大户顶格申购散户力不从心 李大霄:打新风险增大

　　昨日，我武生物、新宝股份打响新股发行重启头炮。近500名网下投资者参与，百倍超额认购显示火爆行情。

　　网上申购，我市投资者也是非常踊跃。重庆晚报记者在渝中区解放牌附近附近几家证券营业部发现，尤其是资金实力雄厚的大户，打新特别积极。“打新就是稳赚，抽中意味暴发”的思维，在不少股民心中根深蒂固。不过，英大证券研究所所长李大霄提醒：“打新收益将低于以前水平，风险在增大。”

　　重庆晚报记者 陈富勇

　　顶格申购23万元

　　“打新是这两天股民最热门的话题。”渝中区沧白路附近一家证券营业部，工作人员告诉重庆晚报记者，“大家都不想错过这次发财机会。”该工作人员称，尤其是营业部资产上千万元的大户，以前都尝过打新甜头，自然不愿意错过机会。

　　“新股发行暂停太久，今年首批上市后的新股难免会炒作一番。”大户室里一位股民也告诉重庆晚报记者，由于此次网上申购对每个账户的股份数量上限较低，顶格申购最高只要23.1万元，“大户们一般顶格申购。”

　　考虑到以往教训，该股民称，如果中签新股，肯定开盘就卖，赚一把就走。

　　为打新股出现亏损

　　按新股发行规定，沪深两市投资者申购新股需要持有1万元(以上)股票市值，两市股票市值不通用，这难倒了不少打新族。在市某内某银行工作的邓女士告诉重庆晚报记者，她以前持有的股票多是沪市，考虑到近期新股较多在深交所发行，于是专门买了深市股票。

　　本周一，邓女士为打新股绞尽脑汁选择买入了金科股份。“考虑到这个股票已经超跌，市盈率又不到7倍。”这样，她账上的深圳股票市值刚好达到22万，可以按规定上限顶格申购新宝股份。

　　昨日邓女士发现，为打新股买入的深圳股票市值已经缩水5000元。“即使中签500股，也要翻倍才能赚回。”

　　散户力不从心

　　国泰君安九尺坎营业部投资顾问鲁健春介绍，虽然散户也参与打新，但和大户形成鲜明对照的是，不少散户普遍因为资金实力较小而力不从心。

　　鲁健春认为其原因主要有两点：一是担心新股破发，二是担心中签率过低，害怕将全部资金用于打新而错过行情。

　　“不过，如果炒新浪潮再次到来，更多散户也要加入其中。”鲁健春说。

　　根据沪深两市公告，今日又有两只新股申购，分别是纽威股份和楚天科技。

　　打新收益或更低

　　“很多人兴奋得蜂拥而至抢新股，对风险却浑然不觉。”昨日，英大证券研究所所长李大霄在接受重庆晚报记者采访时称，“打新收益将低于以前水平，风险在增大。”

　　李大霄称，2008年以来新股平均价格是老股平均价格2.59倍，此次新股重启，发行价格畸高现象有所改善，打新收益将低于以前水平。由于批量上市企业较多，在资金面较为紧张的市场条件下，不可能每只新股都得到资金关注，新股表现也将参差不齐，打新收益率也会出现较大差异。早期发行的新股，可能因为示范效应还有赚。后期，新股上市首日可能跌破发行价。

　　如何提高资金效率

　　本周和下周，沪深两市有32只新股发行。由于资金有限，中小投资者很难全部参与。如何提高打新效率？

　　业内介绍，昨日参与我武生物或新宝股份申购的资金，将在下周一(1月13日)解冻，投资者可继续参与下周一包括全通教育在内的6只新股申购，避免资金闲置。

　　今日收盘时，投资者应持有相应市值股票获取申购资格。如果你持有1万元市值深市股票，就可分别申购下周一发行的多只新股，每只申购1000股。

　　融资融券申购资金

　　国泰君安九尺坎营业部投资顾问鲁健春告诉重庆晚报记者，为解决资金不足，有的投资者通过融资融券套现手法，向券商借钱打新股。这种被业内称为回转交易大法的操作流程是：

　　一，将持有股票市值转入信用账户；

　　二，开看多、看空双边仓位，融资买入、融券卖出相同品种和数量；

　　三，再用现券还券，相当于了结融券合约，剩下融资合约；

　　四，融券卖出资金解冻后，变成可用资金打新股。

　　股民张先生告诉重庆晚报记者，他的办法是：把股票账户上部分股票卖出，腾出资金打新；融资买入同样股票保持仓位，既不割肉也不踏空。

　　鲁健春提醒：融券资金成本年化8.6%，即使中签，算上交易费用和资金成本，新股首日涨幅超过30%，投资者才能盈利。

　　债券正回购借钱

　　投资者需要先和账户所在券商营业部签订正回购协议，然后到柜台办理债券质押入库操作。将持有债券质押入库，换成标准券，就可以在交易所融入资金。

　　目前，只有中投证券、中信建投、安信证券、银河证券等少数券商允许个人投资者参与正回购交易。

　　过去，债券基金纷纷采用这种模式打新，赚取利差回报。