周科竞：取消发审委为时尚早

　　根据证监会的改革安排，2015年将取消发审委，新股上市将采用注册制。虽然改革的动机是好的，但就现在的投资环境而言，发审委仍然是保护中小投资者的重要部门，本栏认为，相当长的一段时间之内，发审委还不能取消。

　　发审委的作用是什么？是挡住业绩不好、不具备上市资格或者通过造假凑够上市资格的公司到股市骗钱。万福生科、绿大地等公司的造假上市，一度让不少投资者认为发审委没有达到预期作用，没能做好证券市场的“守门员”。但是平心而论，如果没有发审委把关，现在A股市场中的造假企业远远不止几家或者十几家，很可能达到数百家甚至上千家。

　　本栏随便想个可能，假如有人弄个手机游戏，放到手机商店里让人下载，然后通过送礼品增加下载量，如手机下载即送1元话费。有极大的概率是，不少人冲着1元话费下载这款游戏，虽然这游戏不一定好玩，但下载量肯定上去了。然后就是用自己内部人不断给游戏付费，增加这个游戏的收入额，于是这个游戏从报表上看起来火了，下载的人多，花钱的人也豪爽，轻松搞个几千万元的收入，跟着就是注册在创业板上市。

　　这个例子可能举得有些过于简单，其实就是想说明一个问题，即现在的投资者根本没有能力研究上市公司的真实品质。奥赛康如果不是被证监会紧急叫停，照样也能高价发行成功。想靠主承销商来给上市公司质量把关，更是缘木求鱼。人家拿着承销费、保荐费，怎么可能把屁股坐在投资者的板凳上。

　　想想1997年四川长虹每股2.28元的净利润，投资者就应该明白：只要你想要，那么上市公司的真实财务报表可以体现出任何你想要的数字。

　　发审委，不是一个没用的衙门，没有了发审委，上市公司质量将难以保证，只有到了投资者能够默认不买新股、新股需要像售楼小姐推销楼盘那样销售的时候，才能让发审委“好好休息”。