金轮股份募投项目产能消化前景堪忧

　　金轮科创股份有限公司1月20日进行了新股申购。《经济参考报》记者调查发现，该公司在现有产能尚“消化不良”的情况下竟匆忙扩充产能，其新增产能消化堪忧，募投项目必要性也遭到了业界质疑。

　　金轮股份招股书显示，此次募投项目投向4000吨金属针布、10000套弹性盖板针布、50000根固定盖板针布和25000条带条针布建设，主要产品金属针布和弹性盖板针布新增产能较2012年产能分别增长36.36%、23.81%。在谈及项目必要性时，金轮股份称，“2012年，由于行业不景气影响，主营业务收入较2011年略有下降。但未来随着经济形势的回暖，行业景气度提高，公司现有产能将不能满足市场需求，公司的发展步伐将受到制约。”

　　然而，记者仔细研读金轮股份招股书却发现，该公司存在产能“消化不良”问题。报告期内(指2010年、2011年、2012年及2013年1-6月)，金轮股份加权平均产能利用率分 别 为9 8 .3 5 %、9 1 .5 5 %、75.81%和77.87%，总体呈下降态势。其中，重点产品金属针布2012年和2013年1-6月的产能利用率分别仅有73.53%和72.43%。

　　金轮股份招股书还披露，2012年其闲置产能分别为金属针布2912吨、弹性盖板针布11537套、固定盖板针布17137根和带条针布2995条。2013年上半年的闲置产能分别为金属针布1544吨、弹性盖板针布5813套、固定盖板针布7009根和带条针布253条。

　　一边是大量闲置的产能，一边却又要募集资金扩充新的产能，究竟是为什么？金轮股份在阐述其募投项目产能设计依据时称，项目实施目的是“全面提高公司主要产品生产能力，重点扩大高端产品产能，适度增加中低端产品产能”。那么，这些新增产能中高端产品是否占到了“重点地位”？《经济参考报》记者翻阅金轮股份招股书发现，其新增产能的重中之重4000吨金属针布中高端金属针布只有1060吨，占比仅为26.5%，另一重点产品弹性盖板针布1万套产能中高端产品也仅有3340套，而中低端产品占比高达66.6%。

　　中勤万信会计师事务所一位不愿意具名的会计师指出，将金轮股份的闲置产能和拟新增产能对比研究可见，金属针布和弹性盖板针布新增产能完全没有必要，基本可以通过消化现有产能来实现，而固定盖板针布新增产能也值得商榷。

　　金轮股份在招股书中也揭示了两大“产能”风险。一是重点提及了“产能利用率下降导致经营业绩下滑的风险”，并坦言“2011年以来，公司产能利用不足，产能利用率呈下滑趋势，净利润水平随之下滑。若公司产能利用率进一步下降，公司经营业绩将面临持续下滑的风险”；二是提及了“新增产能的市场风险”，指出“由于下游纺织行业和纺织机械行业需求周期性较强，梳理器材行业竞争较为激烈，募投新增产能的消化存在一定的市场风险。”

　　金轮股份新增产能如何消化？募投项目是否有必要？此次上市是否意在圈钱？记者试图就此联系金轮股份董秘采访，但其招股书披露的电话始终无人接听。对金轮股份可能存在的问题，本报将继续予以关注。