两融余额逼近8800亿元 融资客助力行情演绎

　　7月以来，两融余额开启增长模式，从8500亿元到8900亿元，在半个多月的时间里，两融余额已增长了400亿元。虽然期间三次回撤，但又重拾升势。7月18日沪深股市融资融券余额为8794.40亿元，较前一个交易日增加了43.43亿元，刷新了4月20日以来的新高，逼近8800亿元大关。当前大盘反弹至密集套牢区，对增量资金的渴求度更高，而融资客可能会成为行情的“助力者”。

　　两融余额逼近8800亿元

　　7月18日沪深股市融资融券余额为8794.40亿元，较前一个交易日增加了43.43亿元，刷新了4月20日以来的新高。其中融券余额为30.85亿元，较前一个交易日增加了0.95亿元。融资余额为8763.55亿元，较前一个交易日增加了42.48亿元。

　　从行业板块来看，7月18日28个申万一级行业板块中有22个行业板块实现融资净买入，非银金融、传媒、建筑装饰和通信板块的融资净买入额居前，超过3亿元，分别为5.09亿元、4.95亿元、4.81亿元和3.65亿元。农林牧渔、有色金属、计算机、医药生物、房地产和商业贸易板块的融资净买入额超过2亿元。在出现融资净偿还的6个行业板块中，汽车板块的融资偿还额最大，为9101.21万元。纺织服装和电子板块的融资净偿还额也超过5000万元，其余板块的融资偿还额普遍较小。

　　从个股来看，7月18日正常交易的874只两融标的中，有507只股票实现融资净买入，中国铁建和中粮生化的融资净买入额居前，超过2亿元，分别为3.55亿元和2.15亿元。中国平安、中信国安、棕榈股份和中国软件的融资净买入额超过1亿元。29只股票的融资净买入额超过5000万元。67只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净偿还的367只两融标的中，东阳光科、欧菲光和众和股份的融资净偿还额居前，超过亿元，分别为1.39亿元、1.38亿元和1.32亿元。11只股票的融资净偿还额超过5000万元，26只股票的融资净偿还额超过3000万元。

　　融资客助力行情演绎

　　7月以来，两融余额开启增长模式，先是出现一波四连增，从8500亿元附近增长至8700亿元左右，7月8日出现逾37亿元的回撤，不过随后又是一波四连增，7月15日出现16亿元的净偿还，但7月18日再次重拾升势，当日融资净买入额超过40亿元，两融余额增至8794.40亿元，距离8800亿元关口仅有一步之遥。从8500亿元到8900亿元，在半个多月的时间里，两融余额已增长了400亿元。从目前来看，这种增长势头尚未结束。

　　近期兴业证券取消融资融券业务140%的一级平仓线，同时将即时平仓线下调至120%，银河证券也表示将融资融券业务中的补仓维持担保比例由150%调整为140%。此前，已有两波两融松绑。今年1月份招商证券率先将预警线、平仓线各下调了10个百分点，解除线下调了20个百分点，分别降至150%、130%和140%。今年3月份国泰君安上调两融折算率，对融资融券业务进行松绑，此后平安证券等多家券商跟进。整体看，融资融券业务的松绑使得两融交易的热度正在逐步恢复。

　　作为杠杆资金，两融资金最能反映市场的短线风险偏好，其连增势头也在暗示在一系列不确定的靴子落地后，资金的参与热情正在不断回暖。从目前来看，大盘反弹至3000点附近的筹码密集套牢区中，对于增量资金的渴求度更高，需要大幅放量，才能有效突破，而融资客可能会成为行情的“助力者”。