盛宴开启打新须循四原则:首选深市首批新股放心打

　　今日，新宝股份和我武生物迎来新股申购日，A股市场正式步入打新季。而随后，将会有更多的新股供投资者参与打新。本报梳理了网上新股申购细则，估算了最佳持有市值，并提出了股民的四大打新原则，以方便投资者参与。同时，也需要提醒投资者，一定要充分认识到打新所存在的风险，要以价值投资理念做出是否参与新股申购的决策。

　　股民打新四原则之

　　

　　首选深市

　　由于沪深股市市值分开计算，上海的市值只能申购沪市的新股，深圳的市值只能申购深市的新股，那么对于资金本已捉襟见肘的中小投资者来说，最好还是把重点放在深圳市场上。

　　从目前已经排入日程安排的30只新股看，只有3家是沪市公司，其他27家均为深市公司。而且从发行时间安排看，沪市3只新股的发行时间分别为本周四、下周一、下周三。如果投资者申购了本周四发行的新股，那么下周二资金才能回到账户，下周一发行的新股将不能使用这部分资金。然而机构投资者却并没有这个阻碍。机构投资者由于可以推迟到T+1日提供资金，故一批资金可以完美申购本周四、下周一、下周三的3只新股。沪市新股的设置，主要考虑了机构投资者的申购特点。

　　深市新股的安排则非常密集，从今天到下周五，每天都有新股发行，而且网上发行数量均不大，其中有13只新股的网上发行数量小于1000万股，即单一账户最大申购量小于1万股。其中下周二发行的东方网力网上发行量仅350万股，单一账户最大申购量仅3500股。深圳新股最大申购数量容量太小，难以满足机构投资者的吞吐量，即使是持有再多的深圳市值，也不可能申购到太多的新股，那么较小的资金量将能够在深圳新股获得相比沪市更多的份额，所以中小投资者应首选深圳新股进行申购。

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　　首批新股放心打

　　对于史上最长IPO停摆后发的首批新股，投资者完全可以放心地打，因为首批开闸的新股大都经过审批各个环节的千锤百炼。

　　从基本面看，今日开始申购的2只新股都有不错的基本面。

　　新宝电器是国内最大的小家电产品制造商之一。该公司在小家电领域颇具影响力，2012年小家电出口额位居行业第一，具备较强的自主研发能力和优秀的工业设计能力，形成了覆盖全球的销售网络，且市场分布较为均衡。

　　我武生物属于医药生物行业，拥有创新药物及关键技术，公司核心产品毛利润超90%，目前主营业务市场规模扩大，公司占有率高。

　　此外，从2005年至今IPO曾暂停三次，前两次期间中小板指相对于上证50、巨潮小盘相对于巨潮大盘都出现了更大幅度上涨，小盘股相对于大盘股的平均涨幅差为41.4%，最大的涨幅差更是高达67.6%。以最近三次IPO重启为样本分析，可以初步得到以下结论：新股IPO开闸后的三个月内，新股首日涨跌幅中枢明显高于IPO暂停前新股的首日涨跌幅中枢。三次新股重启后的首日平均涨幅约在70%-80%，且上市后半年内，股价上涨相当平稳。其中，2006年和2009年最后两次重启的上市新股家数分别达到21家、28家，重启后上涨明显，更具有代表性。

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　　如何增加资金量

　　按照此次新版“市值配售”规则，投资者打新既要有股又要有钱。对此，券商投资顾问建议，利用融资融券方法，可巧妙解决有股无钱或有钱无股的问题。

　　有投资者表示，他会参与首批新股发行的申购，但现时只持有约30万元的股票，没有多余现金，想要打新就得卖掉部分股票，这样又会减少打新机会。为了解决这个问题，他用已有的股票向券商融资，逢低买入一些股票，再把原持有的股票卖出换成现金，用于以后新股申购。目前融资年化利率近9%，只要打新的收益率超过这个费率就有利可图。如果日后打新收益不错，他会继续利用融资融券业务放大杠杆。既然本次新股申购时把融资融券和转融通的市值都计算在内，那在申购前后投资者可考虑融资买入股票后，增加其A股市值，这样就相应加大了市值申购的杠杆。

　　值得注意的是，目前仅有深市融资融券信用账户内资金可以参与打新，而有沪市融资融券信用账户的，则需要将资金从第三方托管银行转至普通账户，方可参与新股申购。

　　投资者还能够通过股票质押的方式，将现有股票质押，上述券商投资顾问表示，100万元市值的股票质押，融资额约为50万元。但他也提醒，融资融券和股票质押都需要利息，投资者应将此纳入考虑范围。

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　　调整好股票资金配比

　　对于已经深度套牢的中小投资者，如果满仓持股放弃打新，那么可能会丧失2014年最重要的盈利机会；但如果把股票卖掉腾出资金打新，又会面临股价上涨的风险。投资者必须要做出一个重要的决定：在股市中满仓死扛，还是腾出资金积极打新。

　　投资者可以看一个实例，或许能有一点启发。一位投资者原本持有15万元股票，决定参与新股申购。该投资者认为，自己现在割肉卖出14万元的股票，剩下1万元市值用于在深市申购新股，等到半年或者一年之后，自己应该可以用更低的价格买回现在卖出的股票，从而实现2014年的综合盈利。

　　该投资者保留了某股票600股，截至昨日收盘市值为1.06万元，准备今日申购我武生物和新宝股份各1000股，总共耗资3.055万元，周四和周五还要申购每只深圳发行的新股各1000股。他说，虽然申购1000股不一定能够中签，但只要持续不断地申购，从数学的角度看，能够中签一只新股就变成大概率事件。

　　即使是留出14万元用于循环申购新股，该投资者仍然担心资金不够用，如果前三天的7只深市新股平均发行价超过20元，那么14万元的申购资金也就不够用了。考虑到交易成本和持续申购新股的要求，这位投资者决定在任何情况下都不能把市值降至1万元以下。

　　北京商报记者 周科竞 潘敏

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　　混基成公募打新最大看点

　　北京商报讯(记者 宋娅)IPO打新盛宴开启，由于原本以来可借新股为旗下债基打翻身仗的公募基金也被一纸禁令挡在门外，混基自然成为公募基金打新最大看点。

　　证券业协会日前发布《首次公开发行股票承销业务规范》，对网下配售的投资者做出规定，债券型基金等三类产品不能打新。这让很多打着打新旗号发债基的公司叫苦不迭。据统计，债基占基金打新规模的近一半，相当于整个打新市场的20%左右。

　　据了解，目前混合型基金和券商资管计划仍可将打新作为投资策略，之前大热的如国泰淘新以及安信鑫发优鸯合型基金等一些专门打新的混合基金并不在此次限制之列。这让这些基金有望获得足够的打新收益，普通投资者如果想分享新股收益，混合基金恐怕成为不多的选择。

　　事实上，混合基金也是打新的最强武器。目前，股票型基金最低股票仓位必须控制在60%，最多只能动用35%的资金打新；普通混合型基金的股票仓位下限在30%，所以最多只能动用70%不到的资金去打新；而去年以来大热的创新型混合型基金则最多可动用95%的资金去打新。