并购交易市场寒风凛冽 10月环比下降逾六成

　　经济导报记者 杜海

　　CVSource投中数据终端最新统计显示，10月份，中国并购市场宣布交易297起，环比下降65.26%，与去年同期相比下降56%。并购交易宣布规模约为504.9亿美元，环比上升约23.33%，与去年同期相比上升约121.64%。

　　“不难看出，上个月中国并购市场交易活跃度大幅下降。”投中研究院高级运营专员满杉对经济导报记者介绍，境内并购仍是主要渠道。据其统计，10月中国并购市场已完成交易案例共154起，披露并购交易金额约108.11亿美元，其中境内并购142起，交易规模约为90.89亿美元，数量及金额分别占比92.21%、84.07%。此外，出境并购9起，交易规模约为5.58亿美元；入境并购3起，交易规模约为11.64亿美元。

　　完成交易规模走低

　　就完成并购交易数量的行业分布来看，在上月中国并购市场交易完成案例中，能源及矿业和制造业完成交易案例数量同为19起，并列第一，占比10.22%；IT、医疗健康完成交易案例数量同为17起，占比为9.14%。从完成并购交易披露交易规模的行业分布来看，综合、化学工业、医疗健康行业交易规模分别为22.27亿美元、20.04亿美元、16.45亿美元，占比分别为20.60%、18.53%、15.22%，交易规模居前3名。

　　从完成交易趋势来看，10月份完成交易规模开始下降。根据CV－Source投中数据终端统计，10月完成并购交易154起，环比下降约45.61%，与2014年同期相比，数量下降61.88%。

　　在10月份完成的重大并购交易案例中，蓝星新材收购蓝星安迪苏85%股权、物产中大吸收合并浙江物产集团和中国中药拟收购天江药业87.30%股权，分别位列当月并购市场完成交易规模前3位。

　　据悉，今年4月8日，蓝星新材拟置入资产更改为蓝星集团所拥有的安迪苏集团85%普通股股权，交易双方协商确定交易价格为106.49亿元。10月8日，该重大资产并购交易完成。

　　此外，中国中药收购天江药业87.30%股权一案也颇值得关注。中银国际证券分析师王军对此认为，中国中药拟83.46亿元收购天江药业87.5%的股权，可能会在今年四季度并表，这将大幅提升2016年后公司的业绩。

　　VC/PE市场平淡

　　与10月并购交易活跃度下降相对应，当月中国VC/PE投资市场基金募集状态持续回落。统计显示，10月披露出仅有35只基金成立及开始募集，有20只基金在10月完成募集，基金的目标募集规模为81.61亿美元，募集完成基金规模仅为26.58亿美元。纵观近几个月基金的募集情况，无论是开始募集还是募集完成的基金状态，基金的募集数量和规模依旧双双回落。

　　一向热闹的VC市场，10月的投资业绩有很大程度回落。PE市场更是表现平平，投资规模创下了近一年来的最低值。CVSource投中数据终端显示，10月VC市场披露的案例118起，投资规模仅为22.68亿美元，相比上个月的投资业绩，投资数目和金额规模双双回落。10月PE市场披露的案例仅为33起，投资金额仅为9.32亿美元。

　　虽然10月基金募集市场平淡，但依然有规模相对较大的基金开始募集。比如中银香港天成全球并购基金，该基金成立于10月14日，由天成国际控股与中国银行(香港)有限公司共同设立，基金规模为50亿美元。

　　从投资地域的维度来看，10月中国创投及私募股权市场的投资分布于20个城市，北京、广东、上海和浙江依旧是投资者的首选投资地域，其中发生在北京的案例52起，投资金额为14.84亿美元，紧随其后的广东、上海和浙江，投资案例数分别为25起、20起和15起。

　　据统计，10月中国VC/PE投资市场共披露151起融资案例，其中创业投资市场披露118起，私募股权投资市场披露33起，在这些融资案例中，从融资类型轮次方面考量，A轮投资的案例数量位居榜首。