“证金系”投资图谱：目前浮盈已达到99%(附表)

　　


　　6月中旬至7月上旬期间，在A股市场经历大幅下跌、市场人气极度低迷之际，中国证券金融股份有限公司(下称“证金公司”)迅速进场大举购买股票 ，在提供市场流动性、提振投资者信心、维护股市稳定、防范系统性风险等方面都发挥了重要作用。投资者眼中的证金公司，堪称A股市场的“稳定器”，而其所购股票种类、规模乃至盈亏成绩单更是外界关注焦点。随着上市公司2015年三季报披露大幕的渐次拉开，“证金系”(包括证金直接持股、中证资管计划以及协议转让给汇金公司的持股)的投资图谱也愈发清晰。

　　证金“广撒网”

　　据上证报资讯统计，截至10月20日，两市111家已发布三季报的上市公司中，有51家公司的十大流通股东名单中(截至三季度末)出现了“证金系”的身影，占整体披露公司总数的45.95%。这也显示出，证金公司彼时出于激活市场流动性考虑，将大批个股纳入其投资范围，但其也有选股依据，并非无理由的全面撒网。

　　盘点上述被“相中”的51只个股，“证金系”对大部分公司的持股比例在3%以下，但也有一些公司获得了证金的大规模买入。如宝新能源，汇金公司三季度末以6727.65万股的持股规模(占总股本的3.9%)位列公司第二大股东；此外，南方、中欧等基金公司持有的十只中证金融资产管理计划则并列为第五大股东，各持有1.16%股权，使“证金系”合计持有宝新能源股权比例高达15.5%。

　　无独有偶，在新大陆最新披露的三季报股东名单中，“证金系”也占据了十大股东榜单中的九个席位，合计持股比例达到10.34%。此外，“证金系”持有兴发集团、安源煤业、法因数控、信息发展、泰和新材的股权比例也都达到了相关公司总股本的5%以上。

　　进一步来看，证金公司所圈定的投资标的中，业绩并不是主要筛选条件。上述51家中公司中，今年前三季度净利润实现同比增长的共有28家，但也有23家公司前三季度净利润同比出现了下滑甚至亏损。同样以宝新能源为例，公司今年前三季度共实现净利润5.06亿元，同比降幅达39.2%。

　　按照申万一级行业来划分，“证金系”持股的51家公司广泛分布于19个行业。其中，化工、生物医药 、计算机以及机械设备属于其重点布局方向，分别有11家、5家、5家和4家，整体占比近半。再以标的企业性质来看，51家公司中民营企业达到28家，国有企业达到了23家，并无偏重。

　　证金“成绩单”

　　在市场人士看来，与其他投资机构不同，证金公司投资二级市场主要出于维护市场稳定的目的，而并非投资盈利。然而身披着“国家队”的战袍，证金公司本轮A股市场投资的战果同样引人关注。

　　尽管不知证金公司对相关个股的具体买入成本，但结合个股单日成交量及所处价格位置，加之证金公司维稳股价的职能属性(即轻易不会追高)，从中可以判断，证金公司大规模买入行为应主要集中在7月7日至9日区间之内，由此大致确定证金公司买入成本的同时，也可粗略计算出其对个股的投资盈亏(暂不考虑8月份下跌过程中的买入行为).

　　据此统计发现，随着近期大盘的持续反弹，证金公司前期出于稳定市场目的所购股票中的大部分都取得了盈利，甚至已从一些个股中赚取了高额浮盈。以威尔泰为例，自6月16日以来的一轮极速下跌行情中，公司股价一度从38元的高点最低跌至11.33元。不过就在7月8日，大量买单杀入冲开跌停板，威尔泰股价随即迎来一波强劲反弹。公司三季报则显示，“证金系”持有公司314.75万股股份，鉴于威尔泰此后股价并未跌破7月8日低点，因此若以7月7日至9日的加权均价作为证金投资成本(约为11.85元每股)，“证金系”目前浮盈已达到99%。以同样方式计算，证金公司对万向钱潮、信息发展、安纳达的投资浮盈也已超过80%。

　　若以浮盈规模计算，“证金系”持股市值较大的万向钱潮、新大陆为其带来了可观的投资回报。同样以7月7日至9日加权均价作为其投资成本，据粗略测算，“证金系”目前对万向钱潮的浮盈约为9.7亿元；投资新大陆浮盈近8亿元。

　　不过，以最新股价计算，证金公司投资个股中亦有少数处于浮亏状态。如赤天化，三季报显示“证金系”合计持有582.41万股股权，但随着8月中下旬的新一轮下跌，公司最新股价(5.04元)较7月9日最低价仍有近10%的跌幅。与之类似， “证金系”目前所持国栋建设、九华旅游股权也应处于小幅浮亏状态。