欣泰电气今复牌跌停难免 还有18只“地雷股”要提防

　　律师建议成立中小股民保护赔偿基金

　　7月12日，“欺诈发行退市第一股”欣泰电气复牌。业内大多预测，该股最少会遭遇10个跌停，甚至20、30个跌停也并非没有可能。据不完全统计，有近万名普通投资者购买该股。对这些股民，兴业证券的5.5亿元先行赔付专项基金都会赔付吗？中小股民当如何防范“地雷股”？扬子晚报记者采访了证券维权律师和高校金融学专家。

　　走势预测

　　若30个跌停股价会跌到6毛2

　　但不排除最后有“博傻”资金

　　根据公告，欣泰电气7月12日起复牌，交易30个交易日后，预计8月23日开市起停牌，深交所在停牌后15个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。业内人士预计：在7月12日复牌后，该股大概率连续跌停。

　　据分析，与退市长油和退市博元相比，欣泰电气最大的不同在于“不得重新上市”——前面这两只股票摘牌后都可进入股转系统，从而有再入A股的机会，这也是有的资金仍会在其退市整理期间买入的动力之一。然而即便如此，这两只股也被投资者“用脚投票”：在30个交易日的退市整理期，退市长油股价跌50%；60个交易日区间，退市博元跌40%。

　　被判“死刑”的欣泰电气复牌后预计更“惨”，大概率连续跌停。有的分析甚至算出连续跌停后的股价：第10个是5.07元，第20个是1.77元，第30个就是0.62元了。不过，也有分析人士认为，股价到了1块钱以下的话，不排除会有“博傻”资金介入。然而，即便真的如此，普通散户也尽量不要介入，以免“躺枪”。

　　如何赔偿

　　等待兴业证券正式公告

　　或关注股民起诉后的法院判例

　　对于不小心踩到欣泰电气这只“地雷股”的股民而言，最关心的莫过于赔偿方案。扬子晚报记者梳理发现，目前为止已公开的有关信息包括：1。作为保荐机构，兴业证券已发布公告，将出资5.5亿元设立先行赔付专项基金，用于先行赔付适格投资者的投资损失。2。欣泰电气董事长对媒体表示，企业将考虑走破产程序。3. 欣泰电气发布了“关于无法履行股份回购承诺的致歉公告”。

　　对上述信息，财经微信号“宣继游”通俗解读称：股票上市时都会有承诺书，承诺股票退市时，上市公司会以发行价回购。然而欣泰电气发了道歉信，意思是没钱了，公司将破产，没法兑现回购股票的承诺了。

　　南京一位证券界人士则分析说，“目前看得到的赔偿，就只有这5.5亿元基金了。”他进一步分析，欣泰电气流通盘约0.9亿股，总股本约1.72亿股，若对应停牌时的股价14.55元，流通值是13.15亿元，总市值是24.96亿元。换言之，5.5亿元赔偿基金，肯定不够赔所有“中枪”欣泰电气的股民。

　　扬子晚报记者采访“东方电子200股民诉讼团”代理人、江苏创盈律师事务所主任律师涂勇获知，按照以往的经验，证券赔偿方案一般比较复杂，买过“地雷股”的股民也未必能拿回全部损失。

　　涂勇建议不小心买了该股的股民：股票复牌后，第一选择是卖掉。同时等待赔偿方案出炉。他介绍，一般赔偿方案会由赔偿方公告；或在股民起诉后由法院判例后公布。因为证券类索赔是“一事一例”——以往的法院判例可以参考，但不能照搬。尤其是欣泰电气是“欺诈发行退市第一例”，史无前例，所以预计赔偿会旷日持久。他个人预计，能在2年内结束就不错了。以当年东方电子虚假陈述案为例，前后耗时4年半。

　　专家建议

　　如何避免“踩雷”或更好维权？

　　律师建议成立中小股民保护赔偿基金

　　南京财经大学金融学院副教授王玉宝接受扬子晚报记者采访时表示，财务造假的上市公司，连上市后的审计都发现不了的话，中小散户就更难发现了。因此从制度安排上来维护股民权益，依法追究赔偿责任就显得非常必要。此外股民也要注意提高个人投资能力。一旦决定投资股票就多下工夫分析、研究上市公司，少投机。如果担心风险，可以少投入或者不投入。

　　另外，江苏创盈律师事务所主任律师涂勇则建议，不妨参考海外做法，在制度安排上设置专门的中小股东保护和赔偿基金，比如上市公司造假的罚款就可用于赔偿基金的设置，建立类似“证券责任保险”的制度。

　　友情提醒

　　欣泰电气还有两段交易机会

　　还有18只“地雷股”请注意规避

　　深交所昨日发布关于欣泰电气投资者关心问题的说明称，欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：1)公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日；2)公司股票被深交所做出终止上市决定后15个交易日届满的次一个交易日起，进入30个交易日退市整理期。

　　根据交易所规则，12种情况下上市公司将被警示退市风险，同时参照目前的实际案例和监管动向，不少个股可能涉及暂时或终止上市风险，风险类型包括财务指标不及格、信披违规被调查和其他违规情况。据券商中国统计，2015年以来共有18家上市公司由于涉嫌信息披露违规而被立案调查。(详见上表)

　　还有哪些财务造假

　　被“用脚投票”的公司

　　延伸阅读

　　绿大地：2011年3月，公安部门逮捕了绿大地公司董事长，由此绿大地财务造假事件正式浮出水面为各界所知晓。绿大地财务造假被立案调查后，股价直接“一”字跌停，从造假曝光前最高的44元上方一路下跌至10元以下。

　　万福生科：2011年9月27日，万福生科上市，保荐机构为平安证券。2012年9月14日、18日，万福生科先后被湖南证监局、中国证监会稽查总队立案调查，揭开其财务造假黑幕。2013年9月，证监会公布《行政处罚决定书》，因欺诈上市、虚假信息披露，万福生科案被称为“创业板造假第一案”。在2012年陷入财务造假的漩涡之后，万福生科经历了近一个月的停牌，复牌后便直奔跌停。