偿还额均超过了1亿元。

　　165股逆势获净买入

　　自9月2日两融余额跌落1万亿元关口后，跌势明显减缓，近期更是围绕9400亿元展开震荡。在此期间内，28个申万一级行业板块中仅休闲服务板块获得小幅融资净买入，其余行业板块均遭遇到不同程度的融资净偿还。而从个股层面来看，有165只两融标的股成为融资客加仓的“目标”，获得了不同规模的净买入额，占全部两融标的股的18.48%。

　　这165只标的股中有122只属于主板，占比73.94%，中小企业板和创业板则分别有33只和10只。虽然获得融资净买入的股票主要分布在主板当中，但两融规模相对偏低。9月2日以来获得融资净买入的股票平均两融余额为8.62亿元，而全部两融标的股的平均两融余额报9.85亿元。

　　这165只标的股的区间平均涨幅达8.20%，而全部两融标的股的同期平均涨幅仅为3.36%。此外，这165只标的股的融资余额占流通市值的平均比值为7.18%，显著高于全部两融标的股同期6.28%的占比；而且这165只标的股的融资买入额占总成交的比值为18.86%，也高于全部两融标的股同期17.59^%的均值。由此可见，这些标的股受融资推动作用明显。

　　从行业板块角度看，房地产、医药生物、计算机、化工、传媒、电子、交通运输、公用事业板块的个股数量相对较多，均在9只以上，其中房地产、医药生物、计算机、化工和传媒板块的个股数量分别达到了17只、12只、12只、11只和11只。除了房地产以外，其余四个板块均为新兴产业板块当中，显示当前融资客对于新兴行业更为偏爱。