周科竞：再谈新股首日涨幅设限

　　昨日本栏说了新股限涨应参考开盘价，今日再来说说由此给市场带来的恶果。根据新的新股上市交易制度，炒新者只需要用一笔钱在开盘时把股价拉高至涨幅限制，就能触发停牌，一小时后再买一下，就能大功告成。由此可以看出，限制炒新的政策反成为助推炒新的利器。

　　根据规定，新股上市开盘价，涨幅不能超过发行价的20%，假如某新股发行价20元，那么炒新者只需要在集合竞价阶段于24元申报大量买入委托即可，这样就能顺利产生24元的开盘价格，然后等到9时30分，再来一个26.4元的买入价格，一小时后再来一个28.8元的成交价格，炒新游戏也就完成。这就是神奇的三笔炒新法。下面咱们具体描述一下这一新股的全天成交逻辑。

　　还是一个发行价20元的新股，流通股本2000万股，网下配售的资金想在28.8元卖出全部持股，那么他的最佳策略就是在9时15分交易所主机刚开始接受委托时，就把全部中签股票按照28.8元挂出，这一点非常重要，因为后面将按照时间优先进行排序，这是第一步。第二步是在24元申报买入2000万股，接着在26.4元买入2000万股，然后是在28.79元买入2000万股，炒新的布置已经结束，后面就等着看好戏即可。

　　9时25分股市开盘，由于有不少于2000万股的买盘在24元申报买入，同时交易所规定能够进入集合竞价的报价范围为16-24元，那么开盘价必然是巨量封涨停的24元，高于这一价格的报价因为在合格报价之外，暂时在交易所电脑主机暂存；有了开盘价，交易所也就跟着调整竞价交易报价范围，合格报价变为21.6-26.4元，由于炒新者申报了26.4元的委托，这笔委托解冻，于是在9时30分出现了26.4元的成交，并触发了暂停一小时的条件；与此同时， 28.79元的价格随即解冻，并进入排队序列。

　　一小时之后的10时30分，28.79元的报价发威，买走了全部低于此价格的买盘，此时炒新者随便在28.8元买入100股股票，新股又触发了第二次停牌的条件。这样后面14时57分和15时的两次集合定价，也只能按照28.8元交易。由于炒新者事先申报了28.8元的卖出委托，于是跟风买入的买盘就会不断买走炒新者的股票，该新股也会在最后以28.8元收盘，次日炒新者可以继续抛售股票。

　　这就是说，炒新者可以很轻易地把股价操纵至上涨44%的位置，并不需要花费很多资金，虽然申报买入时可能挂单很多，但这些委托可以在完成任务后随时撤单，并不会押占资金，如果是用机构账户协助炒新，单子随便挂，不成交不用交钱，更加节约资金。