翘尾六月+解禁潮引净减持高峰：6月近300亿元净减持 高管占77%

　　6月解禁洪峰已经过去，不过刚刚出炉的6月增减持数据显示，重要股东在二级市场的净减持额远高于今年前5个月的数值，金额接近300亿元，而且单单上周的净减持额就超过了74亿元，其中6月高管减持的情况占据总减持公司数目的77%。分析认为，净减持额的显著提升主要受到两方面因素刺激，一是6月是限售股解禁小高峰，解禁与减持往往呈正相关关系，二是经过长期的压抑之后，6月行情波动性较大，上周股指更是连续攀升，这也致使净减持热度逐步升温。而后续投资者仍需警惕股指反弹过程中的减持情形。

　　6月净减持逾299亿元

　　6月解禁高峰中，净减持额也创出年内高点。

　　历史上看，减持金额与解禁市值整体呈现正相关关系。据数据，6月限售股解禁市值合计达到2522.46亿元，位居上半年首位，1月和5月的解禁金额则分别位居第二和第三名，金额分别为2220.40亿元和2114.22亿元。而且从上市公司公告的净减持情况来看，6月的重要股东净减持额度也遥遥领先于其他月份。据数据，6月重要股东二级市场净减持额为299.11亿元，远超过今年前几个月份。其中，4月和5月的净减持额分别为83.72亿元和145.15亿元。

　　从涉及的个股数目来看，从6月1日到7月1日(变动截止日期)，共有1333只个股发生重要股东二级市场交易。其中，共有318只个股获得增持，而其余个股均遭遇不同程度的减持。遭遇净减持的1015只个股中，共有413只个股的重要股东通过大宗交易平台减持。

　　从减持股东的类型统计来看，高管减持占据787例，占比超过77%，公司型股东减持占据189例，个人股东减持占据39例。

　　从个股的净减持情况来看，6月份净减持股份数最多的是紫金矿业、武钢股份和沪电股份，分别为3.76亿股、1.65亿股和1.22亿股；而获得净增持股份数最多的是保利地产、河钢股份和阳光城，净增持额分别为1.08亿股、9742.76万股和7173.57万股。

　　另一个角度来看，净减持额最高的是奥瑞德、紫金矿业的武钢股份，分别为27.51亿元、12.93亿元和9.33亿元；相对而言，获得净增持额度最高的是东阿阿胶、保利地产和中珠控股，净增持额度分别为13.81亿元、11.33亿元和5.15亿元。

　　越涨越减持

　　从行情上来看，6月净减持额的大幅增加，除了因为6月是限售股解禁小高峰外，行情上涨也是刺激减持增多的主要因素。6月行情波动性增大，尤其是上周股指连续攀升，净减持热度自然也逐步升温。6月A股翘尾收红，上周上证综指上涨2.74%，促使6月上涨0.45%，意外收红。不过行情的较好演绎也给减持提供了良好的机遇。

　　实际上，仅在上周(6月27日至7月1日)，共有300家上市公司的重要股东进行二级市场交易，净减持额度合计超过74亿元。其中，共有57只个股获得增持，其余243只个股均遭遇不同程度的净减持，而且这些发生减持的公司中，高管减持的情况占据195例。

　　6月行情演绎，呈现出资金快进快出的特征，部分股东减持前有提高股价的诉求，市值管理动力强劲。申万宏源研究认为，由于股份解禁期是一定的，解禁后股份才可减持。出于减持目的，部分股东在股份解禁之前会有一系列的动作进行市值管理，当解禁股份较为集中时，集中性的市值管理动作可能导致整个市场表现趋于积极。

　　当前，解禁高峰已经过去，但是净减持却并不会随之结束，甚至后市随着行情的反弹，会继续对行情形成影响。西南证券建议适当规避频繁减持且减持金额较大的个股，可以关注大股东或重要股东大幅度净增持的个股。